现在市场对停割、收储以及宏观经济因素的反映已够充分，下游企业需求的持续性有待观察，而且随着国内停割期渐入尾声，这一轮价格反弹幅度不宜太乐观。

尽管距离3万元仅一步之遥，天胶上行的步伐却略显蹒跚。

“本来是想看能不能突破整数关口，没想到这两天围绕29000元展开拉锯。”一位行业人士向期货日报记者表示，最近在外围利好和基本面改善的带动下，国内橡胶市场整体上涨，向30000关口的冲击似乎一触即发。但本周头两个交易日，天胶期货主力合约围绕29000元展开盘整，显示出市场各方看法迥异。

年后反弹超预期

“尽管之前预计节后市场会反弹，但确实没想到能涨这么高。”上海一家贸易公司负责人指着电脑屏幕上的行情走势图连呼意外。他给记者算了一笔账，昨日天胶主力1205合约报收于29315元，从今年年初23450元的低点算起，一个半月时间里胶价涨幅已经超过20%。

在显示市场乐观情绪的同时，快速反弹的天胶期价也带动了现货价格上扬。1月4日，华东地区国产全乳胶报价在26500元左右，而在昨日，华东地区国产全乳胶主流报价已在29500元一线。一个多月的时间里，天胶现货价格涨幅超过11%。而在合成橡胶方面，受主要原料丁二烯（BD）价格持续暴涨刺激，国内丁苯橡胶价格持续攀升，目前1502牌号报价稳于24800—25000元，1712牌号报价则在20900—21000元，都比节前有大幅上涨。

基本面整体向好

“年后天胶期现货价格反弹，主要得益于宏观经济和市场基本面的好转。”生意社天胶分析师孙琳向记者表示，年初以来随着欧元区及欧盟的一系列救助动作，市场对欧债危机的紧张情绪有所缓解，欧美等国主要金融市场出现反弹。同时，美元的弱势以及原油的强势表现，使得大宗商品市场出现一波普涨，自然也激活了国内天胶市场的做多热情。此外，春节前后泰国政府收储天胶消息的扩散，以及主产区相继进入低产期，是对供应逐步减少预期的充分回应，对市场价格也形成了支撑。

除供应外，近期天胶市场的需求形势也有了积极变化。“从原料销售情况看，眼下轮胎企业的订单情况还不错，”宁波杉杉物产橡胶贸易部经理付兵告诉记者，目前下游轮胎企业的原料采购意愿有所增强，已从去年末的观望等待变为相对主动的入市采购。

下游轮胎企业开工销售有所好转，天胶去库存化进程也正缓慢进行。截至20日，青岛保税区仓库天然橡胶和复合胶库总存量为21.08万吨，较月初减少7000吨。一市场人士表示，尽管表面看起来保税区库存消化进度不算快，但在船货陆续到港的情况下，库存没有进一步扩大，这或与下游轮胎企业采购有关系。

“春节过后到现在，公司整体生产情况还不错。”山东一轮胎企业采购部门经理向记者表示，目前公司半钢胎生产线满产，全钢胎稍微差一些，开工率也有八成。对于原料采购，该人士表示，在节前天胶价格创出低点时公司进了一批原料，最近这段时间还是以正常补货为主。

下游态度趋谨慎

尽管眼下国内外宏观经济因素驱动市场整体反弹，天然橡胶基本面也有所好转，但对于未来的市场走向，一些行业人士态度趋谨慎。付兵表示，尽管下游轮胎企业开工情况不错，而且3—4月份有望迎来销售旺季，但目前轮胎企业的采购量并不大。与往年旺季备货相比，现在企业采购规模都在缩小，一方面与企业接受小额订单有关，另一方面也反映出企业对于未来市场需求仍心存疑虑。

孙琳也表示，目前国内轮胎用复合胶价格已经超过3800美元，较节前3300美元已有较大涨幅，价格的过快上涨也会抑制下游企业的原料采购需求。

居高不下的国内天然橡胶库存对市场的压力犹存。一位市场人士向记者表示，尽管近期青岛保税区内交投情况有所好转，但库存绝对数量仍然很高。据其分析，出现这种情况的原因，一是进口货物持续到港，二是交投好转主要是受贸易商之间的贸易影响，三是近期下游工厂采购的原料仍滞留仓库。

“从期现对比来看，现货价格有些跟不上期价了。”一贸易企业负责人表示，现在市场对停割、收储以及宏观经济因素的反映已够充分，下游企业需求的持续性有待观察，而且随着国内停割期渐入尾声，这一轮价格反弹幅度不宜太乐观。