金属市场高位震荡

【外盘走势】

伦敦金属交易所(LME)期铜周二一度上扬超过2%,至九个月高位,因经济信心改善以及分析师表示,期铜基本面强劲。指标三个月期铜收高55美元,报5,400美元,今日盘中触及10月中来的最高5,469美元。三个月期铝收高5美元,报1,715美元,期铝今日高见1,754美元的七个月最高。三个月期锌收报1,652/1,655美元,周一收报1,667美元,稍早触及1,679.75美元的一个月高位。

【国内走势】

沪铜911合约早盘小幅低开，开盘后便震荡下行，不过震荡后向上突破，期价一路震荡走高，午后期价大幅跳水，以4300收盘.

沪铝910合约铝910合约早盘平开，开盘后便震荡回落，最低到13765元/吨，随后便震荡走高，

沪锌主力合约911以13700元，低开先涨后跌，收盘整体下跌。收于13795元，跌25元，持仓增1.19万手至7.38万手，成交11.07万手。

【基本面分析】

昨晚伦敦库存增加475吨，注销仓单减少1175，伦敦库存大幅减少之后开始增加，后市库存还有继续增加的可能。LME铝库存近期大幅度增加，再次增加35175吨，总量4555350吨。LME锌库存减少125吨，至352475吨。升贴水方面，铜C11，铝C27，锌C26.5。中国海关周三公布数据称，6月精炼铜进口同比大增400.67%至378,943吨，连续五个月创纪录高位。，中国6月铜精矿进口量为656,031吨，较去年同期增长69%。1-6月铜精矿进口总量为310万吨，较去年同期增长16%。国内进口量继续创出记录新高，因前期进口订单陆续到港，预计7月份进口量还将维持较高位置，但环比增长将会放缓。铜精矿进口量大幅增加，废铜进口量维持低位导致国内铜精矿进口量大幅增加，精铜对废铜产生替代也使得国内精铜消费量增加，铜精矿进口量大幅增加使国内冶炼厂的加工费还会继续下降。今日公布6月份进出口数据，6月份精炼锌出口1660吨，同比减少64.76。6月份进口精锌6.7万吨，同比增加355.84%，较上月大幅减少，随着前期内外盘套利的合约逐渐完成，进口量尽管较去年同期仍旧大幅增加，但已有显著减少，但锌精矿的进口量继续维持较高位置，进口锌精矿24.88万吨，同比增加14.25%，国内锌精矿产能已经开始上涨，随着锌精矿的供应充足，预计后市加工费会继续回升。

【技术分析】

铜：LME铜仍有上升空间，短期有回调可能，但回调过后依然很大可能选择上涨；沪铜911合约打开上涨空间，MACD零轴附近向上金叉，技术走势较强。

铝：LME铝突破前期高点；沪铝受国内股市下跌带动出现获利回吐走势，上方14000关口压力依然无法突破。

锌：伦锌技术上突破均线压制；沪锌突破13500阻力，下一个目标价位14000。

【操作建议】

日内操作。

回调之后或进入震荡

【今日走势】

美联储主席贝南克表示，美国经济前景正在改善，但需持续采行支持性的政策一段时日，以防失业率高企损及经济复苏。他预期在2011年以前，失业率仍然可能位于令人不安的高位。沪胶911今日冲高回落尾盘跳水，报收16335下跌155点或0.94%，持仓减少22532手。

【基本面分析】

美国原油期货收涨，盘中交投震荡，市场寄望于经济复苏，但对复苏步伐持谨慎态度。近月8月合约到期，加之美国股市和外汇市场震荡加剧了原油市场的波动。NYMEX8月原油期货结算价涨74美分或1.16%，报每桶64.72美元，9月期货收高32美分或0.49%，报每桶65.61美元。

