作为一家刚组建不到两年的新公司，东证期货立足期货市场服务国民经济和产业的功能，基于股东和自身发展定位，在较短时间内实现快速发展，并探索出了一套独特的产业链开发服务和公司发展之路。

在公司成立之初，东证期货管理层就预料到未来期货市场的竞争将是创新产品的天下，因此，在客户资源还十分匮乏的情况下，尽管公司盈利能力尚不足，东证期货即投入大量人力物力在产品创新方面：

2007年5月，东证期货外高桥机房正式启用；

2008年初，面对大客户的个性化操作应用界面正式推出，该产品由东证期货完全自主独立开发；

2008年10月，东证期货研究所正式成立，成员15人，至今已推出包括宏观经济预测模型、市场流动性跟踪模型、最优套保比模型、股票与期货对冲跟踪模型等多个产品系列；

2009年10月，投入近千万元的张江机房正式启用，该机房根据《期货公司信息技术管理指引》第三类要求建设，目前正在等待证监会检查。
　　
　　以投带研 以研促投
　　
　　时势造英雄！一场百年一遇的金融危机带来前所未有的冲击，很多历史经验被颠覆，同时又创造了莫大的机遇。东证期货的发展壮大正是借助了这一“危中带机”的重大事件。金融危机发生初期，在和客户不断接触中，东证期货很快发现几乎所有的产业链客户均对宏观经济表现出前所未有的关注，于是，“尽快了解第一手宏观信息数据，给出2009年宏观经济未来走向的预测报告”成为了一道“死命令”。

在危机发生最严重的三个月时间内，以东证期货研究人员、业务人员为主的团队几乎每天早、晚两个会，及时沟通最新的宏观信息，同时充分发挥每位员工的学习背景和想象力，把所有可能对未来宏观经济产生重要影响的方面一一罗列，甚至发动在公司实习的在校人员到学校、餐馆收集关于就业、消费等方面的第一手信息数据，并积极组织第一时间去银行调研，最终找到股市、银行、企业、汽车、房地产、就业、政策等七个方面作为研究重点，同时将对全球影响最大的两个国家——中国和美国，作为比较的重点来进行分析、对比，最终得出“危”中也有“机”，2009年宏观经济将逐渐摆脱金融危机的影响，走上复苏之路的结论。

“正是在对一系列宏观经济正确判断的基础上，我们明确提出2009年商品期货价格也将走上复苏的观点，并使得我们的年报在业内及投资者中引起广泛关注。”东证期货总经理党剑表示，今年一季度，经济已经出现复苏迹象，公司再次承接年报营造的声势，在多数机构仍普遍较为悲观的情况下，大胆推出各类商品期货的投资机会，并明确指出2009年国际原油有望上涨至80美元，铜价有望上涨至40000元/吨的观点。

这份宏观经济报告的推出，不仅使得东证期货在业内一炮打响，而且也使得公司客户获得了3亿元的利润。随后，东证期货研究所通过大量数理分析及实践运用，成功开发出宏观经济模型、市场流动性追踪模型等多个实用性非常强的产品系列，改变传统期货研发中宏观数字、基本面、技术面的简单罗列思路，采用更动态的手法跟踪市场、运用更多的数字对比解释市场、发动更多的创新思维判断市场，在客户中引起极大反响。最重要的是，采用了全员参与的方式共同研究市场，及时将现货市场信息和宏观经济信息相结合，此举为东证期货利用研发成果促进产业链开发，同时用产业链开发效果反过来推动研发成果的转化发挥了巨大作用。

据介绍，目前东证期货已经形成了近30份不同类型的标准化研发产品。与此同时，为了能让报告更快、更及时地传递到需要的客户手中，东证期货又联合各营销部门、期货研究所、客户服务中心、网络事业部以及东方证券研究所、东方证券经纪业务总部等，充分利用网络优势，形成了一条研发产品速递专线，很快获得了东证期货客户的认同，而且也被东方证券的客户所接受。
　　
　　钢材期货产业链开发“五重奏”
　　
　　作为一家新公司，东证期货抓住今年钢材期货上市的契机，深入钢材期货产业链，从多方面着手做精做深。据介绍，为深入了解钢材产业链，东证期货特地邀请斯迪尔钢材市场的资深专家、上钢三厂的高层领导等来公司“传经送道”，让员工第一时间了解到钢铁行业的现状，并在深入接触行业各产业链环节后，“演绎”出东证期货独有的钢材期货产业链开发模式，目前东证期货的客户在钢材期货（螺纹钢）上的成交量始终排在行业的前列，客户持仓也是与日俱增，体现出该模式的有效性以及客户的认可程度。

