事件：5月2日，美国农业部向OIE紧急报告，4月26日，密苏里州（MISSOURI）的1家农场发生H5N1亚型低致病性禽流感。疫情属亚临床感染，涉及的易感动物有3.9万只火鸡，染病数量不详，所有易感动物已被销毁。诊断性质为实验室检验。感染来源尚不清楚。 该信息一出或将对美国开关再次影响，如果按照疫病爆发后至少半年时间的审核程序要走的话，2016年美国正常开关的可能性不大，另外，2016年以来美国一直要求中国按照OIE有关规定实施区域化管理，即封闭疫区，非疫区继续可以出口，但中国未执行。

影响：美国年内复关无望的结论进一步得到确认。1-3月，美国均发生新增禽流感疫情，加上本次新疫情，进一步确认美国禽流感已经进入常发期。根据我们与禽业协会沟通，3个月连续有新增病例的情况下，可确认进入常发期，复关至少等到新增病例出现10个月以后。因此，其实在3月底美国、法国出现的时候，2016年美国、法国引种复关就已经无望了（申万此前报告均有说明）。本次禽流感使得结论进一步得到确认。

2016年引种格局：全年引种量在30万套左右。目前中国祖代种鸡引种方向：1）湖北同星5万套；2）西班牙6月前后引种复关，全年供应在5-10万套以内；3）新西兰引种，全年量不大，5万套以内。英国目前考察日期尚未决定，开关大概率也需要在9月以后，英国种源充足，可取代美、法成为中国祖代种鸡重要供给方。此外，之前市场预期的荷兰引种方面，6月中旬农业部、商务部相关人员前往考察，最快9月开关。全年引种规模在30万套左右。即便9月英国复关，全年引种总量也很难超过42万套。

目前情况分析：1）供给端：后备种鸡存栏快速下降。根据协会数据，第17周祖代种鸡存栏同比下降26.5%，降幅环比增加2.6个百分点，但后备祖代种鸡存栏同比降幅达到69%；在产祖代种鸡存栏同比下降7.6%。父母代鸡苗方面，总存栏同比下降11.6%，其中后备父母代种鸡存栏同比下降19.0%，在产父母代种鸡存栏下降6.3%，与上周基本持平。祖代种鸡存栏快速下降意味着下半年供给存在严重收缩的趋势。2）需求端：全行业各环节均已经盈利，尤其是屠宰端3月底扭亏为盈。近期鸡肉价格再度上调，真正意义上的补库存行情已经逐渐启动。鸡苗价格已提前进入新一轮反转通道，价格大概率不会再跌破2元，预计在上3.5-4元后震荡，在反复调整中不断创新高（3季度前后，6元以上）。不过，鸡苗价格属性上看短期容易出现显著波动，不排除在上涨过程中由于短期供给端的变化出现显著下行。

投资建议：积极配置肉鸡板块。我们预计，根据上述情况修正后的申万农业肉鸡产业供给量化分析模型测算，2017年一季度末，商品代鸡苗供给水平可能下降30%！趋势得以进一步强化。在英国及美法两国大规模引种时间确定前，肉鸡板块仍处于投资“蜜月期”。积极增持禽业版快，民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份！