外棉小幅整理，预计国内震荡整理为主

资讯要点：

1. 印度外盘报价基本不变，实单价格微幅阴跌，目前A级喷气C32S大多在2.6美元/千克左右成交，个别有出现2.58美元/千克。越南方面，卖家降价意愿低，目前价格相对印纱没有任何优势，所以难以达成成交，不少厂家还在考虑定价如何调整。如果印纱持续低位，越南纱估计僵持一段时间后也会跌价。巴基斯坦方面，昨日不少厂家和贸易商都表示询盘明显增多，订货需求也不错，部分品种小幅上涨。目前赛络纺C10S和C16S订单情况较好。

2. 近日，全棉坯布工厂生产持稳，因前期订单支撑织厂开机略高，山东部分工厂开工7成，个别开工8-9成。全棉坯布现货销售平缓，江浙部分办事处表示两三天不发货，一发货两天三量，暂时平稳库存压力不大。南通地区部分家纺工厂也显忙碌。据织布企业反映走量有所改善，但利润难言好转，目前依靠提速增效摊低织造成本，争取盈利空间。C32SxC32S 68x66 63" 不含税4.5元/米；C32S×OEC21S 133×78 67"高密斜8.5元/米；JC60S×JC60S 90×88 64"巴厘纱不含税4.8元/米，C40S×40S 96×96 52"蜡染布（光边）5.0元/米。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格15778（0）元/吨，328棉价格15369（0）元/吨，527棉价格14563（0）元/吨；137长绒棉价格指数21100(-100)元/吨，236长绒棉价格指数19650（-150）元/吨；棉花均价15377（+1）元/吨，棉粕均价2607(-3)元/吨，棉籽均价2992(+2)元/吨，三级棉油均价6560(+310)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15400（0），4128B报价14700（0）；山东3128B报价15300（0），4128B报价14875（-10）；江苏3128B报价15470（0），4128B报价14950（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27（-0.2）天；纺企棉纱库存：21.4（+0.1）天；织厂棉纱库存：14.5（-0.1）天；全棉坯布库存：21.0（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存8.7（+0.2）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.25）天；涤纱厂原料库存：10.7（-0.3）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存9.5（0）天；人棉纱原料库存:14.5（-0.7）天；人棉纱成品库存：12（+0）；人棉布库存天数：19.5（0）；

d) 中国纱线库存指数13.1（+0.1），中国坯布库存指数为22（-0.4）。

4. 纯棉纱厂负荷57.4%（0%），涤短负荷82.5%（+0%），粘短负荷96%（0%）,人棉纱厂负荷74.5%（0%）;纯涤纱负荷68.8%（0%），全棉坯布厂负荷71.3%（+0%），人棉布负荷约63%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15320，上涨0.26%；1705合约收于15155，上涨0.10%；ICE期棉主力合约收盘68.53美分，上涨0.68%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1932（+64）；国内C32S与印度C32S现货价差220(-20)，国内与印度JC32S内外价差570（+50），国内C21S与巴基斯坦内外价差-15（-10）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约2090（+150)，小幅增加。

小结：

ICE棉花期货周五上涨，因担心不利天气可能影响美国正在进行的收割，美元下跌也支撑棉花价格，交易员等待美国大选结果。

上周五郑棉维持震荡整理，区间在15200-15350之间。美棉的小幅上涨，限制了郑棉下跌空间。但国内也缺乏上涨动力，现货需求清淡难以支撑价格不断上行。但仍然是棉农惜售，在等待纺织企业在11月中旬再次采购，因此价格表现为横盘整理。

现在国内棉花最大的焦点就在于内外棉的价差扩大至1900元/吨左右，普通进口棉纱已经比国内棉纱便宜，纺纱企业已经不盈利，在这样的背景下，外棉上涨不能乐观，国内在15500之上上涨更加艰难。

从技术上看，美棉收一小阳线线，如果价格不能回到69美分之上，就是弱势；郑棉预计维持震荡整理，今日支撑15200，阻力15400，操作上建议观望。

沪胶大幅上涨，追多需谨慎

要点： 

1、 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价12200元/吨（+200），青岛地区人民币复合胶、混合胶12600-12700元/吨（+200），越南3L小厂靓货自提报价12500元/吨（+200），15年3#烟片15000元/吨（+300）。保税区，烟片16年入库报价1750-1780(+50)，近港泰标1580-1610（+35），12、1、2月船货1600（+35）。外盘，RSS3#报1750-1770美元/吨（+40），STR20#报1620-1650美元/吨（+40），12、1、2月船货1600（+35）。海南民营胶厂原料胶水收购价格12.7元/公斤，云南胶水收购价在11.3-11.9元/公斤，泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片54.75，涨0.59；烟胶片57.31，涨0.90；胶水54.50，跌0.50；杯胶48.50，跌0.50（泰铢/公斤）

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-300元/吨左右。1701与1611价差2030元/吨。

3、 库存：截至10月底青岛保税区橡胶库存继续下滑，库存总量合计为8.32万吨，较10月中旬下滑0.01万吨，跌幅为0.12%。周三上期所天然橡胶期货仓单为29.33万吨，下降2870吨。其中，上海减少650吨，山东增加2420吨，云南持平，海南减少4630吨，天津减少10吨。

4、重卡销量：10月重卡销售6.7万辆（同比+49%，环比+27%）；1-10月累计销售56万辆（同比+23%）。

5、天胶产量：ANRPC最新报告显示，预计今年天胶产量同比增长0.5%至1109.2万吨。前9个月天胶产量795.2万吨，同比几乎持平。

6、天胶进出口：2016年9月份中国天然橡胶进口量为38.37万吨，环比增4.47%，同比降1.99%。其中天然乳胶进口量3.15万吨，环比增20.38%，同比增3.52%。                                                                    

7、轮胎产量及开工率：9月，中国轮胎外胎产量8151.9万条，同比增长5.1%，环比增长1.8%。1~9月，全国轮胎产量70363.1万条，同比下降0.8%。10月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率为65.28%，较上月开工下滑2.99个百分点.

小结：

根据上期所本月初公布数据，今年11月到期仓单共计14.66万吨，对应RU1611合约。截止至昨日，RU1611双边持仓1216手，对应6万吨，老仓单到期量将大于实际交割量。

沪胶大涨，人民币现货报价整体上涨100-350元/吨，昨日期货受黑色系及资金做多情绪带动大幅上涨，多数终端厂家以观望为主，整体拿货兴致不佳，成交一般。美金船货价格整体上涨40-50美元/吨；青岛保税区美金胶市场观望气氛浓厚，报盘不活跃，商家报盘跟涨20-50美金吨，但多反应买盘较为抵触。

昨日在黑色系疯狂拉爆空头的行情下，橡胶跟涨，资金推动带来的泡沫也令潜在风险进一步扩大。虽然基本面利好多发，美国暂停对我国出口的卡客车轮胎征收反补贴税和下游重卡产销数据好于预期，但是供需结构矛盾并不突出，短线非理智上涨行情下建议观望不宜跟多。