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中国美元持有比例降低

据道琼斯通讯社的计算，中国对美国证券的购买量显著下降，美元在中国外汇储备中的比重大幅下降，这可能意味着中国管理巨额外储的策略已发生转变。

依据美国财政部(U.S. Treasury)年度调查中中国对美国证券的持有量以及中国的外汇储备总值数据计算，截至去年 6 月末，中国外汇储备投资于美国市场的比例已降至10年来的低点54%， 2010年和2006年这一比例分别是65%和74%。

中国外汇储备总计 3.2 万亿美元，目前居世界第一位，这笔资金的具体配置方式一直不得而知。但美国财政部的调查为外界提供了了解中国国家外汇管理局对美元资产配置状况的最佳参考。

考虑到中国的外汇储备规模，以及中国全球影响力的提升，中国的外汇储备配置一直是重要的政治问题，同时也是可能影响到外汇和主权债务市场的重大因素。

美国数据显示，截至去年 6 月末，中国持有的美国证券较上年同期小幅增加了 1,150 亿美元，至 1.726 万亿美元，但由于同期中国外汇储备快速增长，所以美国证券占比实际上是大幅下降的。增持的这些美国证券规模仅占中国外汇储备增长规模的 15%，远低于 2010 年的 45%以及过去五年的平均水平 63%。

由于汇率波动影响了中国外汇储备的价值，令美元资产在新增储备中所占比例的计算变得复杂。但是即便计入估值影响，美元资产购买量的掉头下滑也很明显。

中国和欧洲政府官员在过去两年中多次暗示中国正在扩大欧洲主权债券购买量，上述最新数据增强了这些暗示的可信度。今年 2 月份，中国国务院总理温家宝在欧盟-中国峰会上

发言称，欧洲是中国外汇储备多元化的主要投资市场之一。

随着欧元区危机愈演愈烈，中国外汇储备资金或是遏制高负债欧元区外围国国债收益率上升以及欧洲救助基金融资的一个关键所在。

分析师们警告称，要有所保留地看待美国数据。美国财政部国际资本系统从数百万份纪录中收集数据来计算海外投资者的美国证券持仓量。但是修正偏差，尤其是准确识别第三国托管帐户上美国证券的所属国家是很困难的。通常这种偏差都会导致中国所持美国国债规模被低估。 

沪深300指数技术视角

周五沪深 300 指数强行推高，逼近周内高点，但盘口显示走势犹豫，走势形态出现明显变异，尤其是指数在关键指标均处在钝化状态下屡创新高与历史走势有较大的背离，明显可见画线迹象。

周一走势要么新高挑战 2726 点附近的自然压力位，要摸上摸上周高点失败掉头向下完成量度调整。调整的目标看到 2584 点附近。

由于均线系统处在稳定的上翘状态和交叉穿越状态，因此短期新高可期，但因为技术上看上周调整幅度不够，也可能在冲击 2726 点附近后再次调整。 

自然法则与股指期货

周五走势怪异，虽然走高，但一波三折，似乎有意诱多，除了早盘拉抬出现力度外，其他走势的新高均显得有气无力，给人感觉可能还会有一次调整。

从技术上看，若周一早盘无新高出现，则将快速下跌。调整的目标位看到 2612点附近，随后将振荡走高，第一压力位在 2650 点附近，稍作振荡后将突破周五高点。但若早盘守稳在 2663 点附近，则仍有希望在日内创出新高，压力位在 2715点附近，但突破 2715 点直接上攻的可能性并不大，如果真的突破后直接上攻，则收出大阳线的可能性非常大。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

长线多头持有到 2832 点附近。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周一（3 月 5 日）建议IF1203 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  2612 点买入，止损设置在 2602 点，止盈 2650 点，目标 2715 点。

2)  2586 点买入，止损设置在 2576 点，止盈 2623 点，目标 2643 点。

空头策略

1)  2715 点卖出，止损设置在 2725 点，止盈 2689 点，目标 2675 点。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。