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罗颜

中量网研究院院长，国内资深量化/程序化交易投资人。金融学本科、金融工程研究生。曾任新浪期货坐堂专家、首创期货量化交易部负责人、顶尖量化模型实战网总裁、中量网产品中心总裁等职。

个人量化宣言：你只看到我的盈利，却没看到我的努力！你用你的主观交易，我有我的量化能力！你否定我的模型，时间决定我的收益！你嘲笑我连续回撤，我可怜你昙花一刻！你可以轻视我的算法，我会证明这是谁的财富！量化，注定是顶尖的博弈，交易少不了质疑和回撤，哪怕遍体鳞伤，孤独前行，也要坚定执行！

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访谈精彩语录：

长矛大棍、三八大盖已不适应时代的发展。

主观交易存在明显的不可预估性和客观因素的束缚性。

量化交易的不变恰恰是应付风云莫测的市场变化的最有力武器。

北美超过70%的交易份额由量化交易产生。

整个交易步伐分为四步走，主观—客观—量化—算法。

期货市场中的投资者的确是大部分亏损，同样的情况也会发生在量化投资者身上。

一个优秀模型的研究周期至少在半年到一年。

市场上的确存在长久不需要修改的模型，但此类模型的收益率、盈亏比、夏普率等指标值一般比较低。

策略好坏的评估，一是看历史回溯测试报告，二是看实际使用过程中与测试数据的差异度。

建议策略使用者在使用策略之前先选择符合自己交易类型的策略，其次在入场时机选择时不建议其在模型大幅盈利的情况下进场。

用量化做套利可行性非常大，而且这是将来的一大发展方向。

单个模型使用空间始终有限，单个模型的思路一般只能适合一种行情，而市场行情是不断在变化和转化的，这使得单个模型不可能出现圣杯。

圣杯如果出现，只会在组合中出现。

不同周期的趋势模型（隔夜趋势和日内趋势）和以反趋势为主的震荡模型是比较理想的组合。

有多个策略组合，同时研发新的策略，修正、调整和淘汰落后策略，使得组合不断地适应新的行情。

量化交易是数据和算法的博弈，容载量问题不可小视。

传统的日内追随趋势型策略所占份额比较大，但是这一年来一些抄底摸顶的震荡策略也崭露头角。

隔夜长趋势型商品模型与日内股指策略模型的资金组合，相对来说，资金增长更加稳健。

组合使用策略，远远要比单一策略跑得更安全，心理负担更小。

选择各类行情适应性的策略模型，远远比判断下一刻是什么行情要简单和客观。

随着期货市场的发展壮大，量化交易在中国将会迎来一个黄金的发展期。 

期货中国1、罗颜先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您研究量化投资多少年了？这些年里您对期货市场、期货交易最大的感受是什么？

罗颜：沈总编、各位期货中国网的网友们，大家好！很高兴有这个机会跟大家交流分享期货交易的一些经验和心得体会。本人2006年进入期货市场，就开始研究期货基本面和量化投资，随着研究的深入和对量化投资市场发展前景的看好，个人逐渐将研究重心转向量化投资。期货市场是一个残酷的战场，如果想要赢得这场战争的胜利，除了需要强大的勇气、百折不挠的精神，最重要的是要有现代化的武器装备。长矛大棍、三八大盖已不适应时代的发展，基于量化算法、数据挖掘、高频套利等发展而来的量化投资工具正不断的改变着期货战争的发展方向。

期货中国2、您觉得主观交易和量化交易最大的差别是什么？主观交易最大的优势是什么？量化交易最大的优势是什么？

罗颜：毫无疑问，主观交易存在明显的不可预估性和客观因素的束缚性，控制力、欲望、赌性、恐惧、贪婪均是影响主观交易的罪魁祸首，而量化交易摒弃了这些交易外的影响因素，其执行力、纪律是主观交易无法比拟的。当然主观交易也拥有它独特的优势，就是灵活性、盘感性、普及性等，我们博弈的市场是可变的，而主观交易往往随着经验及情绪的波动也在改变，这里说的“变”指的是交易方法和交易思路，但相对不变的是量化交易，量化策略的主要原理、开平仓条件、止盈止损设置等都是不会轻易改变的。古人云，以不变应万变，其实说的也是这个道理，量化交易的不变恰恰是应付风云莫测的市场变化的最有力武器。大家可以想想，自己曾经的亏损是变引起来的还是不变。

期货中国3、如今，越来越多的主观交易者向量化或半量化转变，这一现象您怎么看？

罗颜：这是必然，北美超过70%的交易份额由量化交易产生，其先天的优势也必将成为未来中国各类交易市场的主流交易方式。整个交易步伐分为四步走，主观—客观—量化—算法，而中国目前刚刚处于主观向客观过渡的阶段，随着国内金融市场的开放，越来越多的人必然加入量化交易，半量化正是量化交易浪潮来临的前兆。

期货中国4、量化占整个市场成交量的比例越来越大，在交易量上还有没有发展空间？

罗颜：还有非常大的空间，目前的份额要远远低于北美及欧美的平均水平，而且量化交易量的逐步扩大，也代表着新的交易习惯和交易方式在中国开始慢慢生根发芽，中国未来的交易之路如何，让我们拭目以待。顺便补充一句，量化交易对硬件的需求比之传统的主观交易要门槛高，这就需要我国在这个领域下大力气搭建适合的环境，让更多的量化爱好者可以参与进来，有用武之地，这样这个行业才能健康有序的发展。

期货中国5、期货市场毕竟是一个负和市场，据您了解而言，做量化的投资者，是否大部分也是亏损的？亏损比例大约是多少？

罗颜：期货市场中的投资者的确是大部分亏损，同样的情况也会发生在量化投资者身上，其中一部分原因是不同量化投资者使用的策略模型水平有高有低，差异很大；另一部分原因是由于量化投资者没有很好的坚持选择走程序化、量化之路，往往造成在回撤期间人工干预、尽数亏损出场。

期货中国6、随着做量化的人越来越多，量化交易模式的盈利难度会不会也逐年提高？为什么？

罗颜：这个是必然的。目前国内量化交易还处于发展期，随着做量化的人越来越多，如果此时的市场容量达不到要求，在同质化策略的发展模式下，必然会压缩利润空间，使得盈利难度加大。

期货中国7、您认为“一个优秀模型的研究周期至少在半年到一年”，但有没有可能灵感一闪找到一个好模型？

罗颜：这种可能性基本为零。任何优秀模型的主干都是它的交易理念，但有基本交易理念的同时，一些起修饰作用的过滤控制程序必不可少，这样算上前期开发的时间，后续测试的时间，以及从测试到实战、在实战中不断修改完善的时间，总共加起来，一个优秀模型的研究周期至少在半年到一年。且这种情况是基于一个对量化交易有着很深理解基础之上的。

期货中国8、您认为“随着市场行情的变化、参与资金的变化，模型需要与时俱进的进行修正调整”，请问如何修正调整？在修正调整时哪些误区需要提防？

罗颜：是的，随着市场行情的变化、参与资金的变化，模型需要与时俱进的进行修正调整。修正调整一是对已有参数的修正，二是对模型细节的修正，以使模型更加适应市场节奏的发展变化。提防的误区常有非全局一致性的参数优化过度，以及一些模型编写逻辑错误，还有偷价、未来函数等问题。

期货中国9、有没有可能一个模型研发出来后，三五年都不需要修改，持续保持有效？

罗颜：这种情况因人而异，主要看你对这个模型的期望程度如何。市场上的确存在长久不需要修改的模型，但此类模型的收益率、盈亏比、夏普率等指标值一般比较低。