第一重：编书普及，服务大众

“东证期货目前的主要侧重点是以商品期货为主攻方向，以产业投资者为服务目标，在信息产品的全面、交易技术的提升、交割服务的完善、研发服务的创新等方面作出积极努力。”党剑表示。基于这条主线，在钢材期货还未上市之前，面对市场关于钢铁行业内期货两大功能介绍的空白，在党剑的号召和主笔下，研究所部分高级研究员放弃了春节的休假时间，整理基础知识、经典案例、国内外期货状况等，在较短时间内即编写出《钢材期货交易与钢铁企业套保实务》一书，第一时间向钢材市场传递出东征期货在套期保值领域的专业能力、素养，也让市场预参与各方提前获得了相关的知识和信息，为投资者教育尤其是钢铁企业参与套期保值业务提供了强大的知识储备，也为公司业务拓展提供了有利基础。

“通过向钢厂、钢贸企业、终端用户邮寄《钢材期货交易与钢铁企业套保实务》，使得企业第一时间认识了我们的专业团队，认可了我们在相关领域的前瞻性、专业性和务实性，为后期进一步拓展钢材市场奠定了扎实的基础。”党剑表示。

第二重：业务创新，联合共赢

开展业务前期，在深入了解现货企业参与期货市场的困惑和顾虑的基础上，通过与相关远期市场展开战略合作，同时借鉴LME仓单市场，东证期货对现有的交割制度进行了“仓单串换”方面的创新性探讨。“对于买方而言，由于目前上市合约交割标的物规格的单一性，使得买方参与积极性大大降低。通过期货和远期市场的仓单串换业务，使得买方少去了后顾之忧，从而为后期地产企业的介入提供了强有力的整合平台。”党剑介绍说。

第三重：交割品牌，服务产业

在钢材期货上市前期，东证期货成立了钢材期货交割品牌的注册小组，使得部分钢厂在期货上市初期，充分认识到交割品牌对于企业品牌的重要性、对于企业战略的重要性。在这个过程中，东证期货研究所承担了上游钢厂的培训工作，通过对产业链上游客户基础知识的培训，使其认识到了定价权之争回归市场化的操作模式，充分认清钢厂未来的市场定位以及期现结合如何服务生产的重要性。

第四重：深入研究，期现结合

为更好服务钢材产业客户公司，东证期货研究所成立了专门的钢材研究小组，增加了该品种的研发经费，建立了与钢厂、贸易商、终端用户等整个产业链条的信息平台，通过研究所日常的信息服务、趋势性建议、热点分析等报告，充分揭示了期货市场的风险性以及期钢上市后的投资良机。目前，钢材研究小组的早盘短信、午间快评、每周风云等成为了钢材客户必看的参考材料，使得东证期货研究所在产业链开发中实现其应有价值。

对于参与套期保值的企业，东证期货成立了期货知识讲师团队，帮助涉钢企业更好地实现期现结合，稳定收益，做大做强。钢材研究小组先后在山东、天津、北京、山西、江苏、上海等地开展投资者教育活动以及钢材期货知识进企业活动，参与人员逾1300人。

第五重：产品创新，价值提升

为解决企业套期保值进场的时机、进场数额问题，东证期货整个团队群策群力，先后为钢厂、贸易商等提供了套期保值循环周期模型、最优化套期保值比例模型、跨期套利交易模型等，使得产业链客户更好地捕捉套保时机，把控操作仓位。

