七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

张全伟：    

河南以马内利资产管理有限公司证券事业一部总监，董事

2007年冬天进入股市市场，正好赶上股市寒冬开始，加上对股市认识不够，一直处于亏损状态。 

2009.4月进入期货市场，一边股票操作，一边开始学习期货炒单，到8月份期货开始稳定获利，股票年盈利41%。 

2010年，期货市场主要操作棉花、PTA、塑料共盈利740%，股市盈利32%操作品种（包钢稀土,獐子岛）

2010.10月到北京金元证劵方庄营业部，海淀营业部，培训商品期货和股指期货与股市之间联动性。

2012.9月华安期货举办黄山期货论坛，作为特邀讲师出席。华安期货从保证金监控中心统计收据，当时盈利是1350% 。

2013年，期货日报对期货兄弟连进行大量的专访和报道。兄弟连配合期货日报《期货实战录》的出版。 

总结：期市和股市最大的共同点《势+心态》，看准势、拿准时、稳准狠。不急不躁，稳中求胜，步步为赢！

相关链接：专访张明伟：踏踏实实为中原金融圈子做一点实事

访谈精彩语录：

没有良好的经济支撑股市，就像沙漠建大楼，早晚要倒。

市场是正确的，唯一不正确的是人性的欲望。

我本人认为牛市没有结束，但是上涨趋势修复期会需要很长时间。

如果未来还是个大牛市，我在这里斗胆的预测一下，会是从2016年下半年或是2017年开始。

预测是好事，但要做到大处着眼、小处着手，着眼预测、着手追随。

最早逃掉的应该是专业投机者，死扛的是投资者，损失最大应该是私募。

我是不太建议去抄底的，我本人也很少参与抄底，涨市不言顶，跌市不言底，势一旦形成是很难改变的。

大盘目前状况就是这样，受了内伤，需要很长一段时间来调理修养。

目前中国市场就适合投机，也就是趋势操作，很多高手成功的原因就是牛市赚了很多钱，趋势改变了就止盈出局，在熊市里数在牛市里的赚钱。

我只会技术分析，加上一点经验，对市场未来要求也不是很高，有机会就赚，没机会就跑。

我对每天盈利不太感兴趣，至于亏损，每进一只股票，只要在8%以内可以接受，超过5-8%，下单员必要平掉，不管我在或不在。

我个人认为，电力改革、军工、西藏板块、创业板未来还是会有很多投资机会。

另外每天要分析，板块指数排名前五名的板块，选出最早趋势形成的板块。

股票选得再好，进仓时机不对也不行，也不能时机对了，再去筛选股票，等选出来后，时机又错过去了。

选股是准备工作，是前提，选择好的股票目的是时机来的时候立马进仓。

舍得：失去不好的，得到更好的。

天涯何处无芳草，何必独恋一枝花，千万别在垃圾股上浪费时间。

选股上比较喜欢集中火力，看准了，就要狠点，看错了，也能及时止损和止盈。

行情好的时候会持有10只以内，不好的时候也就是4只左右，不会太分散。

把符合条件的股票，加入自选，再从自选中挑出更好的放进狙击池，准备进仓的。进仓的股票，加入已买股票池。卖出的股票放入，放在已卖股票池，以备将来有机会再操作。

对于指标我是参考为主，我只相信量，如果没量，再好的信息，也只是短时间内的上涨，构不成趋势。

若前十大股东多为公募基金，我就不会太看好。

私募基金和个人持仓比例较重的个股，我是比较喜欢的。

师傅领进门，修行靠个人，别人的成功可以复制，但是不能完全粘贴。

现在我把股市里的知识融入到期货里，再把期货的知识融入到股市里，觉得很有用。

70%靠勤奋，20%靠天赋，10%靠运气。

笑一笑十年少，心有多大舞台就有多大，格局太小，每天就会有亏损的烦恼。

