在国内两会期间，宏观环境回暖、上游成本支撑、低库存、装置检修及下游需求可期的背景下，连塑反弹行情或可持续。

产业链裂解差：上周，亚洲石脑油追随原油继续上涨。亚洲乙烯市场显现分歧，东北亚高位回落，但受伊 朗局势影响，东南亚现货供应偏紧，涨幅较大。乙烯CFR东北亚跌15至1279—1281美元/吨，东南亚涨30至1380—1382美元/吨，两者价差扩大至100美元/吨。东南亚交投活跃，但多数市场参与者心态谨慎，并预计3月底4月初来自中东的供应将恢复正常，裂解装置整体开工率将缓升至90%—100%。本周初，亚洲石脑油裂解价差缩小至295美元/吨，乙烯裂解价差缩小至190美元/吨。日本昭和电工、韩国YNCC、Honam石化、台湾CPC等在3—4月均有检修计划。中国茂名1号裂解装置已于2月25日恢复开车。

现货市场：临近月底，国内石化厂调涨100—150元/吨定价销售，部分石化线性库存偏低，预计3月份部分产品价格将调涨挂牌。本周初，LLDPE市场主流报价上涨100—150至9850—10000元/吨，期现套利空间开启。茂石化全密度装置、上海赛科和大庆石化装置继续停车检修。镇海炼化、上海石化和齐鲁石化4—6月计划检修。

本周因乙烯现货及中东低压料和线性料供应趋紧，部分国外供应商调涨30—40美元/吨，出台3月新报盘。保税库现货方面，本周LLDPE膜料低端价格回升30至1280—1290美元/吨，但下游观望气氛浓厚，接货意向不高，交投略显僵持。

仓单：2月28日，大商所LLDPE仓单3459手，折合1.73万吨，比2月21日减少197手。其中，华东库有2108手，折合10540吨；华南库有366手，折合1830吨；华北库有985手，折合4925吨。2月16日，L1202交割759手，约3795吨，交割结算价9775较1月份9235高540元/吨。

技术分析：本周初L1205小幅探涨至10400附近，预计短期内在10000—10500区间振荡偏强为主，10000—10150支持带，10500—10700压力带，本周关注10350—10450前期高点附近走势。

操作建议：本周重点关注美元和原油走势、中国官方PMI数据公布及国内两会召开。在国内两会期间，宏观环境回暖、上游成本支撑、低库存、装置检修及下游需求可期的背景下，连塑反弹行情或可持续。前期趋势多单继续持有，空仓者逢低做多为主，产业客户减缓出货将继续持有库存，且逢高在L1205少额卖出套保，注意资金管理。