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2 月 PMI 环比小幅上升

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的今年 2 月中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.0%，比上月小幅提升 0.5 个百分点，连续 3 个月位于 50%这一扩张与收缩的临界点以上。2 月份构成制造业 PMI 的 5 个分类指数4 升 1 降。其中，生产指数为 53.8%，比上月微升 0.2 个百分点。该指数自 2009年2月以来，连续37个月位于临界点以上，表明制造业生产量继续保持增长态势。

2012 年 2 月，构成制造业 PMI 的 5 个分类指数 4 升 1 降。从 11 个分项指数来看，同上月相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过 4 个百分点。

新订单指数为51.0%，比上月回升0.6个百分点，连续2个月位于临界点以上，显示制造业新订单量继续保持增长，市场需求温和回升。从行业情况看，本月新订单指数的回升主要来自于交通运输设备制造业、通用设备制造业、电气机械及器材制造业、专用设备制造及仪器仪表文化设备制造业、通信设备计算机及电子设备制造业、医药制造业等行业的强劲拉动；烟草制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、金属制品业、石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业市场需求趋缓。另外调查结果显示，反映制造业外贸情况的出口订单指数为 51.1%， 比上月明显回升 4.2 个百分点，该指数在连续 4 个月低于 50%之后，本月重返临界点以上的扩张区间，表明制造业来自国外的产品订货量由降转升。

主要原材料库存指数为 48.8%，比上月回落 0.9 个百分点，连续 10 个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存继续减少，且降幅有所加大。从行业情况看，交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、通信设备计算机及电子设备制造业、医药制造造业、化学纤维制造及橡胶塑料制品业、纺织服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业企业主要原材料库存量环比增长；其他行业主要原材料库存指数均位于临界点以下。

从业人员指数为 49.5%，比上月提高 2.4 个百分点，仍低于临界点，表明受制造业经济增长放缓，以及“春节”刚过，部分企业工人不能及时到岗等因素影响，企业用工量继续回落，但降幅有所收窄。从行业情况看，农副食品加工及食品制造业、造纸及印刷业、化学纤维制造及橡胶塑料制品业、医药制造业等行业企业用工量呈增长态势，金属制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、饮料制造业、纺织业等行业从业人员指数下降明显。

供应商配送时间指数为 50.3%，比上月提高 0.6 个百分点，位于临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比加快。

另外，主要原材料购进价格指数为 54.0%，比上月大幅回升 4.0 个百分点，该指数自 2011 年 10 月连续 3 个月低于 50%后，2012 年 1 月站居临界点，本月又跃至临界点以上，表明受劳动力工资水平提高，以及石油等大宗商品价格上涨等因素影响，制造业主要原材料购进价格环比上升，企业成本压力存在继续加大的风险。从行业情况看，石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、医药制品业、纺织业等行业主要原材料价格大幅上涨，其中石油加工及炼焦业最为显著，主要原材料购进价格指数为 82%；黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、金属制品业、非金属矿物制品业等行业主要原材料购进价格有所回落。

PMI 回升至 51.0%表明春节后中国企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，连续 2 个月位于临界点以上，显示制造业新订单量继续保持增长，市场需求温和回升,制造业经济总体继续保持稳定增长，但与往年同期相比，增长幅度较为平缓。

沪深300指数技术视角

周四沪深 300 指数窄幅振荡，虽然冲高，但无奈自然内禀的调整压力要求其下探形成上升趋势的第 2 点，因此下周仍有调整新低。

从自然法则的角度看，重要的支持位在 2590 点（未示出），跌破该点，则下跌到 2486 点是大概率事件，但中途也可能在 2511 点附近获得支持，但这种走势取决于能量的放大程度。

中期目标，我们仍然看到 2809 点附近，中途会在 2726 点附近受压振荡。

自然法则与股指期货

周四股指期货窄幅振荡，但骗人的盘口把戏较多，新高之后总是打压，显示短期内仍有一定的下跌空间。

从自然法则的角度看，周五关键的支持位在 2626 点附近，守稳，则早盘会直接上攻，第一压力位在 2664 点附近，稍高于周四的高点，也可能冲到 2676 点。在突破前，会在本周高点下稍做振荡，2715 点是自然引力位，是必须必须触及的点位。

若周五早盘跌破 2626 点，则将在自然支持位 2612 点附近获得支持并伴随着成交量的放大，我们倾向于认为守稳该点的可能性较大。反弹的第一压力位在2637点，突破，则见到 2660 点，周五最高可能重蹈 2671 点附近，下周才出现突破走势。

最弱的走势是跌破 2612 点后急跌到 2586 点，这个位置是几何支持位，继续走低的可能性相对较小，守稳后反弹的第一压力位在 2624 点附近，受压回落守稳2604 点，则日内仍有可能回弹到 2643 点附近。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

长线多头持有到 2832 点附近。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周五（3 月 2 日）建议IF1203 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  2612 点买入，止损设置在 2602 点，止盈 2637 点，目标 2657 点。

2)  2586 点买入，止损设置在 2576 点，止盈 2623 点，目标 2643 点。

空头策略

1)  2715 点卖出，止损设置在 2725 点，止盈 2678 点，目标 2670 点。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。