交易就是一种修行，十年修行，终有所成。

工作时间就工作，休息时间就休息，两者互不干扰。

没进金融市场时，也很容易发脾气，显得自己很有个性，接触期货股票后，被市场洗礼得几乎一点个性也没有了，对市场也不敢有个性。

交易上，我所制定的一系列投资原则，不光我要做到，团队也要做到，要做到不二过，同样的错误不能犯二次。

时间久了发现赚钱不是第一，稳定盈利，不被市场抛弃才最重要。

钱在账户，就是个数字，是游戏的筹码。只有钱从账户里转出来，才叫钱。

理性自我，时刻保持清醒的头脑。尊重市场，市场也会爱你。

赚钱的人相互尊重，相互学习，亏钱的人相互嘲笑，比谁亏的少。

我经常告诫自己，把欲望放小一点，做我该做的事，赚我该赚的钱。

如果成功人士的经验，不可以复制的话，也就没必要学习了，成功人士也就没必要出书了，让别人来欣赏阅读。

兄弟们走到今天不容易，珍惜我们现在所拥有的，同时我们要时刻准备着接受时间的挑战。

对待员工，像对家人一样关爱，对待客户，也像要对待家人一样。

七禾网1、张全伟先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您现在主要做股票，您觉得从2014年7月开始到2015年5月股市的一波牛市，核心的推动力是什么？这样的推动力现在还存在吗？

张全伟：感谢七禾网。是的，我现在工作重点就是负责以马内利公司股票投资方面的工作。对于去年到今年6月份这波行情，有几个方面的推动力，第一，从技术面上看具备了上涨条件，从2008年1664点到2014年出现了上升三角形，时间周期也具备上涨；第二，政策面，政府引导国企改革，政府也希望通过股市上涨来补充企业资金流动性，加上南车北车合并，加大了国企改革预期；第三，货币面，处于降准降息周期内，流动性充足。

目前看这些动力相当匮乏，需要很长时间来修复。

七禾网2、2015年6月中旬开始暴跌至今，大盘指数跌掉40%以上，不少个股更是惨不仍睹。您觉得这一轮超级下跌的核心原因是什么？为什么跌速如此之快、幅度如此之大？

张全伟：这波牛市大家应该知道，是政策牛，杠杆牛，是政府引导的牛市，并不是因为企业业绩好，或是经济好。杠杆在期货领域是不可怕的，因为有做空机制，在股市里就很可怕了，因为做空机制不完善，如何去规避风险，只有卖股票，或是通过股指期货来对冲，股指每个月要交割，远期和近期是有价差的，这个风险也就落在投资人身上。一旦出现风险，投资者要么卖出股票规避风险，要么卖空股指期货对冲，也就助推股市下跌。

再说了，没有只涨不跌的市场，两市从成交量几百亿，到成交二万亿以上，从2100点上涨到5178点，价格变高，没有新资金往股市入血，市场也就会停顿，部分获利盘也就止盈出局，加上融资盘破裂，引起踩踏式下跌。

没有良好的经济支撑股市，就像沙漠建大楼，早晚要倒。

七禾网3、为什么政府的种种救市政策和行为几乎都没有大的效果？

张全伟：这次暴跌，我听到很多老股民都在说，熬过了七年熊市，终于等来了牛市，刚来点希望，没想到死在救市上了。市场是正确的，唯一不正确的是人性的欲望，希望放在了政府救市。细想一下，换了我们，也不会在市场刚跌不久，就会拿出真金白银去救，救市也需要时机。

比如股市下跌就像洪水，洪水从山上下来，来势凶猛，这时候就让解放军堵洪水，是堵不住，却会死很多人，这时候政府只有喊口号，让民众沿途往河里扔沙袋，来减缓洪水的冲击力，等到洪水冲击力很小的时候，人民解放军用最少的人力和物力救了人民的生命和财产安全。解放军好比后来的中金、汇金。