周三据海关数据显示，中国6月份天胶进口量增长25%至13814吨。1-6月份我国天然橡胶进口总量为827,983吨，与去年同期相比下降0.8%。

昨日大多数交易所的橡胶期货走软，但TOCOM市场在休市后走高。有贸易商表示，如果未来几日价格持续显示出下降的迹象，供应料增加。因农户将受到价格激励而释放库存。8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤185美分，前一交易日(20日)报每公斤182美分。8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤173-175美分，前一交易日报每公斤179美分。8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤163.1美分，前一交易日报每公斤162美分。8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤175.5美分，前一交易日报每公斤175美分。

从沪胶的大幅减仓和尾盘的跳水来看，沪胶短期内上冲过快，获利回吐意愿较强，价格回调在情理之中。未来，胶农或者贸易商囤积的原料可能重新流入市场，增加不确定性风险。短期内市场或稍作歇息，震荡整理。

【技术分析】

沪胶未破5日均线，但上冲动能已经收到影响

【操作建议】

短期内面临回调压力，等待回调到位。

高位震荡

【今日走势】螺纹钢主力0910合约今日高开后震荡，最高触及4088元，收盘涨42元报4072元。合约成交量增加至385238手，持仓量增加10212手至323830手。线材0909合约今日高位震荡，涨44元报3949元。今日合约成交量5590手，持仓减少2002手至15494手。

【基本面信息】中国海关最新公布数据显示，09年6月份我国进口铁矿石5531.8万吨，同比增长46.57%，1-6月我国共进口铁矿石2.97亿吨，同比增长20.29%；其中从澳大利亚进口的铁矿石达到1.216亿吨，同比增长43.23%，从巴西进口的矿石量为6083万吨，同比增长20.23%。5-6月份中国进口铁矿石现货价格涨幅超过35%，使得同品质进口矿价格要高于国产铁矿石，因此后期国产矿的逐步复产将会对进口矿形成替代作用。矿石价格的上扬可能会导致下半年我国进口放缓，而且中钢协对矿石流向的调查以及力拓案的影响也将会影响下半年的铁矿石进口。虽然矿石价格上扬，不过中钢协依然表示，对于谈判的态度未变，不能接受日本企业的首发价格，不予跟进。国内钢材现货今日稳中有升。建筑钢材市场价格普遍小涨，支撑了期货价格，其中上海线材涨20元/吨，广州涨10元/吨；上海螺纹上涨30元/吨，广州上涨10元/吨。沙钢出台了7月下旬价格政策，螺纹钢上调160元/吨，线材上调150元/吨，盘螺价格上调150元/吨，执行日期自2009年7月21日起。

【技术分析】螺纹钢主力910合约今日继续上行，后市可能会冲击4100一线，但该处料阻力较大；线材909合约今日再创新高，并收出长下影线的阳线，显示下方支撑较强，后市料将继续维持高位。

【操作建议】多单谨慎持有。

PTA 现货平静，期价继续上行

【今日走势】今日PTA909开于7220，最终收于7292，与昨结算价上升6，日内最高至7310，最低至7220，日均价较上一交易日小幅下降8，总计成交242912手，持仓量为126402手，较上一交易日减少9102。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于64.72美元/桶，较上一交易日上涨0.74；Brent原油主力合约收于66.87美元/桶，较上一交易日上涨0.43；日本石脑油日均价为576美元/桶，较上一交易日上涨3；FOB韩国MX日均价为804美元/桶，较上一交易日下跌5；FOB韩国PX日均价为1036美元/桶，较上一交易日下跌1。

今日: PTA市场气氛一般，内盘相对安静，意向商谈大致在7200元/吨，外盘商谈大致在870美元/吨左右，卖家略有惜售表现。

MEG市场价格坚挺，内盘商谈在5500－5550元/吨左右，外盘主流商谈在685－690美元/吨左右。

聚酯方面，江浙涤丝分歧存在，部分POY工厂因产销回升，优惠有所取消，少部分工厂报价略有上调；以FDY为主工厂，因销售仍然低迷，局部地区报价仍有下调; 江浙半光切片虽询盘未及昨日午盘，但今实际成交数量比昨日增多，成交重心站稳8600元/吨（现款承兑）附近。
 消息面: 据CCFEI向海关证实，因产地证发现问题，目前多数韩产PTA不能执行亚太贸易协定6％的关税，而并未调整税率。

