【3月15日 每日聚焦】

【宏观点评：经济数据小幅分化，后续关注投资改善】

【固定资产投资增速小幅上涨，房地产开发投资增长显著】

1-2月我国固定资产投资上涨10.2%，较去年全年增速上升0.2个百分点。而房地产开发投资增长3.0%，较去年全年上升2个百分点，增速显著。

分行业看，制造业、建筑业等传统行业固定资产投资增速仍表现出下行趋势。1-2月制造业、建筑业固定资产投资增速较去年全年分别下降0.6和3.4个百分点。而基建投资方面，固定资产投资增速仍达到15.7%，保持着较高增速。

【固定资产投资资金来源增速大幅下滑】

1-2月固定资产投资资金仅增长0.9%，较去年同期下降5.8个百分点。其中，来自自有资金和政府预算资金的增速分别为-3.1%和10.9%。政府预算资金增速下滑由来自国内贷款资金部分进行了对冲，因此自有资金大幅减少是本次固定资产投资资金增速下滑的主要原因。

年初宽信贷对固定资产投资改善效应并不明显。1-2月国内贷款对固定资产投资的支持达到9249亿元，与往年基本持平。

【总体经济数据仍然较弱，后续关注投资改善】

随着房地产行业去库存进程的展开，年初一线城市房价出现大幅上涨，由此带动对房地产开发投资增速提升以及相关消费品零售额的增长。

但总体经济数据仍然较弱，少数指标出现好转，后续需持续关注其他指标是否也出现好转迹象。

【3月15日 每日聚焦】

【宏观点评：经济数据小幅分化，后续关注投资改善】

【固定资产投资增速小幅上涨，房地产开发投资增长显著】

1-2月我国固定资产投资上涨10.2%，较去年全年增速上升0.2个百分点。而房地产开发投资增长3.0%，较去年全年上升2个百分点，增速显著。

分行业看，制造业、建筑业等传统行业固定资产投资增速仍表现出下行趋势。1-2月制造业、建筑业固定资产投资增速较去年全年分别下降0.6和3.4个百分点。而基建投资方面，固定资产投资增速仍达到15.7%，保持着较高增速。

【固定资产投资资金来源增速大幅下滑】

1-2月固定资产投资资金仅增长0.9%，较去年同期下降5.8个百分点。其中，来自自有资金和政府预算资金的增速分别为-3.1%和10.9%。政府预算资金增速下滑由来自国内贷款资金部分进行了对冲，因此自有资金大幅减少是本次固定资产投资资金增速下滑的主要原因。

年初宽信贷对固定资产投资改善效应并不明显。1-2月国内贷款对固定资产投资的支持达到9249亿元，与往年基本持平。

【总体经济数据仍然较弱，后续关注投资改善】

随着房地产行业去库存进程的展开，年初一线城市房价出现大幅上涨，由此带动对房地产开发投资增速提升以及相关消费品零售额的增长。

但总体经济数据仍然较弱，少数指标出现好转，后续需持续关注其他指标是否也出现好转迹象。

【风险提示】

特别声明：本文中出现的个股仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。

（信达证券研发中心出品）