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曹灵波

1984年毕业于四川大学数学系毕业，1994年获得加拿大皇后大学数学博士。先后在包括北方电信等多家软件公司担任软件工程师和项目负责人。

2000年获得C++创建人Iva Jacbson和Dave Thomson天使投资，在加拿大多伦多创建Datacow Technologies, 从事金融软件的开发，所开发的投资分析软件EZstock被多家软件评测机构评为最佳股票投资分析工具，并且被北美最大的证劵经纪商Charles Schwab 推荐给其客户使用，在北美有拥有超过1万多个用户。

2004年回国创立银禾软件公司，从事软件外包业务，客户包括Allstate, InfoUSA等美国100强，以及国内的中海地产、龙湖地产、东方园林等行业巨头，2006年还随同加拿大工商代表团在当时加拿大总理带队下获得温家宝总理的接见。

2010年与Alex 和陶顾中先生共同创建爱格金融工程公司。

期货中国网程序化排行榜http://cx.7hcn.com/“爱格”系列账户管理者。

访谈精彩语录：

我们关注的是纯技术层面的短期波动，更多是用博弈的角度来看待这个市场。

虽然不能预测，但是它的一些态势你可以建立一些定量的指标去衡量。

你一定要专注于一种东西，你的交易策略可以不断变化，但你交易的理念一定要有连贯性，必须要持之以恒。有了专注，也更知道自己是想赚市场里的那一部分钱，才能更好的判断自己交易策略的潜在竞争对手，才能在坚持自己交易风格的前提下出奇制胜。

如果你能把风险控制住，只要你长期参与，早晚是可以盈利的，所以盈利来源应该是在风险控制。风险和收益如同跷跷板，如果风险控制住了收益自然就高了，所以可以说收益不是做出来的，是风险控制的自然结果。

好的交易员有2种能力，一种叫schoolsmart，一种叫streetsmart。

我们在程序化交易在短线方面，赚波动性的钱有很强的优势。

程序化交易更主要的是一个系统化的做法。需要交易思路和软件执行的密切配合。

我们用了整整2年的时间来搭建我们的交易系统平台，筛选我们的策略。

回撤小主要是因为策略本身，然后是策略组合，还有就是仓位管理，可能还有一点运气成分。

我们希望把期货做成为长期投资的工具。作为财富管理的资产配置品种，而不是去博收益。

目前而言，应该是日内为主，同时辅助一些其他类型的交易策略。

我们现在80%以上的模型都是做股指。

中国期货市场现阶段还是在一个高波动率的场所。

交易上哪怕快一点点，你就是第一。

程序化交易在核心上还是个人英雄主义。

高频交易就是把时间缩小了，和日内波段相比只是不同的时间尺度而已。

高频很大的程度上是靠你的速度和你的捕捉能力。

高频你可以在比较短的时间内把策略的有效性判断出来。

高频可以在时间上分散开来，高频交易盈利能力强主要还是在于它的风险控制的很好。

我觉得高频交易不是简单的用交易次数来判定，而是看你有没有“显微镜”，你是否是关注交易盘口细微变化，能不能赚微小的价差的钱。

理论上手工炒单能做的，程序化交易都能够做得到，我想程序化高频它能够做的更广一点。执行力更强。

手工高频盈利的关键点我猜测还是基于短趋势的一个快速反应。

程序化高频盈利的关键点是它对风险的控制还有对交易机会的快速识别和捕捉，积小胜为大胜。

套利总体上讲原理都是比较简单，但它还是有很多细节需要关注。

套利可以说是对价差的投机，本质上它也可以说是投机，投机的不是产品本身，而是投机两边价差的波动性。

如果是多品种套利不仅仅是要关注基本面，还要去关注市场规则和生态的变化。

高频交易多半拼的是软件平台，其次才是策略。

我们更愿意把功夫花在模型前期的准备上。

细节决定了成败，最终赚钱是决定在细节上的。

我在这个行业是比较信奉英雄主义的。

专注就是我们最大的一个竞争点。

成功一定要专注，一定要风险管理，持之以恒，不要太注重一时的收益，本质上我们是做投资的而不是做投机。

很多东西说起来容易做起来难，因为人很难不被受诱惑。

若要联系爱格金融-曹灵波，与其沟通交流，期货中国可为您预约，电话：0571-85803287

期货中国1、曹灵波先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您接触国内外金融市场十多年了，对金融投资有深刻的理解，就您看来股票市场的本质是什么？期货市场的本质是什么？

