由于下游备货推动，沪胶市场启动了一波不小的反弹行情。还有半个多月国内天胶产区就要开割，沪胶市场将如何演绎？

中期供应压力不减

从新年度割胶面积来看，中国2012年可割胶面积63万公顷，较2011年增长3.45%，但增速有所下降。2011年云南农垦改制，将橡胶林下划给农垦员工管理。因此，云南农垦只能通过市场竞争的方式从员工手中收购原料，但由于种种原因农垦(现景阳公司)胶水外流严重，通过景阳公司加工的成品胶数量大大减少。据了解，云南2011年生产全乳胶17万吨，但景阳公司生产量不到9万吨，仅为2010年的60%。因此，虽然2011年云南橡胶产量总体增加，但通过景阳公司加工的，也就是可以在上期所交割的全乳胶数量大大减少，交割库存低于往年。

有关机构预计，2012年全球可割胶面积总计743.28万公顷，环比增长2.56%。

因此，虽然全球的割胶面积有所增加，但国内的可交割天胶库存偏低，这就意味着，短期沪胶虽有可能继续振荡上升，但长期看，胶价存在上行压力。

消费难有明显好转

从世界汽车销售趋势来看，每年3月份是年内销售最好的月份，之后一直到8月份汽车销售处于下滑态势。因此在经历了年前的备货期之后，下游是否继续备货以及备货量的多少将取决于下游汽车销售是否明显好转。

美国1月份汽车销售量虽然低于近十年的平均值，但与去年同期比却出现超过10%的增幅，显示美国经济继续向好。

中国市场，占天胶消费比重最大的重卡销售数据依然不佳，1月份重卡销售3.8万辆，低于近7年月度销售平均值，环比减少32.3%，同比减少55.46%。尽管2012年宏观经济增长可能放缓，但稳健增长的物流需求可能使得卡车业逐渐走过最艰难的阶段，根据券商的调研报告，3月份旺季的重卡销量可能好于市场预期。这一乐观预期也将支撑近期胶价。

欧洲汽车消费依然不佳。欧盟1月份乘用车销售100.3万辆，环比增加1%，但同比降幅连续5个月扩大，同比降幅达到6.5%。分国家看，欧盟第二大经济体法国与第四大经济体意大利表现较差，法国乘用车销售降幅连续第四个月扩大，同比降幅达到20.73%，意大利乘用车销售同比减少16.57%，降幅亦连续四个月扩大。因此欧盟经济衰退在中期内将对汽车的消费起到很大的影响。

总之，全球车市消费没有出现明显好转，下游备货欲望下降，这将制约后市沪胶的上涨空间。