据中钢协统计，1月份全国粗钢日均产量为167.98万吨，环比下降0.18%。2月上中旬全国粗钢日均产量为169.75万吨，预计2月份全国粗钢日均产量将在170万吨左右。国内粗钢日均产量已经连续4个月处于170万吨以下的低位，而以目前国内粗钢产能8.5亿吨测算，目前国内粗钢产能利用率仅为73%，处于历史较低水平。低产能虽然减小了供给压力，但后期利润回升后钢厂的产能释放将对钢价走势产生很大影响，需重点关注。

库存方面，截至3月2日，国内钢材主要城市社会库存为1882万吨，库存比上周减少12万吨,环比减少0.6%。国内螺纹钢社会库存为847.2万吨，较2月24日增加2.45万吨，环比增加0.3%。钢材主要城市社会库存创历史高点以后连续两周回落。螺纹钢库存虽然环比有所增加，但是除东北地区因天气寒冷、需求不畅而造成库存上升外，其他地区螺纹钢社会库存均小幅减少。因此，随着天气转暖、需求好转，后期螺纹钢社会库存将持续下降。

需求方面，随着天气的好转，工地陆续开工，终端需求也开始回暖。截至3月2日，终端采购量为2.46万吨。按往年规律来看，随着气温的进一步回升，预计本周终端需求仍将继续上升。但用正常的终端需求来消化高企的社会库存将是比较漫长的过程，后期终端需求的释放仍需重点关注。

传统销售旺季来到，需求启动国内螺纹钢价格连续5日回升。截至3月5日，螺纹钢全国均价为4245元/吨，较2月27日上升44元/吨。成本方面，受钢材价格上升带动，铁矿石价格小幅上涨。按现货矿计算，3月5日HRB335螺纹钢成本约为4036元/吨。根据金信成本利润模型，按全国均价来计算，3月5日螺纹钢毛利为208元/吨。从估算毛利的历史数据来看，目前螺纹钢估算毛利仍然低于平均水平，钢厂扩张产能冲动有限。因此，螺纹钢供给压力不大，下跌空间有限。

周一温总理做政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长目标为7.5%，这是我国国内生产总值预期增长目标8年来首次低于8%。固定资产投资作为GDP主要拉动力，下调国内增长总值预期目标，意味着今年年内固定投资增速也将有所放缓。同时，政府工作报告强调将继续对房地产进行调控，房地产限购政策不会放松。固定投资增速下滑和房地产调控不放松对螺纹钢需求有不利影响。不过，政府工作报告中也不乏利多因素，今年政府工作报告中预计年内将建成保障房500万套，新开工700万套以上，因此，年内预期将有1200万套保障房同时开始建设。保障房开工高峰到来，螺纹钢仍有上涨动力。螺纹钢主力1210合约上行面临前期4300元/吨成交密集区的阻力，短期仍将有所反复，但随着需求启动，3月螺纹钢的走势值得期待。