七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

张敏康

1989年出生，上海人，别名“闲趣”。2007年开始操作股票至今,2013年开始接触期货，偏好日线波段交易，以技术分析为主的客观交易，始终秉持“小仓位、多品种、截断亏损、放飞利润”的交易理念，拥有一套交易系统。期间参加中量网第一届实盘大赛曾获得净利润第五名，并在CCTV天纵期才比赛中，获得了全国76名的成绩。

精彩语录锦集

我的交易系统：日线趋势跟踪、多品种分散组合、坚持止损保命；有趋势就能获利、有震荡就能组合对冲、有错误就能果断离场。

目前A股市场，处于两极分化严重的阶段：权重股低迷，而小盘股估值高企。

（股市）震荡在所难免，甚至可能会持续很长一段时间。

现阶段我的A股仓位为零，主要是在等待小盘股的估值回落。

死扛的陋习可能在股市还能起死回生，但到期货就只能是大写的呵呵了。

少交学费：1、小仓位！2、一致性！

程序化交易经历最大好处便是让我清楚了标准的意义，任何所谓的盘感，在程序化交易面前都是脆弱的。

盘感成就了高手人期合一的境界，可却苦了技术水平相对一般的投资者。

杠杆赋予了投资者快速获利的可能，但也带来了爆仓这个副作用；多空交易赋予了更多的市场获利机会，但也带来了频繁切换方向而产生的选择性迷茫；日内赋予了快速获利了结的能力，但也带来了频繁交易的苦果。

单品种尽可能降低交易仓位，甚至可以把单品种上的杠杆降为零；不频繁判断多空方向，一个周期内只选择一个方向交易；摒弃日内交易，期货不是生活全部，选择日线级别以上的周期交易，离开盘面，享受生活。

完整的仓位管理核心是六个字“小仓位、多品种”。

多品种的组合运用，使得账户能在行情震荡期间，自然形成交易信号内的对冲；而行情共振趋势阶段，放大整体持仓，相对快速获利。

多品种同样具有两面性，虽然弥补了小仓位获利速度慢的问题，但也再度使得杠杆的副作用死灰复燃。

寻找具体操作中的平衡点，这可能就是中国人的“中庸之道”。

虽是手动交易，但客观量化是我的特点。

我从不会通过自己的判断，而去选择何时应该重仓，何时又应该轻仓。而是通过确立具体交易信号的一致执行后，让行情来告诉我应该交易哪几个品种。

每一次系统让我重仓，其后两周时间都会开启一波大幅盈利的美事！

任何交易活跃、流动性充裕的品种，都是我的交易对象，这主要是防止秒杀行情的出现。

历史收益中，铁矿石和豆粕是我的两大主要盈利品种。

由俭入奢易，由奢入俭难，做人做事做交易，再度理念共振。

越简单的标准，因为其单一性，标准更好设立，更便于执行，更易屏蔽情绪化。

我把我的交易信号称之为“假突破”。

进场：1、首先耐心等待其确立一波趋势，波浪理论中称之为“一浪”。2、随后待其发生“二浪”回调，跌破小平台整理区间。3、最后如果发生快速的阳包阴走势，在这个“三浪”起步的地方，介入多单。4、而具体价位不做纠结，只要符合信号要求，等待收盘价基本确认前的十分钟左右，入场交易。

离场：1、“三浪”起步介入之后，如果顺利便会形成完整的“三浪”。2、其后等待“四浪”回调整理。3、假设之后“五浪”突破原先“四浪”的整理平台后，又被快速回压跌至“四浪”区间，那么有理由相信“五浪”的失败，此种便是离场的“假突破”。

我的止损设置，全部是基于趋势是否依旧存在为考虑重点。

现阶段社会资金充裕，又无处可去，股市估值高位、房市限购、P2P连环爆，造成部分资金或主动或被动地杀入期市，我判断暴涨暴跌会在短期内依旧存在。

七禾网1、张敏康先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。据了解您于中量网第一届实盘大赛曾获得净利润第五名的好成绩，请您介绍一下当时主要获利来源于哪几波行情？

张敏康：获利主要来源于两波行情。

首先是2015年10月中旬至11月底的以化工品种为首的下跌行情，当时经典案例是做空PP1601，并且在最低点附近平仓，大赚1000多个点。

其次是2016年2月初至4月底，由黑色系品种开启的上涨行情，该波行情轮动比较明显，前期靠黑色获利，后期则靠两粕及橡胶。

七禾网2、您认为您能获得如此佳绩的主要原因有哪些？这种成绩在未来是否具有可延续性？

张敏康：每次对外分享成功经验，我都始终把建立对自己合适的交易系统，放在盈利因素的首位，其后才是执行力、心态等因素。

试想一位交易者，都没有属于自己的交易系统，又如何判定每次行情的变化？是否应该执行？怎么执行呢？而每次交易的失利，应该归结为自身能力的不足？还是心态不佳呢？若没有标准，这些都无从谈起！而我有幸，在接触期货交易的半年后，就树立了一套属于自己的交易系统，正因为属于自己，所以毫无疑问是符合自身三观的，那么执行力这道坎也就自然跨越了。又因为有了标准，每次交易只需审视交易结果与标准的偏差，就能有效区分到底是系统内的亏损，还是心态不佳造成的亏损。