【总评】今日期价再度表现坚挺,早盘期价跟随大盘走势震荡上行,但幅度偏小,午盘,众多商品纷纷大幅下滑,而PTA期价则继续坚挺走高,但成交量较昨日明显缩量。技术指标显示目前行情略有转市回跌之迹，从持仓排名上看，多头减仓力度不减，建议不宜盲目追高。

【操作建议】观望

（南华期货 赵昂扬）

LLDPE回调整理

【今日走势】今日聚乙烯主力0911小幅低开后短时上扬，日内围绕均线展开多空争夺。成交量小幅缩量，持仓增加。需求低迷多头拉涨动能不足，但原油乙烯成本的支撑，聚乙烯下滑条件还未具备。主力合约0909开于10340，收于10390，最高10475，最低10330，收涨20，成交132184手，持仓41224手，日增仓224。

【基本面分析】由于缺乏下游工厂实质性需求，今日成交明显不及昨日。虽然原油连续回升，但是有商家认为，市场价格已经涨至目前价位，除非有较大利好消息支撑，否则再继续上涨，遇到来自下游需求的较为顽固的抵制。华北LLDPE市场报价基本稳定，原油上涨支撑市场报价，但下游接盘一般，成交气氛不及昨日。齐鲁化工城PE市场7042在9780-9790元/吨左右。华东LLDPE市场报价在昨日成交价基础上微幅波动，整体报价稳定。下游需求缺乏，成交情况并不理想。余姚PE市场部分牌号价格仍有下滑，中空因为需求不振，跌幅比较明显。7042报10100-10200元/吨。华南LLDPE市场报价企稳，今日波动不大。下游工厂/中间商询盘较为清淡，成交没有放大迹象。广州PE市场今日以平稳盘整为主， 7042报9950-10000元/吨右。

【技术分析】今日形成小阳线，偏弱震荡，KD、MACD指标已形成向空组合，短期有继续回调可能。

【操作建议】空单少量持有。  （南华期货 王珏）

PVC再寻支撑

【今日走势】今日PVC主力合约909平开后短时小幅拉涨，早盘于6900-6940区间震荡盘整，午后急剧下挫，随后在低位徘徊至收盘。成交继续缩量，持仓量小幅减少。现货市场需求持续僵持，多头上冲动能不足日渐谨慎，PVC基本回吐前期涨幅，重回震荡区间盘整蓄势。主力合约开于6905，收于6875，最高6945，最低6865，成交38210手，持仓51046手，日减仓4632手。

【基本面分析】上午国内PVC市场整体表现较为平稳，虽部分地区拉涨存在，但需求制约价格暂无新的突破。需求方面仍无明显跟进，市场整体略显僵持。广州地区PVC市场稳定，炒作声音不多，成交仍较平淡，价格波动不大。普通电石料主流报价在6450-6500元/吨，部分高端料报价在6550元/吨；商家操作求稳，不敢贸然进货。杭州地区PVC市场暂行平稳，5型普通电石料，主流送到价格6550元/吨左右，略低报价少有听闻，再高的报价成交困难。苏州华苏货源送到报价仍旧僵持在7100元/吨左右，成交难度较大。需求制约价格拉涨难度较大，市场整体僵持。齐鲁化工城PVC市场走势基本稳定，目前各料含税报价在：S700报价6980元/吨，S1000报价6800元/吨，QS1050P报价6630元/吨,市场货源尚可,市场低价出货意愿不强，需求一般。

