期货中国网www.7hcn.com报道

股指期货自12月初以来，一直维持下行走势。上周5个交易日股指现五连阴，本周延续弱势调整，其中周三（12月18日）报收阳线，涨幅0.34%，但周四并未延续反弹行情。今日（12月20日）股指主力合约IF1401呈单边下跌走势，截至收盘，主力合约IF1401报收于2300.6，最高2358.0，最低2294.4，较上个交易日下跌49.8点（-2.12%）。对于这样的行情，期货中国网连线了西南期货研究部副总经理史光达，为投资者分析行情走势。

西南期货史光达：造成今日股指大跌的最直接原因便是近日“钱荒”升级。临近年末，市场对资金的需求陡然上升，而央行公开市场却没有进行任何投放操作。虽然央行周四晚间表示已通过短期流动性调节工具（SLO）向市场注入流动性，但显然不足以缓解资金面的压力，在消息公布后的周五，资金利率继续飙升。数据显示，上海银行间同业拆借利率（shibor）一周利率在短短3个交易日内，从4.459%蹿升至7.654%，日均上涨幅度超过100个基点，与今年6月份利率飙升的情形极其相似，令市场担心6月A股暴跌再次重演。此外，优先股试点方案低于预期，IPO扩容临近，经济数据下滑等因素也铸就了近期股指弱势的基本面。

西南期货史光达：既然近日暴跌的直接因素是资金面紧张，那么能否止跌反弹的关键就在于资金利率能否回落。个人认为央行应该不会对“钱荒”坐视不管，料将在下周向市场注入流动性以解决银行燃眉之急。从今年6月份的经验来看，期指短期见底的时间节点很可能在下周。6月份时，资金利率在6月20日飙升到最高点，当天的shibor一周利率是11.004%，随后便快速回落。但是期指见底的时间比利率见顶晚了3个交易日，在6月25日见到了当时的低点2001.2（IF加权）。从技术形态上看，期指从2501.8点开始本轮调整，未能在2380点止跌，说明原有的多头趋势发生逆转，调整目标要往下再翻一个箱体，也就是2260点附近，距离今日收盘价只有不到2%的空间。综合来看，目前期指应该是处于下跌的尾声，随时有可能发生反弹。因此从操作上，建议空单逐渐下设止盈位，或者逢低获利了结；多单可以在2300下方分批建仓，止损2250。

受访者: 西南期货研究部副总经理史光达

期货中国网编辑李婷整理

2013年12月20日