设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月22日 星期日

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 商品期货商品期权 >> 品种要闻

库存低位支撑 煤焦涨势未完

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-11-07 08:42:08 来源:中银国际 作者:吕肖华

需求改善叠加供给收缩

由于焦煤焦炭市场供不应求,库存持续下滑,近期煤焦价格屡创新高。虽然发改委释放部分受限的先进产能,但低库存叠加冬储,短期来看,煤焦上涨趋势尚未完结。


供给侧改革推动


数据显示,截至8月,我国生铁产量累计下滑2.32%,焦炭产量累计下滑3.11%,同期我国焦炭净出口上升12.7%,可以看出,相对于生铁,焦炭市场进行了过度清库。同期,我国焦煤产量累计下滑11.32%,净进口累计上涨16.65%,国内焦煤总供应累计下滑8.78%,这说明相对于焦炭,焦煤也进行了过度清库。


正是因为行业长时间内不景气叠加供应侧改革,焦煤焦炭产量同比增速远低于生铁,因此缺口出现了,而此时库存又处于历史低位,价格大涨就成为必然。


当市场意识到焦煤焦炭行业发生了积极变化时,钢厂及贸易商开始抢购现货,焦煤焦炭由主动清库变为被动清库。随着库存的持续下降,焦煤焦炭价格屡创新高。仅10月份,焦炭现货价格就上涨了20.5%,焦煤现货价格上涨了36.64%。


焦化厂开工率持续上升


随着焦炭价格持续上扬,焦化厂开工率也出现缓步回升。截至本周,从我的钢铁网调研数据来看,产能小于100万吨的小型焦化厂的开工率达76.4%,9月份这一数据在74.7%附近;产能在100万—200万吨之间的中型焦化厂的开工率达83.1%,9月份这一数据为76.5%;产能在200万吨以上的大型焦化厂的开工率达86.8%,9月份这一数据为84.3%。


根据笔者调研,在利润的刺激下,符合环保条件、资金充沛的焦化厂都打满了产能在生产,但是焦炭市场依旧供不应求。钢厂焦炭库存普遍偏低,钢厂为了维持正常生产,竞相涨价采购焦炭。仅10月份一个月,天津港准一级吨焦炭上涨310元至1820元/吨的高位。


终端消费难下滑


今年煤炭行业的供给测改革远超市场预期,首先,要求煤矿按照核定产能的276个工作日生产,由于核定产能低于去年煤矿真实的供应量,然后再按照84%去生产,供应的缩减其实远超过20%;其次,产量的监控非常严厉,监管部门不仅是通过视频去监控煤矿的皮带产量,而且联网去监控下井的矿工人数,并通过销售票据监控,几个方案一起去监督和监管这个煤矿的产量。所以从供应上来说,今年的情况远超市场预期。


截至2016年8月,全国主焦煤总产量是28303万吨,累计同比减少11.32%。截至上周,焦煤煤矿库存总量为157万吨,焦煤港口库存为94万吨,同比下滑近70%,环比下滑了3%。钢厂及焦化厂焦煤库存消费天数也由正常情况下的半个月左右下滑至1周左右。


综上所述,从需求面来看,明年一季度之前,钢材终端消费很难出现较大的下滑,而焦煤供应收缩不可能半途而废,即便进口焦煤会大幅增加,那也至少需要一至两个月。因此,中短期内煤焦价格将继续坚挺。当然由于连续上涨,多头浮动盈利较多,11月中旬换月移仓时,煤焦可能出现快速回调,但幅度有限。


责任编辑:韩奕舒

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

排名管理者综合积分客户权益累计收益率最大回撤起始日期截止日期
1啦啦啦182.1209.97109.97%0.00%2022-11-072023-06-30
2玻璃价格行情研究所141.90129.55%0.00%2022-07-012023-06-30
30.3139.27623.08万152.19%4.68%2022-07-012023-06-30
4爱旅游爱期货的豆你玩138.74898.61万163.57%25.02%2022-07-012023-06-30
5開凰一号135.7946.48万263.61%25.17%2022-07-012023-06-30
排名管理者综合积分客户权益累计收益率最大回撤起始日期截止日期
1易反243.3552.55万229.03%4.30%2022-07-012023-06-30
2天择对冲激进6号242.5266.59万70.59%5.99%2022-07-012023-06-30
3沧海100238.3523.25万48.12%7.55%2022-07-012023-06-30
4木火系-三十三度进取5号234.4948.52万163.58%23.79%2022-07-012023-06-30
5合顺对冲一号233.33257.99万24.58%15.01%2022-07-012023-06-30
联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位