一、橡胶市场综述：（较上周涨跌）

1、供应方面：本周泰国原料成交1546.96吨，成交量较上周大幅减少，因泰国已经进入落叶地产期。关注3月初之前泰国说过的收储情况。此外，ANRPC最新报告上调了2011年全球天胶产量13.5万吨至1026.2万吨，上调2012年预估产量7.9万吨至1052.9万吨。

2、需求方面：2012年2月份美国新车销售量环比增加25.91%，同比增加15.8%，连续第三个月增幅扩大。从10年均值来看，2月份销售数量已经超过了近十年的同期均值，美国需求强劲。

3、市场结构方面：上海相对东京胶走强，价差呈现扩大趋势。上海现货相对外盘胶走强，全乳胶升水复合胶达到862元/吨。09相对05走势偏弱，05-09价差有所扩大。

[操作提示]：本周国内云南产区将开割，新年度胶水逐渐上市对胶价压力大，且当前橡胶市场的价差结构对做空更加有利，可在29500一线尝试沽空，下跌目标暂看27000.

第一部分：供应

产区生产：泰国五大原料批发市场原料成交情况

本周泰国原料成交1546.96吨，成交量较上周大幅减少，因泰国已经进入落叶地产期。关注3月初之前泰国说过的收储情况。此外，ANRPC最新报告上调了2011年全球天胶产量13.5万吨至1026.2万吨，上调2012年预估产量7.9万吨至1052.9万吨。

上期所显性库存连续第六周减少，本周减少1935吨，总库存2.84万吨，仓单18045吨，

从历年上期所天胶库存来看，目前显性库存处于历史低位。主要由于可交割标的物大大少于往年，在未正式开割前，由于显性库存的偏少会支撑胶价。

TOCOM库存增加244吨至1.349万吨。

第二部分：需求

进出口和终端消费：

汽车

2012年2月份美国新车销售量环比增加25.91%，同比增加15.8%，连续第三个月增幅扩大。

美国汽车历史走势从10年均值来看，2月份销售数量已经超过了近十年的同期均值，美国需求强劲。

印度2月份汽车销量较上年同期增长23%打到18.9万辆。1月份同比增幅为2.5%。之所以汽车销量出现大幅上升就是因为在最近数月，市场消费者普遍预计印度政府将会在上周的财年预算计划宣布上调汽车的消费税。但印度政府并未采取这样的措施。

轮胎

第三部分：市场结构

市场间价差：

1、新加坡/东京市场 变化不大

2、新加坡/上海市场变化不大，上海相对新加坡走强。

3、上海/东京市场 上海相对东京胶走强，价差呈现扩大趋势。

4、上海市场/东南亚市场 上海现货相对外盘胶走强，全乳胶升水复合胶达到862元/吨。

市场内结构：东京市场价差结构

日胶近远月价差 橡胶远月和近月价差平稳，价差结构合理。

03、05走势变化基本一致，价差变化不大，但09相对05走势偏弱，05-09价差有所扩大。