曹灵波：我觉得整个证券市场，应该是衍生于基础的产业经济之上的，这也是它价值的体现形式。证券市场又是一个人群高度参与的市场，它是博弈的一个生态，特别是今年的诺贝尔奖得主他非常好的回答了这样一个问题，他说期货的短期价格本身是不可预测的，因为它的信息快速传递，但是从较长阶段来看证券市场同实体经济还是有一定的可预见性。所以我觉得它是两个结合，关键看你处的角度和你的投资风格。从我们来讲，我们关注的是纯技术层面的短期波动，更多是用博弈的角度来看待这个市场，这和我们的交易策略、定位是关联的，因为我们并不是基本面取向的投资风格。市场的本质我觉得没有唯一的标准，就看你是从哪个角度来看待，我认为和实体经济有一定关联性，但是具体来讲，它算是一个博弈的场所。

期货中国2、为什么全世界任何一个股票或期货市场的投资者都是输多赢少？

曹灵波：我觉得这个还是要分情况，因为从证券来讲，总体上可能还是赢钱的，比如说长期的投资者，因为我在海外待的比较多，很多参与人是间接参与，他不是直接进行交易，而是通过基金的形式，这是长期收益的一个比较稳健的形式，你这里指的参与者应该是直接市场博弈的人。最简单来讲，很多行业都有28法则，往往都是20%的人赚了80%的钱，这不光是股票、期货的特点，凡是博弈性比较强的场合，它总是少数人赚大部分的钱，这也是和这个市场的生态有关系的，包括市场信息的不对称性、市场的不完全有效性等。我们感觉在资本市场，或者说做股票和期货交易的，人的心理是反着来的，特别是最近行为心理学在股票市场的一个发现，像风险可控的、或者说比较能够取得稳健盈利的基本理念，往往是和人的心理反着来的，这也是影响很多直接参与方亏损或者不能盈利的一个要素。

期货中国3、有人认为期货价格是随机波动的，也有人认为价格的波动是有规律的，您怎么看？

曹灵波：我觉得波动性和波长有关系，你看的是大周期波动还是小周期波动，我觉得从尤金•法马（诺贝尔奖得主）他的分析来讲，短期波动有不可预测性，短期波动往往是有一些事件、新闻、市场的态势决定的，这有很大的不可控性，我们也认为是不可预测的，不要试图预测市场，但是反过来，市场也有很多交易规则、交易限制，虽然不能预测，但是它的一些态势你可以建立一些定量的指标去衡量，所以它虽然随机，但也不是完全的随机漫步，这里面也是有一些因素促成的，有些要素你是可以掌握的。

期货中国4、就您看来，一笔交易的盈利主要原因是运气还是技术？常年的盈利主要原因是运气还是技术？为什么？

曹灵波：单笔盈利肯定是靠运气，应该说运气是占了大部分的因素。而常年的盈利，我想主要还是靠技术层面，一个是对市场的理解，一个是对自身的了解，我觉得是这样双方面决定的。你一定要专注于一种东西，你的交易策略可以不断变化，但你交易的理念一定要有连贯性，必须要持之以恒，有了专注，也更知道自己是想赚市场里的那一部分钱，才能更好的判断自己交易策略的潜在竞争对手，才能在坚持自己交易风格的前提下出奇制胜。同时对风险，包括对市场本身的变化有很好的把控，我觉得期货首先不应该是追求盈利，如果你能把风险控制住，只要你长期参与，早晚是可以盈利的，所以盈利来源应该是在风险控制。风险和收益如同跷跷板，如果风险控制住了收益自然就高了，所以可以说收益不是做出来的，是风险控制的自然结果。

期货中国5、您这些年来应该接触过不少赢家，就您总结来看，他们的共性有哪些？

曹灵波：我们进入这个行业做软件技术服务已经很多年了，也接触过这方面非常成功的人士，我觉得主要还是在于个人的把握，七分理性，三分的艺术性，要有一个很好的平衡，交易作为事业毕竟还是一个技术性满强的工作，你要有一套体系的东西，我们知道的或者遇见过的高手，往往总是有自己独特的风格，可能他经常有一些变化，但是你会发现他的特质基本上是不变的。从国外讲，好的交易员有2种能力，一种叫schoolsmart，一种叫streetsmart，schoolsmart就是说你对事情有一种客观的理性的分析的态度，streetsmart就是又不能过度依赖这种分析，毕竟分析是次要的东西，你最终还是要参加市场的博弈，博弈你可以归为艺术的层面，往往这方面表现比较好的人，会做的比较好，总结来说，我认为更主要是有一种交易的特质，比如我们公司的核心成员ALEX，他也是有这样的特点。