两会强调仍不放松楼市调控，且欧债问题的持续发酵仍将会对我国的金融市场造成一定的冲击，加之弱势的基本面，3月钢市仍将调整，区间或将放大，反弹空间仍需视下游需求释放程度进一步确定。

今年以来，螺纹钢期货一直在4150—4350元/吨区间徘徊，2月呈“V”形走势，但仍止步于4350元/吨一线。进入3月份，正值两会召开之际，市场翘首以盼钢市能迎来一波“两会行情”。但笔者认为，当前需求仍未启动，弱势基本面压制了钢价反弹的步伐，3月钢价忧虑犹存。

第一，我国经济放缓在阴霾中清晰显现。当前全球经济复苏缓慢，在欧债危机持续发酵的国际背景下，2012年中国政府工作报告主动将GDP预期增长目标降为7.5%，这是8年来首次低于8%，这表明放缓经济增速已成高层共识。而钢铁行业与宏观经济息息相关，这预示着钢市需求增速也将放缓，对钢价上涨构成压力。

第二，低迷的钢市真正回暖，最终取决于下游需求的有效释放。加快去库存化进程，缓解供需矛盾是前提。而在短期内，这个前提还难以实现。一季度是钢厂完成生产目标和经营目标的关键时候，目前国内粗钢的产能利用率尚处相对低位，但产量已开始小幅攀升。一旦钢价继续上涨，粗钢产能的释放速度将明显加快，加之终端需求启动缓慢，反过来又将抑制钢价的上涨空间。据mysteel统计数据，截至2012年3月2日，全国26个主要市场五大钢材(4245,-26.00,-0.61%)品种社会库存量为1881.8万吨，周环比下降12吨，库存连续两周下降，下降幅度有所扩大。但值得注意的是，只有螺纹钢库存再次出现回升，周小幅增加2.5万吨，全国螺纹钢库存总量仍达到847.2万吨。今年市场需求表现较为沉闷，库存下降相对较慢，短期内可能维持高位水平。

第三，全国两会大幕已拉开，房地产调控依然是热词。“严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政策措施，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归。”温总理5日所作的政府工作报告中，短短40个字传递出政府加强房地产调控的决心。目前，各地保障房大幅缩水，资金、土地问题迟迟得不到很好解决，加之去年保障房行情预期落空，钢价大跌的阴影仍挥之不去，预计今年的700万套保障房行情也不会很乐观。在商品房市场和保障房行情均没有很好表现的情况下，今年的建材市场难有大的起色。

第四，随着近期现货钢价的回升，钢厂的提价欲望如影随形，各区域主导钢厂对3月份出厂价格均进行了不同幅度的上调。不过，尽管沙钢3月上旬螺纹钢出厂价格上调了50元/吨，但相比之前的大力度下调180元/吨，本次调动幅度并不算大，这表明钢厂对后市的谨慎态度。何况在相隔1年多后，沙钢逆势布局空头，再次出现在上期所前20名空头席位上，这也表明钢厂对后市钢价升势的信心不足。

在钢市持久低迷、不见好转之际，市场对两会寄予厚望的心情可以理解。不过，笔者建议对此不要抱太大希望。两会强调中央依旧不放松楼市调控，且欧债问题的持续发酵对我国的金融市场仍将会造成一定的冲击，加之弱势的基本面，3月钢市仍将调整，区间或将放大，反弹空间仍需视下游需求释放程度进一步确定。操作上可轻仓逢低做多，注意止赢和止损，控制风险。

(作者单位：方正期货)