从消息面看，近期深国商明显身陷迷局。1月19日预告去年亏损9826万元至12578万元，而公司2010年已亏损16770万元，如果今年继续亏损，将面临退市境地。2月14日的股东大会又否定了借款议案，而本来14亿元的巨额融资不但有效保证皇庭广场（原称“晶岛项目”）顺利开幕，更是深国商走出困境的重要路径。不过，公司表示此前的费用预算明细与股东沟通不足，但将坚定不移推进融资，并考虑更多渠道与方法，争取皇庭广场年中开业。

虽然利空频频，但股价却不跌反涨，值得注意的是，即使在2010年录得巨亏之时，也未能阻挡该股傲视大盘走牛，一度创出28.98元的历史新高。即使去年大盘下跌21.68%，其同期仍逆势上涨20.62%，近期面对两大利空，股价也创出反弹以来的高位17.05元。

股权之争存变数

资料显示，深国商一直存在股权分散的特点，三大股东之间股权非常接近。近年引起业内关注，正源自2008年“茂业系”即黄茂如掌控的茂业商厦及其一致行动人大华投资的两度举牌；一年后，公司现实际控制人郑康豪率“皇庭系”浮出水面，与前大股东马来西亚和昌父子将“茂业系”击退。而位居福田绝版黄金地段的晶岛项目就是两大系争夺的关键。

直至去年三季报，大股东“皇庭系”共持A股220万股、B股3026万股，占总股本14.69%；“茂业系”共持A股1358万股、B股1553万股，占总股本13.18%，位居第二；深圳市特发集团持有2018万股，占总股本9.1%，居第三。“皇庭系”和“茂业系”仅相差1.5个百分点，其股权争夺已被市场广为流传为潮汕两大富豪的争斗。围绕晶岛项目两大集团已折腾近三年，仍存在很大变数。一种可能就是任何一方率先出手抢筹，但在任何一方未占据绝对优势之前，都有可能演变成持久战。当然，由于特发集团的持股数量，与任何一方联手也会起到决定性作用。

“皇庭系”进驻三度融资

在郑康豪入主深国商后的近两年中，深国商已是第3次召开股东大会审议晶岛项目借款的议案，几乎一年一借。2010年7月向渤海信托借款13亿元，一年后又通过15亿元的巨额借款，2月14日再提出14亿元的融资计划。面对此次折戟而归，公司前景也命悬一线，在股东大会上，郑康豪曾表示：“为实现扭亏，不排除出售林业资产、港逸豪庭等资产。”

二级市场，在去年12月15日最低见13.18元后先于大盘见底，随后密集收出小阳，值得注意的是，公布预亏及否决借款议案后并未出现大阴线。2月15日收盘前半小时急速上攻，最高见15.95元，涨4.84%，区间振幅超过10%，异动明显。后围绕15.1元盘整四天。昨日不理会大盘调整，节节上升，创反弹以来新高17.05元。“量价齐升”之下，所有均线已维持多头排列助涨。