七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

张明伟：

河南以马内利资产管理有限公司董事长，期货兄弟连连长，知名投资人。

2005年大学金融与证券专业毕业，2007年进入期货行业。从事期货交易，专注PTA 品种的研究和操作，2007年至2014年七年的时间实现个人资金5000倍的增长。2008年创立自己的投资原理，形成了专业的投资风格。带领朋友，兄弟进入期货市场，仅用六年的时间成功带出十多名期货高手，个人技艺非凡，成绩卓越，在期货界素有“期货兄弟连”的美誉。多年的期货市场实战博杀，创立了自己独到的交易理念：“突破交易原理﹑三浪结构交易原理﹑右侧交易原理”。

访谈精彩语录：

“以马内利”这个名字起源于基督教，它的原意是上帝与我们同在。

我们进入哪个期货公司，哪个期货公司PTA的成交量就迅速上升。

当时年轻，每天唯一的目的就是做交易，几乎每天都激情澎湃。

现在把做期货当做爱好或者工作，而以前则是把它当做生活的必需品。

盈利最多应该是在2008年，8月26日，我账户上只有4000块钱，到年底赚了40万到50万之间。

盈利的核心原因是遵守自己的原则，我是做日内的，很少留隔夜仓，每天都是一个新的开始，每天都是一个结尾，做到日清日高。 

我不能保证每天都赚钱，但几乎能让每个月都赚钱。

留仓会影响第二天的状态，也影响晚上休息。

主要看均线，打个简单的比方如果K线在20均线之上（我看的日内是5分钟K线、15分钟K线），那短线可以做多，如果在均线之下就要看空。

基本上每年都是7月份到10月份之间，PTA行情会处于震荡期，这个时候人也处于疲惫期，就容易亏钱。

如果觉得今天状态不适合，精神状态不集中，就不要参与交易，乱交易可能造成致命的伤害。

盈不盈利，我觉得技术占30%，状态占了50%，行情占了20%。

交易模式以日内为主，最大的特征是稳。

我认为晚上做交易，反而影响白天正常的交易。

这两年的时间（05年到07年），我的生活颠沛流离，换了不同的工作，自从我做了期货，生活才变得很美好。

我很感谢交易所，如果没有交易所，这么大一帮兄弟们还在家里种地，或者在外面打工。

在期货市场我赚的钱，90%都是做日内赚的，PTA这个品种上赚的。

如果进场后碰到止损线，就要及时进行砍仓，证明是看错了，如果进去以后很快就盈利，那就是看对了，可以适当的多拿一下。

有可能一进场很快就出来，比如3～5分钟，也有可能进场之后持续1～2个小时甚至一天的时间，所以有时候一天会有几十个来回，甚至有上百个来回。

基本上仓位都在50%以上，看准的时候会满仓。比如有一个很明显地突破或者有一个很明显的C浪我就会满仓进去放手一搏。

PTA的波动特性是快，涨或跌都很凌厉。

PTA占我交易的90%，甚至更高。

如果没有明显的趋势上涨，我最多只是谨慎做多，除非市场已经形成了底部，反弹已经开始，我才大力进多单。

一些大的企业破产的时候才是真正的牛市来的时候。

不管是降龙十八掌还是少林寺的伏魔袈裟功，都有最基础的东西，比如心态要好、扎马步或者勤练武功。

我们几个兄弟在一起能成长起来，最重要的原因是氛围好。

10个人里8个人都是赚钱的，另外2个不赚钱的自己都会觉得很丢脸。

一个圈子都是赚钱的，大家就会比谁赚的更多；一个圈子都是亏钱的，就比谁亏的更少。

当时我认为股市跌到4500点就差不多了，谁知道到了4500点政府就出来救市了，越救越跌，那时候我们的仓位还有4成，政府一救市我就感觉情况不对，于是就平仓，没到4000点就平完了。

市场会不会上涨取决于成交量的大小和有没有资金的推动。

最近全世界股市都在大跌，对中国股市也是一种非常不好的因素。

现在政府出来救市也没用，现在周线修复期过程必须要过，就像一个人病了以后，不停地打西药或者动手术，动完手术以后让他跑，他是不能跑的，中药调理治疗的过程肯定的要走的。

