【浙商中小盘】日上集团002593：增资陆晟加快后市场布局 钢圈合作日本主车厂 

　　事件：日上集团3月17日晚间公告，公司拟使用自有资金人民币735万元增资上海陆晟取得20%股权。同时，就公司向轮泰科斯销售车用轮毂（包括巴士，卡车用的大型轮毂）业务达成合作。 

　　1、增资上海陆晟 加快汽车后市场布局

　　上海陆晟由中国轮胎分销行业若干资深公司联合发起成立，管理团队在中国轮胎行业有丰富的经验，分销网络覆盖全国27个省、直辖市及自治区；拥有直营连锁门店110家，签约合作零售门店超过12000家，自有轮胎品牌德小黑自2015年4月正式上市后借力互联网销售增长强劲。作为汽车后市场转型的第一步，公司智能钢圈落地在即，通过与陆晟管理团队以及掌握的经销商资源结合，有助于加快公司布局，对公司转型与未来的发展具有积极影响。 

　　2、牵手轮泰科斯 钢圈有望进入日本主车厂体系 

　　轮泰科斯是日本最大的的钢圈生产企业，其配套客户有铃木、大发、日产、日野、三菱、马自达、三星、富士重工、UD卡车等主车厂。此前公司钢圈在海外成功进入美国蓝鸟、PACCAR等厂商体系，此次协议的签订标志着公司的钢圈产品未来能进入日本主车厂体系，一方面有利于提升产能利用率增加收入，另一方面，通过与日本企业合作，有利于公司钢圈制造工艺吸收先进制造技术，提升公司产品的竞争力，对公司品牌影响力的提升也有积极作用。 

　　3、主业触底回升 汽车后市场步步为营 

　　受益于海外石油化工的逆周期投资，公司毛利率水平最高的设备钢结构业务有望继续发力，后续订单值得期待。传统钢圈业务通过海外合作，有利于增厚公司未来业绩。此外，我们依旧看好公司布局互联网+汽车后市场项目的落地进度。公司一方面基于智能轮圈给客户增值服务，提升产品市场占有率，帮助客户开源节流；另一方面，通过汽车零部件O2O平台搭建，盘活库存，减少渠道层级，有效降低用户成本。此外，公司力图解决前五十公里的集货与最后五十公里的配货需求。我们认为，2016年可以看到公司在后市场领域稳步推进。 

　　盈利预测及估值 

　　公司传统的钢结构与钢圈业务触底反弹迹象明显，考虑到设备钢结构业务的高增长，钢圈业务继续拓展，加之公司布局汽车后市场层层推进，有望在未来形成新的利润增长点。我们预计2015-2017年公司EPS为0.16、0.34、0.58元/股，同比分别下降11.76%、增长112.50%和70.59%。