一、行情回顾

昨日，国内A股市场低开低走，主力空头继续在期指市场大幅增仓。截至昨日收盘，沪深300指数报收2634.14点，跌28.32点或1.06%。期指IF1203报收2650.8点，跌26.0点或0.97%，成交330380手，持仓47967手，减少179手。

二、成交持仓

据中金所盘后公布的成交持仓数据来看，前20名多头席位减持多单111手，至32586手；前20名空头增仓574手至39004手。多空持仓比下降至0.835，净空单增加685手，显示多头实力再次被削弱。

从持仓明细来看，两大空头主力国泰君安和中证期货继续增持空单，其中中证期货继续大幅增仓1235手，国泰君安增仓102手。从最近两个交易日情况来看，两大空头主力连续增仓，空头气势明显。

三、沪深300资金净流量

截至2月29日下午收盘，大单资金净流出52亿元;总资金净流出10.30亿元

四、基本面要点

1.  国家统计局将于下周五公布今年2月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)。随着食品价格的持续回落，市场普遍预计，2月CPI将会显著回落至4%以下，同比涨幅在3.2%-3.5%左右，并将终结持续24个月的负利率。简评：物价回落，进一步增加降准、降息预期。继续对于股指构成一定程度的支持。

2.  伯南克未暗示QE3 国际金价暴跌 美股收低。道琼斯工业平均指数下跌53.51点，收于12,951.61点，跌幅为0.41%；纳斯达克综合指数下跌19.87点，收于2,966.89点，跌幅为0.67%；标准普尔500指数下跌6.52点，收于1,365.66点，跌幅为0.48%。纽约商品交易所黄金期货价格29日大幅下挫。其中，交投最活跃的4月合约每盎司暴跌77.1美元，收于1711.3美元，跌幅为4.3%。

3.  昨日(2月29日)是2月份的最后一天。1月新增贷款低于市场预期。多家机构预计，2月新增人民币信贷在8000亿元左右，而往年，银行的放贷高峰一般都出现在年初，去年1月和2月合计新增贷款为近1.6万亿元，这种情况在今年或将难以重现。综合考虑认为，央行还有下调存准率的空间，预计还有2~3次，上半年再次调整窗口在4月~5月，而基准利率最多有2次的减息空间。一二月货币供应偏少。未来还看货币政策调整带来的机遇，这需要一个过程。

4.  21世纪经济导报《房企三月迎战首轮偿债高峰》，《上海2月份房价大跌10%》"房地产信托2012年总到期规模将达到1758亿元，整年兑付规模较大；首个信托兑付高峰将出现在今年3月，7月则为年度高峰，将会达到504亿元。偿债压力可能带来降价压力。这对于该行业来说，还是构成利空。

五、操作思路

期指:总体中线多头思路不变，反弹格局仍在延续，表现为震荡上扬。今日操作上建议逢高可短空，2600-2620之间可考虑少量进多。