至于修复周期之后是转入熊市还是继续牛市，我觉得今年应该体现不出来，就算体现的话也是年底了，所以后半年应该是多看少动。

管理自己的资金压力更小一点，因为自己的资金亏了就亏了，只要生活有保证的情况下压力是不大的。

开了公司了如果还主要为自己谋利就是一个笑谈了。

团队要壮大，公司要发展，首先是要保证我们自己的精力要旺盛。

做交易没必要让自己那么累，市场只有两个方向，不是上涨就是下跌。

我们做产品并不想一鸣惊人，走的是稳准狠的路线，一步一个脚印。

人最大的弱点就是欲望，要把欲望放小一点，实际上不想赚钱的时候，才能静下心来去赚更多的钱。

我们走低调的线路，踏踏实实为中原金融圈子做一点实事，而不是表面的东西。

有一句话一直在我心中：“人善人欺天不欺”。

近日，张明伟接受七禾网邀请，将于11月28日从郑州抵达杭州，为期货投资者深度分享他的PTA日内交易方法，详情请点击本链接查看

七禾网1、张明伟先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。贵公司的名字“以马内利”比较有意思，请问一下这个名字是否来源于基督教？为什么取这个名字？“以马内利”表达的是怎样的含义？

张明伟：“以马内利”这个名字起源于基督教，它的原意是上帝与我们同在。取这个名字是因为当时我们兄弟连的几个兄弟都是信仰基督教的，周末的时候我们在一个教会做祷告，在我们的理解中，第一，做期货的人平时比较孤独和寂寞，第二，有赚钱的人肯定也有亏钱的人。在无形之中，期货市场会对亏钱的一方造成家庭上的困难。所以我们取“以马内利”想表达的含义是，无论什么时候我们都要抱一颗感恩的心，为社会做一些善事。

七禾网2、市场上有一个“以马内利期货兄弟连”，请问这个兄弟连总共有哪几个人？主要成员各自的交易风格如何，或各自有何特色？

张明伟：期货日报曾给我们做过一个报道，当时我们都还是小散户，在市场上的知名度不高，但是有一个特色是，我们进入哪个期货公司，哪个期货公司PTA的成交量就迅速上升，这件事被期货日报的一个朋友发现了，然后就采访了我们。

兄弟连最开始有7个人，自从办了公司，加上员工，多的时候有30多个人，目前公司有20个人左右。

期货方面有些是做波段的，有些是做短线的，另外还有做股票的。我主要负责期货，股票方面是由张全伟负责。所以公司现在大致也就是做股票和期货投资，别的比如外汇、港股等都没有参与。

七禾网3、您希望这个“兄弟连”能在市场上给大家留下怎样的印象和故事？

张明伟：我们不会去和大户们比谁赚的钱多，我们是从中原这片土地上起来的，将来有一天无论我们做的再大，我们都会抱着感恩的心去回报中原这一片热土，我们希望能帮助更多的人在做股票、做期货上获得成功，也希望能帮助更多的人实现个人财富的增长。

本来我们完全可以只管自己盈利，生活也没问题，之所以办这个公司是因为在中原，很多人的思想没像杭州等沿海地区思想开放，我们希望帮他们了解投资，了解理财，有个人闲置资金也可以买我们公司的基金产品，帮他们实现财富上的增长。主要是抱着一种感恩的心对待中原这片最熟悉的地方。

七禾网4、您从2007年到2014年在期货市场实现了个人资金5000倍的增长。请问，您盈利最多的一年收益率是多少？盈利最少的一年收益率是多少？您觉得自己能取得如此之高收益的核心原因是什么？

张明伟：盈利最多的一年和最少的一年具体收益率多少我没有仔细统计过。如果说按照资金增长倍数，最快的应该是在08年09年这两年，因为资金比较小，账户上就几万块钱，再加上当时年轻，每天唯一的目的就是做交易，几乎每天都激情澎湃。现在账户上资金大了一些，而且状态包括激情没有当时那么澎湃，现在把做期货当做爱好或者工作，而以前则是把它当做生活的必需品。盈利最多应该是在2008年，8月26日，我账户上只有4000块钱，到年底赚了40万到50万之间。

