7月13日，纽约黄金期货合约价格扭转了前3个交易日的下跌走势，市场人士认为，其中中国经济增速放缓但仍高于投资者预期依然给金价以支撑。不过，多数市场人士并不看好金价反弹的持续性，未来国际金价仍将在每盎司1520美元至1650美元区间大幅震荡

货币宽松政策利好

7月13日，由于中国经济数据好于市场预期，国际金价止跌反弹。当日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价收于每盎司1592美元，比前一交易日上涨26.7美元，涨幅为1.71%。

数据显示，中国第二季度国内生产总值(GDP)增速为7.6%，低于第一季度8.1%的增速，创下2009年一季度以来的最低点。尽管中国经济增速放缓，但仍高于一些投资者此前预期，因此并没有对当天的黄金交易构成打压。

上海中期期货分析师李宁向《国际金融报》记者表示：“中国经济数据符合市场预期，市场颇有点利空出尽的味道。”

在李宁看来，影响黄金走势的主要因素有美国和欧洲两方面。美国方面，上周美联储公布的6月货币政策的会议纪要显示，仅有少数几名官员认为需要推出更多刺激政策，大多数官员认为目前延长扭转操作的政策较为合适。

虽然美联储并未关闭宽松政策大门，但从美国核心经济数据来看，美国的劳动市场压力已有一定缓和，上周美国初请失业金人数跌至35万人，市场对QE3(第三轮量化宽松)的预期也逐步降温。

但从货币流动性支撑金价上涨角度来看，李宁指出：“目前，中国央行、欧洲央行、巴西央行、韩国央行已经纷纷降息，英国央行、美国央行保持低利率水平，后期在全球各大央行联手宽松的大背景下，黄金突破震荡区间向上运行的概率较大。”

欧债危机局势左右

除去美国经济影响，金价还受到欧债危机局势左右。

7月13日，全球三大评级机构之一的穆迪突然宣布，将意大利长期主权信用评级下调两档，从A3降至Baa2，距垃圾级仅“两步之遥”，评级展望维持负面。穆迪在声明中称，由于面临来自欧元区债务危机的风险，且国内经济形势持续恶化，致使意大利融资成本急剧上升或丧失市场融资渠道的可能性正在增大。

李宁指出，穆迪下调意大利评级令欧元兑美元失守1.22一线，并创下两年以来新低。此外，市场对欧债危机的担忧加剧还体现在美国30年期国债拍卖中标率创历史最低水平，10年期国债收益率和30年期国债收益率也逼近历史低点。

“欧债危机对金价最大的利空可能来自于银行为解决流动性风险而抛售黄金，此前，欧洲银行抵押黄金的做法曾给黄金市场造成了一定程度的打击。”良茂期货分析师杨虔表示。

从世界黄金协会(WGC)公布的最新官方黄金储备排行表来看，位居前十位的依次是美国、德国、国际货币基金组织(IMF)、意大利、法国、中国、瑞士、俄罗斯、日本和荷兰。

美国现有黄金储备8133.5吨，位居全球首位，占其整体外汇储备的74.5%，德国和IMF的黄金储备分别为3396.3吨和2814.1吨，上述机构的储备调整对国际黄金价格的影响毋庸置疑。作为世界上第二大官方黄金储备国，德国央行2011年10月售出黄金15万盎司，为其2010年12月以来首次减持黄金的消息，明显拖累当时金价。

金价延续区间震荡

黄金市场的晴天可能转瞬即逝。

杨虔指出：“金价上升动能并不充足。市场陷于低位盘整，向上动能不足，预计金价将在每盎司1520美元至1650美元之间波动。”

他分析，从宏观经济角度来看，本周欧元区债务危机或再起波澜，但欧元区的救助政策仍在商讨中。同时，美国大选博弈渐趋灼热，选前祭出量化宽松政策几率不大。此外，由于许多投资者把黄金作为对抗通胀的避风港，而目前通胀率下行，压制了部分实物买盘。黄金ETF近一个月来处于持续减仓状态。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至7月12日的黄金持仓量减少1.51吨，至1269.73吨。

分析人士指出，接下来金价将测试上月底欧盟峰会利好确立的大阳线起涨位每盎司1550美元，如果失守，无疑有再创调整新低的可能，“但只要金价不跌穿每盎司1450美元，那么就有再创新高的可能。”

李宁指出，近期美元指数的强势令金价上方承压，黄金上方将面临每盎司1630美元一线的技术性压力位，下方支撑位在1550美元。自5月以来，黄金的震荡区间有缩窄趋势，形成三角形震荡走势，后期黄金面临方向性抉择，但在全球央行宽松货币政策背景下，突破震荡区间向上运行的概率较大。