【技术分析】今日形成带上影线的小阴线，KD、 MACD呈偏空组合，持仓续减，期价有望向前期震荡区间下边线靠拢。

【操作建议】短线交易或在震荡区间下边线附近适量建多。
 
        （南华期货 王珏）

燃 料 油上涨乏力，午盘跟随下行

【今日走势】今日国内燃油早盘低开后小幅震荡上行，午盘开盘后跟随大宗商品急速下挫。最终期价收于长上引阴线。

【明日预测】原油连续上涨,新加坡市场小幅调整走低.国内黄埔燃油市场一如往日,仅有个别商家小幅调价,但意义不大,整体市场依然偏向于有价无市,尽管电厂需求逐渐恢复,但如今市场适合电厂品质燃油数量较少,仅有几家已然是供不应求,但其余商家却力不从心。另外，尽管发电量稳步提升，但黄埔地区工业用户燃油需求却没有显著增长。市场需求依然集中在电厂及船供市场。

【国际能源】受股市影响，欧美原油期货在亚洲交易时段下跌后收盘连续5个交易日上涨，纽约轻质原油8月期货在期满结束前盘中突破65美元。昨日新加坡燃油价格走低,市场上没有交易达成, 180CST燃料油的现货价格比上个交易日下跌3.40美元为每吨407.50美元，

【原油预测】受欧美股市上涨的影响，国际油价持续5个交易日上涨。然而美国石油学会公布的数据显示原油库存意外上涨，周三亚洲交易时段国际油价下跌。而若今晚美国能源署公布的库存升高的话,油价或将停止上涨.

【技术分析】3758一线有支撑

【操作建议】若原油今晚回调，明日多头离场（南华期货 卢惠丽）

豆    类 连豆主力增仓放量，价格上行

【今日走势】今日连豆低开后小幅上扬，小节后期价快速拉升，成交量急速放大，午后在高位震荡，终盘以一根中阳线报收。A1005开盘3498，最高3558，最低3485，收盘3547，较昨日结算价上涨37个点。

【CBOT】理想天气令作物长势状况良好，大豆期价难获支撑。预报显示，温和天气至少有望持续至本月底。天气因素打压是周二CBOT大豆期货市场收低的主要原因。
 
        【基本面分析】国内方面，明日（23日）国储将进行大豆拍卖，暂定价为3750元/吨，结合当前国内大豆的现货价格和进口大豆的港口分销价，大多数人认为此次起拍价有所偏高，对于能否顺利竞拍持悲观态度。另外，产区油厂大豆收购价格总体稳定，但是由于农户手中大豆余粮稀少，市场基本有价无市。近期国内产区持续低温降雨天气对大豆生长极为不利，据悉部分地区受灾严重，大豆长势极不乐观，部分豆苗出现烂根情况，大豆面临着减产的威胁，部分贸易商看好新豆市场，开始囤积大豆。国际方面，美豆产区天气持续良好令美豆市场受到打压，据伊利诺伊大学的Darrel Good在一份研究报告中预测，今年美豆单产为44.7蒲式耳/英亩，高于美农业部7月份报告的42.6蒲式耳/英亩。单产预期是基于目前作物的良好率或生长季剩余时间天气条件良好的假设而定。后市重点关注美豆产区的天气状况对大豆单产的影响。另外，中国国储拍卖为明日市场的重要关注点，拍卖情况如何直接关系到盘面走势，从今天大豆的交投情况来看，早盘小节后成交量急剧放大，表明市场投资者对国储拍卖的利空影响已然被消化。

【技术分析】今日连豆1005快速增仓放量，价格上行，表明市场不太看好明日的大豆抛储。

【操作建议】短线操作，多头可轻仓持有。（南华期货 黄银燕）

早籼稻跌跌撞撞再下行

【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909走势疲弱，跌跌撞撞再次向下滑落。早盘开于2034，即为日内高点。开盘不久便出现迅速下跌，最低至2024。盘中有所反复，基本沿日内均线波动，尾盘收于2028。当日成交5306手，交投依旧清淡，持仓量17384手，观望氛围较浓。

