日本经济: 经济持稳，回归温和复苏态势

日本2011年第四季度实际GDP较上季萎缩0.6%，经济表现弱于预期。出口大幅下降是第四季度经济萎缩的主要原因，日元升值和全球放缓及泰国洪灾导致出口下滑，这些因素使正从上年强震所致的衰退中复苏的日本经济受到冲击。

日本经济整体继续上行，预计经济将保持温和复苏趋势。日本去年12月工业产出修正值月率为上升3.8%，初值上升4.0%；年率下降4.3%，前值下降4.1%；12月设备利用指数月率上升3.1%至89.4，前值86.7，月率下降2.9%；12月库存修正值月率下降2.9%，前值下降2.9%；装船修正值月率上升4.6%，前值上升4.5%；库存装船比修正值月率下降3.7%，前值下降3.6%。数据表明制造业已显示出摆脱泰国洪灾打断企业供应链问题的能力。日本央行2月15日发布月度报告称，维持对经济的评估不变，称该国经济目前趋平，并且预计这一状况仍将持续一段时间。我们认为，美国经济出现一些好转迹象，随着海外经济体复苏，并且预计震后重建需求将逐步增强，日本经济料将回归温和增长道路。

澳大利亚: 通胀前景提供放宽货币空间

澳大利亚1月经季节调整后的失业率为5.1%，优于预期, 显示该国就业市场正在转暖，也间接反映出经济在逐步复苏。此外，消费者及企业信心指数均有上升，预示经济升温。1月企业状况小幅改善，企业信心亦提升，澳洲联储去年12月的降息行动帮助抵消了对欧洲不稳的疑虑。2月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率上升4.2%，前值上升2.4%。因为澳洲家庭对经济前景和其自身财务状况的看法更加乐观，尽管澳洲联储2月再度按兵不动。

澳洲目前的经济增长很可能接近趋势水平，澳大利亚当前4.25%的利率水平似乎符合经济发展节奏。但澳元最近的强势对贸易的影响不容忽视，更重要的是围绕欧洲的焦虑情绪有增无减，主要贸易国中国经济增速放缓，如果需求大幅减弱，澳联储将可能再度放宽货币政策。目前澳大利亚通胀率符合2-3%的目标，并将维持这一区间。预计未来几年基础通胀水平仍将符合目标，通胀前景将提供放宽政策的空间。

3月国际财经大事及假日休市提示

3月1日 布鲁塞尔 欧盟峰会；韩国 独立运动日 市场休市

3月7日 英国央行货币政策会议(至8日)

3月8日 英国\欧洲\加拿大央行及新西兰联储公布利率决议

3月13日 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议

3月14日 美联储公布利率决议,并发布政策声明；日本央行公布月度经济报告3月20日 日本 春分节 市场休市；澳洲联储公布货币政策会议纪录