本报讯 “国泰君安期货席位上的股指期货空单大幅加仓，深沪股市第二天就调整。”这一规律性的现象，昨天再次被验证。前天，股指期货空头激情大爆发，全天大幅加仓空单6737手，其中国泰君安期货大幅加仓2817手空单，昨日深沪股市果然低开震荡，尾盘加速下跌，沪深300指数收盘下跌1.06%。

期指主力对后市预期的变化与大盘走势有较高相关性，这一点已有相当程度的市场共识。根据宝城期货研究所分析师高芸的数据统计，2011年只要国泰君安期货当日空单加仓超过800手，那么第二天深沪股市下跌的概率达到85%，所以昨天股市的下跌是一个大概率事件。

两大空头你刚加仓我又出手

从前天开始的的“空头大爆发”吸引了市场的目光，两大空头主力国泰君安期货和中证期货的席位更是备受关注。

2月28日IF1203合约持有空单数量排名前20名的期货公司大幅加仓6737手空单，而上周行情突破，空头整周也不过是减仓了6920手空单。根据中金所要求，IF1203合约实行15%保证金标准，如果以当日收盘点位2668点计算，IF1203合约的前20名空头一天增加保证金约8亿元。其中，一贯有“空军司令”之称的国泰君安加仓2817手，其持有的空单数量达到6161手，近期颇引人关注的中证期货席位也加仓了1377手空单。昨日，中证期货席位的空头持仓再度大增1235手，与国泰君安期货可谓“你方唱罢我登场”。目前这两大空军聚集地所持空单合计超过12000手，令市场对股市后市走势的判断更趋谨慎。

业内人士分析，近两日主力空头席位大幅加仓，应该是套期保值盘加仓所致，从技术上进一步加强了沪深300指数2700点附近的阻力区。中证期货期指分析师邱永富认为，沪深300指数2700一线是空头重要防线，策略性做空是值得尝试的。而从股市角度分析，今年以来的反弹行情把预期利好都兑现了，后市震荡偏空的概率较大。

空军心态不稳 做空预期不高

杭州一家以股指期货交易为主的私募投资公司在本周的行情中颇有收获。在其所在期货营业部介绍下，该公司负责人接受了采访。他们认为股指不具备走出一波大行情的条件，因此在上周末向上突破之后就开始尝试性放空。“周一下午两点左右，明显感觉股市量能不足，上涨乏力，于是开始大幅加仓空单，现在看来，几乎放在最高点。”不过，该私募并未大幅看空期指，他们认为目前位置杀跌的空间也不大，之后期指将维持震荡趋势，因此会考虑就在近日内减持空单。

其实，从近日来“空军”主力席位的变化来看，空军主力自己的心态并不平稳。回溯到上周四和上周五，股指突破了运行了一个多月的通道上轨，国泰君安期货和中证期货的空单都被大幅减持。上周四，国泰君安期货空单减仓1539手，中证期货空单减仓2419手；上周五，国泰君安期货空单减仓1102手，中证期货空单减仓844手。仅仅隔了一个周末，这两大空头又持续两天大幅增仓，如此反复，说明主力心态并不稳定，做多或者做空很大程度上受盘面因素影响。

中证期货首席分析师景川分析认为，股指反弹到第一目标，机构套保要求增加，但近期不会出现大幅下跌，股指区间震荡格局不会改变。

2月29日持卖单量排名

名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

1 国泰君安 6263 102

2 中证期货 5812 1235

3 海通期货 4600 -247

4 华泰长城 3439 264

5 中粮期货2103 -90

2月28日持卖单量排名

名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

1 国泰君安 6161 2817

2 海通期货 4847 91

3 中证期货 4577 1377

4 华泰长城 3175 248

5 中粮期货 2193 1002