昨日股指窄幅震荡尾盘收缩量小阴线。期指主力合约IF1203早盘低开后在低位窄幅震荡以小阴线报收。政策面持续调控对行业板块造成压制拖累市场。

国内，央行已连续数周暂停央票发行，从平衡市场流动性方面考虑，今日央行公开市场操作仍有可能进行正回购甚至是重启央票，昨日货币市场短期利率持续回落，票据直贴利率持平；昨日人民币兑美元中间价创05年汇改以来新高，人民币升值可一定程度缓解输入型通胀压力；2月新增贷款量可能较多低于预期；今日将关注PMI数据对市场指引作用。国外，欧洲央行第二轮LTRO操作获得5295.31亿欧元需求，规模略超过市场预期，这部分资金在缓解银行业信贷紧缩局面的同时能否流入实体经济有待观察；德国2月季调后失业率略低于预期；欧元区1月消费者物价指数同比低于初值；美国第四季度实际GDP增幅较大，美联储黄皮书报告显示美国经济实现温和增长，2月芝加哥采购经理人指数上升远高于预期，昨日美联储主席表态降低了实施更多货币刺激政策的预期。

从技术上看，昨日大盘依旧围绕2440点附近窄幅震荡，缩量小阴线下破5日均线，沪指技术性调整或呈回落态势，后市考验10日均线对其支撑力度，尽管短期周均线上叉中期周均线未变，但上方2500处压制力较大，短期后市技术性回调可能性较大，近期料震荡整理。

从中金所公布的期指前20位持仓排名看，多头总持仓数为32586，与前一交易日相比总计减少111手，空头总持仓数为39004，增加574手，空头加仓较多，从持仓水平来看，目前空头占优，空头主导市场情况重新出现。

走势预测：今日期指或震荡整理。