1.行情回顾

周四（03 月 01 日）沪深 300 指数低开震荡，盘中多方发动了几次上攻，股指收于 2633.35 点，跌幅为 0.03%。当日成交金额为 465.24 亿元，与之前一个交易日相比减少了 183.51 亿元，跌幅为 28.29%。

期指方面，主力合约 IF1203 收于 2639 点，结算价为 2645.4 点，较上个交易日下跌 6.6 点，跌幅为 0.25%；持仓量为 49181 手，较上个交易日增加 1214 手，涨幅为 2.53%。期指合约总成交量为 288436 手，跌幅为 15.05%，总持仓量为 60806 手，涨幅 2.09%。

主力合约 IF1203 的前 20 名买单持有量为 32607 手，增仓 189 手，增幅为 0.58%；前 20 名卖单持有量为 40027手，增仓 1301 手，增幅 3.36%。前 5 名买单持仓 12677手，减仓 885 手，减幅 6.53%；前 5 名卖单持仓 22792手，增仓 680 手，增幅 3.08%。综上可知，主力合约 IF1203 的前 5 名机构和前 20 名机构的空方均进行 3%以上的增仓，而多方主力机构对市场看法不一，期指总持仓量增至历史高位，多空博弈升温。

2.基差走势

主力合约 IF1203 基差开盘为 15.81 点，盘中在 5.69～19.18 点内剧烈波动，收盘时基差为 8.25 点，全天基差均值为 13.09 点，波动 13.49 点，IF1209 合约为最大基差波动合约，波动为 14.43 点。价差 IF1204-IF1203 开盘时为10.2 点，尾盘价差收于 8.6 点，日内价差在 7.8～11.4点区间波动，价差均值 9.4 点。

3.市场消息面

（1）2 月新增贷款或超 7000 亿 四大行存款猛增 8700亿 3 月 1 日，国有大行权威人士透露，截至 2 月 26 日，工、建、中、农四家大型银行新增人民币贷款 1763 亿元，低于市场预期的 3000亿水准。其中，2 月下半程发力的农行拿下 613 亿元的新增贷款，领先于同业。

（2）房地产：住建部重申房地产调控政策绝不会松动 地方政府绝不能为局部利益动摇中央政府房地产调控的大局。两会召开前夕，带着关于房地产调控政策是否会有所松动的疑问，住建部独家证实，针对近日部分城市的“小动作”，住建部会毫不留情。

4.后市看法

3 月 1 日，股指期货总持仓量达到 60806手，创历史新高，多空博弈激烈程度提高到前所未有的高度。面对反弹调整行情，多空双方都不断加码。主力机构持仓情况显示，空方力量加强，而期现价差却比前几日有所升高。面对如此强烈的博弈，建议谨慎操作，莫轻易入场。