【重要资讯】国家粮食局副局长曾丽瑛２１日在接受记者专访时说，据部分主产区早籼稻收购工作座谈会对今年早籼稻生产、收购形势和价格走势的分析，预计在国家各项强农惠农政策的有力推动下，今年我国早籼稻有望继续获得好收成，早籼稻播种面积扩大，产量有所增加。

【基本面分析】据农业部价格监测数据显示，福建福州市粮食批发交易市场08年黑龙江产标一东北米批发价3320元/吨，2008年福建浦城产标一晚籼米批发价2940元/吨，与昨日持平。福建厦门粮油批发市场服务中心08年江西产2级晚籼稻谷火车板价1950元/吨，与昨日持平。广西银雪粮油批发市场有限责任公司08年本地产标一早籼米批发价2680元/吨，标一晚籼米批发价2870元/吨，与昨日持平。

【技术分析】近日价格波动依然较大，日K线图显示短期依然偏空，在2030附近有较强支撑。

【操作建议】日内短线（南华期货 徐乐津）
 
          强麦 大幅下跌

【今日走势】 今日早盘小麦主力1001开盘之后快速下挫，之后低位小幅波动直到收盘，最终909小麦收于2123，较昨日收盘价收低12个点，日增仓3152手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二下滑,跟随玉米和大豆期货跌势,且全球市场对美国小麦供应的需求清淡,交易商表示.美国大平原天气良好也令春麦价格承压.CBOT指标-9月软红冬麦合约收低7-1/2美分,报5.34-3/4美元.基金沽出2,000口小麦期货.美国农业部公布,美国春麦作物优良率为73%,较前一周高2个百分点,且高于一年前的63%.冬麦收割率为72%,低于77%的五年均值.

【基本面】 进入7月中旬，国内产区市场小麦收购价格总体保持平稳向上走势，其中山东、河北需求量较大，价格较高，而江苏、湖北、安徽托市收购量基本结束，需求较少了，但是价格仍然持续上涨，业内人士分析走向多数是到山东、河北等地。河南、湖北等地前期市场出现芽麦，现在销量增大，市场价格也开始上升。预计后期市场在国家托市收购结束前还会坚挺略涨。

【技术分析】 今日小麦大幅回落，预计未来振荡下行， 909小麦价格区间大致在2100－2170之间。

【操作建议】日内交易。 (南华期货 郑施红)
 
          玉 米低开高走

【今日走势】今日连玉米小幅低开后呈缓慢震荡上扬走势，成交维持清淡，持仓微幅增加。主力1001以1612开盘，收于1617点，较上一交易日结算价涨2元，总持仓增加294手。

【CBOT】受凉爽天气及技术性抛售打压，周二CBOT玉米期货市场收低，盘中期价曾一度触及新低。9月玉米收盘311.5美分，下跌11.75美分；12月玉米开盘330.5美分，高点332.5美分，低点320.5美分，收盘322美分，下跌11.75美分。交易商称，利空天气因素继续主导市场走势，且预计未来一段时间里，美玉米产区都将维持凉爽天气。气象学家表示，凉爽天气和强劲单产之间关联性紧密。本周，中西部作物带大部地方有雨，降雨量依然充足。伊利诺伊大学农业经济学家强调，作物产量预期提高。按照目前模型估计，若今年没有早霜，玉米单产可能达到161.9蒲式耳/英亩，高于160.4蒲式耳/英亩的纪录水平。交易商和部分分析师认为，玉米下跌得似乎有些过度。市场过早剔除了风险升水，而一旦出现早期霜冻，仍将对作物造成明显破坏。

【基本面分析】中国在第一阶段拍卖中共出售74.59万吨国储玉米,不到拍卖计划的40%。主要许多贸易商在国家出售前已经卖掉他们的储备,导致市场目前供应充裕。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1700元/吨；锦州港口平舱价1710元/吨；大连港口平舱价1710元/吨；上海到站价1800元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1790。

【技术分析】主力1001合约成交清淡，短期估计维持窄幅震荡。

【操作建议】多单持有

（南华期货 王成）

 

 

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