国际食糖市场：

本周国际糖价表现最强，主要受到全球糖市基本面偏多的影响，以及外围市场走强的提振，ice原糖10月份合约连续刷新3年以来的高点，最高至18.49美分/磅，并以最高点收盘，大涨1.18美分/磅。

由于出现了不利天气，生产进度受到影响，目前巴西糖厂担心国内糖价会进一步飙升，惜售心态日趋浓厚。从开榨到现在，中南部地区的降雨量多于往常，甘蔗糖分有所降低。而且，气象部门估计降雨天气还将延续。 一贸易商表示，糖厂方面已经传出今年甘蔗产量可能会少于前期预计55000万吨的说法，减至50000-52000万吨，但还要根据天气的情况进行进一步的估计。

根据印度最大产区Maharashtra州农业部统计数字。截止7月20日，该州的甘蔗种植面积同比减少了5.3%，从去年的78.94万公顷减至74.75万公顷，主要原因是降雨的反常。印度联邦农业部长称，截至6月30日，印度2008/09年度糖产量预估为1,450万吨。

俄罗斯制糖企业联盟将09/10榨季国内甜菜糖产量的预计从原来的310万吨下调至300万吨。根据第三次甜菜糖分测试结果，菜丝含糖量为11%，高于去年同期的10.5%，但平均块茎重量为186克，低于去年的227克；同时，种植面积的预计从原来的79.8万公顷修订为82.27万公顷，仍少于去年的86.7万公顷。

由于各主产区预计食糖产量会减少，国际食糖供给缺口会进一步加大，引发了投机资金炒多行为，糖价也因此创出三年新高。

国内市场：

据中国海关的数据，今年6月份中国食糖进口量为9万吨，上半年累计进口量达73万吨，同比增加了38.8%。同时，6月份出口量为4564吨，上半年累计出口为3.0595万吨，同比增加了11.8%。

三、技术分析

郑糖合约1001周k线图显示，本周白糖期价高开低走，突破4111元加速下挫，连续创出近期新低，以一根长阴线报收，逼近4000元的整数位。从图形看，期价已打造出圆弧顶形态，而且突破了4111元的颈线位，一旦彻底打破，下行空间将会打开，有可能会测试3950元。20周均线跌破，且5日下叉10日均线，均线依然呈空头排列之势，日均线则更为明显。Macd指标也在高位形成死叉，绿柱逐步加长，敞口也在拉大。所以，整体上看，期价已经处于短期空头趋势，交易短线偏空为宜。

四、后市研判

综上所述，虽然本周国际糖价连续刷新三年高点，涨势强劲，但国内白糖走势形成极大反差，连续创出近期新低。基本面相对平静，主要还是鉴于国家轮库压力。技术上，郑糖走势依然呈短期空头趋势，均线格局、指标死叉以及k线组合形态均可以得到印证。操作上，建议投资者短线应以偏空对待，由于美糖的持续走强，和4000整数关口的支撑，不建议追空，应以反弹沽空的思路对待，尤其是5日均线的压力将是下周关注的重点。