【浙商新能源电力设备 郑丹丹】汇川技术：引入欧洲技术，投资精密轴承业务

　　1、公告要点

　　公司拟与汇沣投资、汇程投资、敦云自动化以及两位斯洛伐克国际自然人共同出资2000万元，设立深圳市沃尔曼精密机械技术有限公司。其中，公司拟出资400万元，持股20%；敦云自动化拟以现金出资100万元、以计算机软件成果作价出资100万元，持股10%；两位斯洛伐克自然人拟以共同发明的技术成果作价分别出资200万元，各持股10%；由公司两位董事合伙设立的汇沣投资、汇程投资，拟以现金分别出资1000万元，各持股25%。

　　2、本次投资符合国家政策支持方向

　　据公告，本次投资将借沃尔曼建设精密轴承及相关精密机械部件的技术研发、产品测试平台。参股的两位斯洛伐克自然人Miroslav Volak和Jozef Barna共同发明了“缩减轴承和电动机技术”，正在申请发明专利。该技术通过提供可靠的且可微调的小型装置（缩减轴承），用于降低滚动元件的转速，可用于电动车或电动轮领域。精密轴承及相关精密机械部件是机械装备的关键基础零部件，本次投资符合《中国制造2025》国家政策的支持方向。

　　3、本次投资有助提升公司的伺服电机产品的性能与竞争力

　　公司拟借参股合营沃尔曼，打造与公司伺服电机相匹配的精密轴承及相关精密机械部件，提升公司伺服电机产品的性能和竞争力。我们认为，如进展顺利，将实质性利好公司提高在工业自动化领域的市场竞争力。

　　维持“增持”评级：我们预计，公司将于2016~2018年实现当前股本下EPS 1.26元、1.56元、1.93元，对应30.6倍、24.7倍、20.0倍P/E。

　　风险提示：公司业务经营与成本费用管控或低预期；行业估值中枢或现波动。