每日市场观点：在谨慎中等待政策 

1、国海策略评论 

（1）市场风险偏好继续下降 

两市融资融券余额继续大幅下滑至1.37万亿，降至3月20日的水平，6月18日最高时2.27万亿，年初时约1万亿。反弹时融资余额不反弹，下跌时融资余额下降。市场的风险偏继续下降，短期以防御为主，板块方面，餐饮旅游、食品饮料等传统消费板块可阶段性关注，创业板中，成长性不确定的个股需要及时规避。 

（2）在谨慎中等待政策的明确 

目前看来，市场信心恢复需要较长的时间，在此期间大概率是震荡，市场信心恢复需要等待货币政策和股市监管政策的明确。最新召开的中央政治局会议提出坚持积极财政不变调，货币政策要松紧适度，表述上变化不大，短期还需要等待北戴河会议中对于股市的政策表述，前期入市资金如何退出、对股市发展的态度、甚至股市监管的职责分工很有可能会成为会议的重要议题之一。 

2、市场表现 

上证综指跌2.2%，深证成指跌3.33%，中小板指跌3.54%，创业板收盘跌4.93%，两市成交额1.16万亿。国防军工收涨，餐饮旅游跌幅最小，计算机、医药和传媒领跌。 

3、影响市场的信息 

（1）截至7月29日，两市融资融券余额连续四个交易日走低，较上一交易日减少98.99亿元至1.37万亿元，降至3月20日的水平。 

（2）中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要根据经济形势变化，适时适度进行预调和微调，稳中有为。坚持积极财政不变调，货币政策要松紧适度。 

（3）中国外汇交易中心：中国扩大大额存单发行主体范围，机构个数由目前的9家扩大至102家。 

（4）南方基金、招商基金、易方达基金29日分别发布了三只新基金的招募说明书，且均将认购日期限定在7月31日一天。三只产品可能是为证金公司量身定制，1200亿资金可能再度借基入市。 

（5）周四（7月30日），央行公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作，本周净投放200亿，上周净投放300亿。