盈利的核心原因是遵守自己的原则，我是做日内的，很少留隔夜仓，每天都是一个新的开始，每天都是一个结尾，做到日清日高。 

七禾网5、就您看来，您本人的高收益能否持续下去？为什么？

张明伟：这牵涉到两个问题，如果说仅仅是高收益的话盈利应该能持续下去，但是资金放不大，如果把收益率降低，相对应可以把资金放大一些，但这需要市场去验证，因为每年的行情都不一样。比如账户放500万去操作的话，如果每年赚得好，两倍或许是没有问题的，我不能保证每天都赚钱，但几乎能让每个月都赚钱。但是如果账户放2000万的话就不敢保证了，因为我擅长做PTA这个品种，它的成交量包括容量都是有限的，特别是日内。

七禾网6、您做期货已经有八年左右的时间了，请问您这八年里尝试过哪些交易方法？您本人的交易风格是否有所变化？

张明伟：当然是有，我也尝试过，做一些波段，晚上留隔夜仓，比如说某天晚上留PTA隔夜仓，当时还没有夜盘交易，晚上我基本是吃饭之前看一下原油怎么走，吃完饭之后看一下怎么走，睡觉前再看一下，半夜一两点醒来的时候还得再看一下，我感觉这样留仓的话太辛苦了，没必要，所以逐渐地基本上不留仓了，因为留仓会影响第二天的状态，也影响晚上休息。

做日内来说，我的操作风格也在不断改进，当时最开始是4000块钱做一张PTA，现在一次可能要进几千手，风格就要变。比如说以前可以一波上涨抓个顶，或者一波下跌抓个底，抢个帽子，感觉到底了可以赶紧抢个多单然后平出来，现在就不一样了，因为现在不能用抢帽子这种方法，必须顺大势操作。因为资金偏大一点，如果抢帽子的话，一旦平不掉，就是个大麻烦。

七禾网：您刚刚说到了关于日内顺势这个概念，请问日内顺势在研判或者操作上有什么讲究？

张明伟：主要看均线，打个简单的比方如果K线在20均线之上（我看的日内是5分钟K线、15分钟K线），那短线可以做多，如果在均线之下就要看空。不过，也要看区间有多大，逆小势顺大势，日线即便下跌，但是在15分钟或30分钟均线之上的，我可能短暂地做个多单，很快获利就了结，如果这个时候日线是下跌的，15分钟到30分钟均线也变成下跌的，那是一种共振，我就会在进空单的时候仓位适当大一点，或者有盈利的时候适当的把盈利预期放大一些。

七禾网7、这些年里，您有没有大亏的经历？或是持续好长一段时间连续亏损的经历？您在亏损中总结了哪些经验教训？

张明伟：每年都会出现一段时间，基本上是7月份到10月份，可能是一个月也可能是两个月。亏损的原因有市场的原因，也有自己心态的原因。比如每一年刚开始，3月份到5月份，这是农历年一年的开始，那时候精神状态很集中，为了今年的战绩，想打个好的彩头，这可能是每个人的心理，就好比一个基金公司，一年刚开始，要有一个好的战绩来吸引后面的客户，刚开始行情也好状态也好，就会比较游刃有余。

每年的7月份到10月份之间，有一个月或者两个月，一般不会超过3个月，精神会比较疲惫，感觉工作状态不集中，这是一方面，第二，市场也走到这个时候，显得比较疲惫，成交量还有市场的活跃度都相对萎靡，这件事情我也问过一个交易所的领导，他说市场不可能天天活跃，不可能一波上涨都是上涨，一波下跌长久地下跌，应该是一波下跌之后就又反弹，然后又震荡，震荡也需要几个月的时间，基本上每年都是7月份到10月份之间，PTA行情会处于震荡期，这个时候人也处于疲惫期，就容易亏钱。以前一亏钱我就感觉很迷茫，不知道怎么办，但是过段时间市场就慢慢活跃了，人心的状态也就恢复了。后来我总结每年这个时候都要谨慎一点，哪怕是休息一下也行。大的亏损在08年的时候出现过一次，当时塑料出现了两个涨停板，金融危机之后，出现了两个涨停板，而其他商品跌得一塌糊涂，然后我在涨停板上做了个空单，当时我账户上只有1万块钱，我还在公司说，今天塑料涨停以后肯定要大跌，因为其他商品都在下跌趋势。涨停板做了个空单，但涨停板封住了，封住以后就坎不掉，第三天开盘又是个涨停，在涨停板平仓了，资金亏了一大半。

