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林设：伦铜无力反弹，中国需求忧虑影响仍在

外盘走势：隔夜伦铜连续第三日于欧美时段持续下挫，且跌幅扩大，尾盘收跌2.84%至8245美元/吨。今日亚洲市伦铜跌速暂缓，但并未出现强劲反弹，暗示其短期跌势未改，目前伦铜重新跌至200日均线之下，短期在此走势较反复。3月5日伦铜持仓重新减少3037至273060，表明投资者在铜价上涨乏力之后，选择平仓离场。

现货方面：上海金属网铜现货报价为58700-58950元/吨，较6日跌950元/吨，现货较期货贴水50-升水50元/吨，贴水继续缩窄。据上海有色网报道，沪期铜大幅下挫，现铜价跌破59000元，保值盘获利出货，市场供应大幅增加，期铜跌势未止，下游认为铜价仍有下跌空间，逢低适量接货，现货升水状态难以持续，平仓盘降低升水，尾盘甚至小有贴水，重现供过于求状态。

内盘走势：今日沪铜1206合约大幅低开1210元/吨至59180元/吨，在短暂触及59030元/吨之后，呈振荡上扬，试图修复部分跌幅，尾盘收跌1.52%至59470元/吨，较低点仅回收0.74%。今日沪铜指数持仓量小幅增加4312至463974，成交量则大幅增加16572至498336。沪铜低开后，增仓放量回升，表明沪铜在跌破59500元/吨之后，多头逢低买入的积极性较高。

市场因素分析：本周以来投资者对于全球铜市需求前景报以较悲观的态度，因中国方面下调了今年的经济增长目标，且欧元区经济形势一片惨淡，其经济仍面临着再度陷入衰退的风险。目前市场的焦点在于希腊债券互换协议和美国非农数据，其中希腊问题将在周四得意知晓，而美国非农数据目前预期增加21万人，若数据强于预期，则仍有望提振目前疲软的期铜走势。铜市行业方面，中国商务部周三称，将增加能源原材料、先进技术设备、关键零部件和消费品的进口，并继续敦促欧放宽对中国的高技术产品出口管制。

行情研判：今日沪铜跳空低开后，振荡微涨，试图收复部分跌幅，其走势相交伦铜出现小幅抗跌。另外，此次沪铜期货合约大跌之后，吸引了现货商的买入积极性，这在一定程度上给以铜价部分支撑。不过由于中国消费对铜价具有较强的影响力，因此此次中国下调GDP目标对铜价的利空影响仍在持续当中，操作上建议多头平仓离场之后，短期建议观望为主，点位上关注59000-60000元/吨的运行。

责任编辑：翁建平

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