福星股份(000926)

事件描述公司今天发布题为《 关于全面推进智慧社区生活服务产业的战略规划纲要》，阐述了向社区 O2O 领域转型的战略思路。

事件评论

转型战略清晰，可执行性强。 纵观纲要全文，公司详细列举了此次战略转型计划出台的背景、转型战略目标、 未来规划及转型风险。公司同时公告了转型战略的具体落地方案，即搭建智慧社区生活服务平台、全面推行事业合伙人制度、创建物业众筹新模式、构建智慧社区生活服务模式、挖掘社区服务资源价值的五大举措。 我们认为公司此次转型是在居民消费升级和互联网改造传统行业的大背景下，为了寻求自我突破而做出的战略性选择。 公司的转型战略清晰，可执行性强。我们强烈看好公司在社区 O2O 领域的探索。

合伙人机制为转型增添动力。 公司在此次战略转型中，全面引入了事业合伙人机制。一方面在 O2O 转型的总平台智慧家中引入上市公司的核心管理层作为合伙人，绑定高管利益，激发上市公司（主要是原地产公司） 管理层投身社区 O2O 转型的动力；另一方面在具体物业项目的合作上，引入原物业管理方作为合伙人，深度凝聚物管人才。事业合伙人机制的推行统一了既得利益和远期转型红利，有力地调动了员工参与转型的积极性， 势必助推公司社区 O2O 转型战略加速落地。

众筹模式为公司首创， 有助于快速扩充物管规模。 社区 O2O 落地的基础是一定规模的物管面积， 因此外延扩张物管面积成为转型社区 O2O的基础。公司在此次战略转型中，创造性的使用了“众筹”模式，吸纳中小物管公司到智慧家平台之下，实现了物管规模的迅速扩张。公司物管平台成立仅两个月，吸纳物管面积已超过 3 千万平，覆盖人群超过百万。公司计划在 2016 年实现亿平物管面积、覆盖 300 万受众。

大股东助力公司挖掘社区资源。 公司大股东福星集团为湖北省最大的民企集团，旗下业务横跨地产、工业、金融、农业、生物医药众多领域，并与武汉当地的金融医疗机构，以及湖北出身的企业家建立了深入的合作互动关系。在未来公司挖掘社区服务资源、 将物管面积变现的过程，大股东将成为上市公司的重要助力。

维持买入评级。 率先切入社区服务的福星，在未来的地产存量市场中将极具先发优势。 我们强烈看好公司在社区 O2O 领域的探索，预计公司 15、 16 年 EPS 分别为 1.1 和 1.34 元，对应 PE 分别为 14 和 11 倍。