【简评】

周四（3 月 1 日）A 股窄幅震荡，上证指数上下震幅只有 15 点左右，显示市场多空双方较为谨慎，暂时失去方向；但总体来说，指数连续两天创新低，短期或有回调；周四两市成交低迷，总成交额进一步下滑至 1400 亿元，又回到前期低位，显示市场观望情绪上升，短期仍有回调需求；不过市场已经突破前期震荡平台，多头格局显现，上证指数、沪深 300 指数已经站上 2400、2600 点，但两个重要点位需要考验；根据中证指数公司公布的数据，沪深 300 指数的静态市盈率为 14.09 倍，估值偏低，中线有较大的上涨空间，中线持有多单，逢回调加仓；

周四股指期货全天窄幅震荡，盘中冲高后回落，尾盘回到开盘价附近，显示市场正在消化旧行情，酝酿新行情，期指总持仓小幅增加至 60806 手，小幅增加 1273 手，总持仓创历史新高，后市上下波动剧烈，对于短线投资者抓住日内交易机会，风险偏好且善于抓住短线波动的投资者会比较喜欢；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力看空态度坚决，且有加空迹象：周四 1203 合约上前 5、前 20大席位上的净空单分别 10115 手、7420 手，连续第四个交易日追加空单，而在空头主力加空的同时，多头主力却消极减仓，显示后市回调看法比较一致；上周大幅减仓的两大空头席位国泰君安、中证期货的空单再次卷土重来，截至周四，空单量分别为 6508 手、5900 手，再次排在空头前两位，期指冲高回落后，多空对峙气氛再度升温，后市波动剧烈，谨慎性投资者适量减仓。

【要点提示】

1.周四公布了 2 月中国制造业采购经理指数（PMI），为 51.0%，比上月小幅提升 0.5 个百分点，连续三个月位于 50%扩张与收缩的临界点以上，这表明 “春节”后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，制造业经济总体继续保持稳定增长。

2.周四（3 月 1 日）公布的欧元区 1 月失业率为 10.7%，高于上月和市场预期的 10.4%，显示欧洲经济状况低迷，衰退风险不减；另外，意大利 1 月失业率为 9.2%，高于上月的 8.9%，意大利经济状况不好，债务问题有可能再次炒作。

3.美国周四公布了 2 月 ISM 制造业采购经理人指数，数据为 52.4%，较上月的 54.1%出现明显回落，美国经济的复苏前景并不是绝对明朗，不易过度乐观。另外，美国上周初请失业金人数为 35.1 万人，符合市场预期。

【操作策略】

中美经济数据良好，而欧洲数据下滑暂时得到遏止，但欧债问题仍在影响市场，短期或有回调；A 股估值严重偏低，不宜做空，建议短线观望或日内操作为主；中线投资者继续持有多单，并可以逢回调追加多单。