“通过这种创新进取的方式，不断推出有价值的产品来进一步提升公司服务的广度和深度，为进一步开发钢铁产业链服务和进一步落实期货市场服务国民经济服务。”党剑表示。
　　
　　深入农业产业链 提供专业的套期保值服务
　　
　　“由于农业产业链条较长，从种植、生产、加工到贸易整个过程中，农产品产业链上的企业面临着较大的价格风险。通过运用期货的价格发现功能和风险管理功能，充分发挥期货套利保值功能，能有效帮助企业降低原材料成本，降低库存以及周期风险，稳定加工和产品利润，规避原材料价格波动风险。”党剑说，为发挥期货市场的套期保值服务功能，东证期货在每次面对一个产业链客户时，都首先会分析该企业在产业链条上的地位，从产业上中下游来分析企业的风险来源，考虑的范围包括原料供应、生产、加工、库存、运输和销售，加强对企业在产业链上的风险识别和评估，并在此基础上为企业量身定做套期保值方案。

在套期保值方案具体制定上，东证期货都会结合宏观经济面、行业产业政策导向，把握价格趋势，建立基差数据库，找准套期保值时机和保值数量，针对企业业务模式量身定制套期保值方案，利用期货品种为产业客户进行成本锁定和利润锁定。指导客户进行套保操作，帮助客户进行风险控制，及时提示行情波动或者出现转势可能带来的风险，帮助客户完成套保操作以及交割等后续服务。

“我国大豆加工行业产业链较长，对于产业链上不同层次的产品，东证期货会采取不同的套期保值策略。”党剑介绍说，当前我国饲料行业集中化不高，市场处于整合阶段，整个行业受上游原材料豆粕、玉米价格影响较大，竞争过剩导致毛利率不高，因此饲料行业套保意愿较强，但是由于豆粕价格波动频繁，基差变动怪异，饲料企业保值难度较大。针对这一特征，东证期货一般都会建议在趋势明朗、基差变动方向利于买入套期保值时，再做套期保值。

例如：有一家大型饲料生产企业，月采购豆粕1000吨，而豆粕价格的不稳定性使得企业面临较大的成本风险，但由于该企业具有较强的定价权，当豆粕价格上涨时能及时对饲料进行调价，因此参与短期套期保值的要求并不强烈。东证期货针对该企业的情况，提出不同行情下的套期保值的思路，在牛市、盘整市、熊市分别采取不同的套保策略，当有风险敞口时，利用期货市场来套期保值，并以投资的眼光来看待套期保值；当期货市场趋势明朗、提供机会时，抓住套期保值的机会，在市场低点时，可以在期货市场上建立虚拟库存。2009年二季度初，在下游生猪养殖行业好转预期的背景下，豆粕期货价格处于2500元以下，该企业在这一价格水平上购买豆粕非常实惠，能锁定丰厚利润。在预期豆粕价格长期看涨的趋势下，该企业在东证期货建议下买入豆粕期货，提前备货以防范豆粕价格上涨风险，从而节省了成本。

油脂行业由于企业库存一般较大，面临较大的库存价格风险。期货公司在服务油脂企业时，只有针对这类企业的库存和销售情况，找到风险点，才能制定科学合理的套期保值策略。大豆压榨厂对于豆粕一般采取随行就市的方式销售，豆油销售则要复杂得多，东证期货一般根据企业豆油生产、库存、销售情况具体进行分析，设计不同的套期保值方案。对于棕榈油整个产业链来说，风险集中点主要在贸易商这边，贸易商从马来西亚点价时，主要是看到马盘棕榈油合适的价位，但是当预定货的时候，可能会面临着无船位和船期，这样最起码要耽搁至少一个月的时间，到那时棕榈油的价格已经发生变化，利润也改变了，并且到港后还要通过海关报关，时间又要耗上至少一周，因此等到贸易商手里时，价格可能已经差别较大。在详细了解这些情况的基础上，东证期货根据贸易流程和时间点设计卖出套期保值方案，来规避企业在贸易过程中的价格风险。

“总之，在农业产业链上企业面临较大的风险，东证期货都会深入产业链，根据上下游关系，研究企业的风险来源和保值需求，运用公司自主研发的套期保值模型，提供专业化的套期保值服务，发挥农产品期货的套期保值功能，为企业发展保驾护航。”党剑表示。