经验教训我觉得就是如果觉得今天状态不适合，精神状态不集中，就不要参与交易，乱交易可能造成致命的伤害。盈不盈利，我觉得技术占30%，状态占了50%，行情占了20%。比如做股票，做期货，2~3年技术基本上差不多了，不同的是人的天赋天性、原则性、状态、工作的激情这几个方面。所以第一，如果状态不好就不要做，做了亏钱的可能性远远大于赚钱，第二，要顺势，一旦被套牢了那就砍仓，套牢证明不顺势了，如果进去之后很快盈利，并且是持续性的，证明是顺势，这是最现实的也是最基本的，不论看k线还是均线，还是指标，都是以盈利为目的。

七禾网8、您现在主要采用怎样的交易模式？您觉得自己的交易模式最大的特征是什么？

张明伟：交易模式以日内为主，最大的特征是稳，因为每天都是一个新的开始，每天收盘就是一个结束，这样不会给心理造成太多负担或者压力，比如隔夜了，今天外盘涨了跌了，或者其他一些因素，给心里造成一种负担。我以前有一个朋友每天喜欢隔夜，有一天他晚上睡不着，我问他为什么，他说因为晚上没有留仓所以睡不着，“万一原油涨了没有留多单那不是可惜了”。他刚开始是运气好，大概5000块钱，一个月的时间大概赚了1万多块钱，又过了一周他消失了，从2008年后我再也没见过他，可能他被这市场淘汰了，所以我觉得留仓风险是比较大的，要留也是轻仓留一下。但是还有一个特点是如果做日内我们的资金不会放得太大，不像做波段的资金能放几个亿。最开始我有考虑到这个弱点，所以我们现在办公司，吸纳新成员做波段、做趋势、分析基本面，像周鹏是做股票基本面的，张全伟是做股票技术面的，这样我们的股票和期货联合，再加上波段操盘手，管理的资金就可以慢慢地上去，仅仅靠我们兄弟连最开始的短线，公司永远做不大。

七禾网：现在夜盘您参不参与？夜盘对您有没有什么影响？

张明伟：刚开始我是很反对做夜盘的，人要以家庭为主，而不是以交易为主。但是有一段时间，白天没有行情，晚上行情比较大，这样的话晚上不操作白天就要亏钱，所以说要有选择性，感觉晚上有行情就做一下，没有行情我建议还是在家里休养休养。因为一个人天生不是做交易的，而是为了家庭，为了生活，交易只是我们生活的一部分，为了提高我们的生活质量才去交易去工作。每个人的价值观不一样，但是我认为晚上做交易，反而影响白天正常的交易，因为一个人的精力是有限的，如果以晚上交易为主，白天就不要交易了，如果是以白天交易为主，那晚上还是不要交易了，除非留着仓位，没办法需要看一下。

七禾网9、就您看来，期货市场的本质是什么？您在期货市场赚的是哪部分钱？

张明伟：以前在上海开会的时候有一个主持人也问到，期货市场是取款机还是破产机，每个人都有不同的观点，我深受期货影响，因为期货帮助了我，05年我大学毕业到07年做期货，这两年的时间，我的生活颠沛流离，换了不同的工作，自从我做了期货，生活才变得很美好，至少物质上生活水平提高了很多。至于它是赌场或者电子鸦片，有些人会认为它是电子鸦片，因为他亏的倾家荡产，妻离子散，这种人我见过很多，或者有人认为是赌场，这都很正常，因为它本来就是一个大的交易市场，或者可以理解为是“赌场”，国家允许的大的赌场。所以我很感谢交易所，如果没有交易所，这么大一帮兄弟们还在家里种地，或者在外面打工。

在期货市场我赚的钱，90%都是做日内赚的，PTA这个品种上赚的。