汇通网2月29日讯——欧洲央行(ECB)周三(2月29日)将公布新一轮三年期再融资操作(LTRO)，该操作将提供低成本的资金，旨在向缺乏投资资金的企业提供支持。欧洲央行的LTRO结果很可能将决定接下来欧元是否能够延续此前的涨势，不过对于欧洲央行资产负债表将随之扩大，投资者保持谨慎。

第一轮LTRO创造了奇迹，欧洲央行按照当前仅1%的再融资利率提供了总共近5,000亿欧元的3年期贷款。一下子，资金充足的银行不再担忧延期偿还大批到期债券。一轮银行灾难性破产的威胁解除了、意大利和西班牙政府债券收益率开始下滑，此前曾一度因买方不买帐而大幅上涨，同时企业及股市信心上扬。

然则，对于此次LTRO，市场诸多分析师对此议论纷纷。有知名机构调查的26家投行给出的预期中值为4,500亿欧元。而目前市场上的预期范围为5,000亿欧元左右。

调查显示，新发放的贷款中至少有一半将提供给西班牙和意大利的银行，以及欧元区中型银行。不过，即使是现金充裕的银行可能也希望利用此次机会获得资金，因为它们担心日后为到期债务展期的难度可能加大，或者是认为欧洲央行的廉价资金提供了有吸引力的获利机会。

然则对于此次LTRO之后的欧元前景，各大投行众说纷纭。

德国商业银行(Commerzbank)的固定收益策略师Rainer Guntermann认为，如果央行提供的资金规模没有大幅度超过预期，比如达到8,000亿欧元以上，那么预计高风险资产可能不会因此出现显著的反弹。法国巴黎银行(BNP Paribas)驻北美外汇策略主管Ray Attrill接受CNBC采访时认为，如果欧洲央行实施LTRO融资规模为5000亿欧元甚至更多，那将有效刺激市场风险情绪，这意味着美元将下跌，欧元伺机上涨。

皇家苏格兰银行(RBS)全球外汇策略主管Robert Sinche认为，启动LTRO意味着欧银资产负债表扩大，这将限制欧元上升空间。花旗集团(Citigroup)分析师表示，“如果资金数额过高(接近1万亿欧元)，将令欧洲央行的资产规模大幅增加，那么欧元汇率可能会承受一定压力。”

荷兰合作银行(Rabobank)认为需求规模在4,500亿欧元至5,500亿欧元之间。该行的高级固定收益策略师RichardMcGuire在近期报告中指出，如果此次LTRO的规模不到4,500亿欧元，那么外围欧元区国家短期国债的收益率或上升，因为有关短期国债将受到流动性支撑的预期会降温。如果此次LTRO的规模超过5,500亿欧元，那么这些外围国家国债的收益率可能进一步下降，特别是短期国债品种。

希腊议会周二(2月28日)纽市盘中，通过了削减养老金和降低最低工资标准的法案，法案主要内容是欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)向希腊提供第二轮1300亿欧元救助贷款的条件之一。法案的主要内容包括将养老金降低12%至20%，将最低工资标准降低22%。该法案将使希腊政府今年的开支减少32亿欧元(约合43.1亿美元)。

巴黎银行(BNP Paribas)的Ray Attrill在研究报告中称，由于人们越来越相信希腊协议即将完成、希腊问题面临的不确定性已消除，欧元买盘将出现。该行上调了对欧元的预期；该行目前预计，到一季度末欧元兑美元将达1.3300，而此前该行的预期为1.2800。该行维持了对欧元兑美元二季度末为1.3500的预期。

周二亚市盘前，标普并未理会德国国会投票通过了总额1300亿欧元(约合1740亿美元)的第二项希腊援助计划。将希腊“CC”长期主权信用评级和“C”的短期主权信用评级下调至“选择性违约”(SD)，维持了对希腊外币追偿“4”的评级。标普称，下调希腊主权信用评级是因希腊政府2012年2月23日在某些系列主权债券的文件中以追溯方式加入集体行动条款。标准普尔认为，加入这一条款后，债券原有的条款发生重大改变，构成了不良债务重组。

欧元区财长周四(3月1日)将在欧盟(EuropeanUnion)领导人峰会前在布鲁塞尔召开会议。预计领导人将就希腊及其与私人部门债权人达成的债券减记协议进行讨论。