七禾网4、有人说牛市已经结束了，现在进入了新一轮的熊市，您是否认同？为什么？

张全伟：我本人认为牛市没有结束，但是上涨趋势修复期会需要很长时间，现在去定位市场已经进入熊市，为时过早。大盘从2000多点到5000点，所有人都会认为，上6000点没有问题，不曾想跌到2800，让人从喜悦转变为悲痛，失去信心。未来也不排除会是一个大牛，如果未来还是个大牛市，我在这里斗胆的预测一下，会是从2016年下半年或是2017年开始，中间这个时间会是个慢长的修复过程。预测是好事，但要做到大处着眼、小处着手，着眼预测、着手追随。

七禾网5、就您看来，从6月中旬以来的下跌中，最先逃掉的是哪些群体？一直在死扛的是哪些群体？损失最大的是哪些群体？

张全伟：最早逃掉的应该是专业投机者，死扛的是投资者，损失最大应该是私募，私募公司较多都是2014年成立的，缺乏专业的盘手以及基金经理，私募基金产品较多是15年4月份发行的，行情一旦暴跌，就面临着清仓。还有一大部分，就是散户，很多没有投资意识，只是听说股市赚钱，闭着眼睛就买，或是听小道消息，套了就不出，死扛，就成为投资者，变成了股东。

公募基金目前国家要求必需持仓80%仓位，按往年规定年终结算也要留底20%的仓位，所以现在还没法去判断公募基金的损失。

七禾网6、一直以来，只要是下跌，市场上几乎都会有“抄底”的声音。就您看来，怎样的底才可以抄？抄底需要哪些技术，需要注意哪些风险？

张全伟：我是不太建议去抄底的，我本人也很少参与抄底，涨市不言顶，跌市不言底，势一旦形成是很难改变的。这波大跌，期货界、股市界某些“大佬”就是因为抄底，导致破产或是跳楼，这是历史的教训，我们要铭记在心。

抄底的时机就是要观察量缩小到什么程度，也就是上面的筹码释放了多少，要在人情绪最底落的时候，一般交易时间为下午2点半左右，大盘收阳线，选择强势股，进仓总资的10%进行试仓，止损位放到8%以内，如果抄底成功，大盘涨三天，必须全部平仓，进行趋势分析，进行后续趋势操作，如果抄底失败亏损8%以内无条件平仓，所以要求2点半操作，就是防范抄底失败，第二个交易日损失最小出局。

七禾网7、有人说现在的金融市场，不管是中国还是美国或是其他主要国家，都是“金融危机”的节奏，您觉得呢？

张全伟：金融危机不可能吧？从中国股市下跌，外汇储备减少，中金救市，人民币贬值，国际股市大跌，然后中金宣布不再进行操作，让市场恢复供性，难道这是巧合。应该不是，这里面因素很多，不便过多分析。

七禾网8、您预计中国股市下跌和震荡的节奏还要延续多久，才能进入新的上涨通道？

张全伟：目前市场就像一辆非常优秀大货车，在宽阔的高速路上飞奔，然而因为超载出现了交通事故，掉到山沟里，首先做的是用吊车把受伤的大货车从山沟里吊出来，然后送到维修站进行维修，维修完了，不可能直接就上路开始运输，要做的是试跑，没有问题的时候，才可以，这需要过程。

大盘目前状况就是这样，受了内伤，需要很长一段时间来调理修养，今年估计不行，要看16年下半年了。

七禾网9、您曾说过“中国股市可能不适合巴菲特的投资风格，而更适合索罗斯的风格”。为什么这么说？

张全伟：巴菲特老先生是价值投资。什么是价值投资？就是根据企业的未来5-10年的发展，以及盈利预期做为投资依据，美国就适合价值投资，有完善的做空机制，好的更好，坏的更坏。中国股市就不行，涨可以赚钱，当行情涨到一定高度，风险就会出现，很多人都会获利平仓，而且对冲工具又很少，容易引起连锁反应，集体下跌。

索罗斯先生是投机。目前中国市场就适合投机，也就是趋势操作，很多高手成功的原因就是牛市赚了很多钱，趋势改变了就止盈出局，在熊市里数在牛市里的赚钱。并不会像大部分股民一样，也是以投机进行操作，趋势改变了，操作思路没变，结果被套，从投机者，变成了投资者，持有某只股票，一拿就是好几年。