而细论我的交易系统：日线趋势跟踪、多品种分散组合、坚持止损保命；有趋势就能获利、有震荡就能组合对冲、有错误就能果断离场。相信这些因素，能使它在未来很长一段时间，具备可延续性。

七禾网3、2007年您就开始做股票，当时您也刚18岁，是什么原因让您这么早就踏入投资行业？  

张敏康：命运是个很奇妙的东西。它曾经让我在五六岁孩童之际，看那红红绿绿而无聊，无奈只能在门口玩弄石狮子，等待父亲出来。而它又让我在成人之际，看那红红绿绿而兴奋，虽不知它如何让人膨胀，但知它如何让人失意。2007年之前的十年，对于我的家庭财富而言，是“失去的十年”，而这一切皆因股票。

可能是不服输吧，虽然我那时并不清楚股票本质是什么，但我当时真真切切的想法就是：从哪里跌倒，就从哪里爬起来，赚回那“失去的十年”。

七禾网4、自2007年入市，您经历过多次股灾，请问在历次股灾中您表现如何？您是如何应对股灾的？是否有总结一些避免股灾的经验之谈？

张敏康：其实和大多数人一样，刚入市的我，只是一个合格的“韭菜”而已。2008年也好，2010-2013年也罢，无一例外地满仓被套。好在这一阶段我直觉认为长期投资赢面更大，所以就算于熊市满仓被套，但几年下来也仅仅是宽幅震荡而已，并没有大量失去投资本金。

2012-2014年，这期间我通过大量学习股票投资经典，不但从理论层面确认了长期投资的可靠性，而且还补充了成长股投资的逻辑。虽然这些依旧没能让我躲过2015年6月份那轮暴跌，在一个多月我损失了近50%+。所幸当时我已经有了期货的成功经验，加上通过对股灾失败经验的总结，其后快速引入了期货的风控体系，给股票仓位管理建立标准。所以在9月份开启的那波反弹使净值回归高位后，我通过测算市场整体估值情况，发现风险或将急剧增加，于12月底清仓股票，安然逃过其后两轮暴跌行情。

七禾网5、今年股市一直处于震荡区间，期间虽破过3000，但又迅速回落到2800，请问您在今年股市的表现如何？

张敏康：2015年12月底清仓后，今年2月份部分仓位抄底，于4月中旬获利了结，今年截至目前获利20%+。

七禾网6、对于今年这种震荡行情，您是如何选择股票或者板块的？

张敏康：目前A股市场，处于两极分化严重的阶段：权重股低迷，而小盘股估值高企。正是这种分化造就了现在指数难上难下的境地，所以震荡在所难免，甚至可能会持续很长一段时间。

现阶段我的A股仓位为零，主要是在等待小盘股的估值回落。因为单个公司的估值高企可能有各种合乎情理的理由，但市场整体小盘股估值高企，那就必须是非理性的了，因此耐心等待其回落是我之后很长一段时间的策略。

七禾网7、您觉得自己多年的股票投资经历对日后做期货有哪些借鉴意义？

张敏康：毫无疑问，多年的股票投资经历必然对期货交易有着很多借鉴意义，比如性格更沉稳，面对账户气氛能更加平常心看待。

但相比这些，缺点同样非常明显。例如中国股市不成熟的退市机制，造成凤凰涅槃比比皆是，即使不懂止损，也能在下一波牛市来临时大概率解套。这种死扛的陋习可能在股市还能起死回生，但到期货就只能是大写的呵呵了。

七禾网8、虽然您的投资经历已有近十年，但是真正做期货的时间并不长，请问是什么原因导致您迟迟未踏足期市？您前几年决心做期货的契机是什么？

张康敏：2007年，我开始操作股票的，期间一直听闻期货交易员频频爆仓的惨剧，所以对期货留下了极为负面的印象，因此我参与期市的时间比大多数朋友可能要短。

首次和期货结缘是在2013年年中，当时和朋友想要酝酿一套外汇市场的程序化交易模型，由于考虑到期货市场双向交易以及T+0的特性，所以打算谋求期货的程序化交易作为踏板，以此积累程序化交易的经验。