10月以来,全球PMI二次发力,全球经济重新进入反弹周期。国内铁矿石期货主力合约价格轻松站上600元关口,目前黑色产业链整体供需两旺,铁矿石结构性问题突出,后期价格仍然易涨难跌。 受益于家电汽车销量爆发式增长,冷轧价格持续高企,特别是进入10月之后,冷轧价格轻松突破4000,冷热价差持续维持在800以上,对热卷价格也形成了强烈支撑。 数据显示,mysteel螺纹钢237仓库的成交均值11月环比增长9%,成交和价格配合良好。代表工业生产的热卷,成交改善显著。 60美元以上高价位难以使得铁矿石供给有效收缩,但目前矿石受益于焦炭价格的持续高企,钢厂为了节约焦炭使用量,提升铁品位,使得近期高低品现货价差持续拉大,结构性矛盾异常突出。港口现货市场以青岛港为例,代表高品的卡粉比中高品位的pb粉高105元(湿吨),而pb粉和超特粉之间的价差更是达到了125元(湿吨);远期市场(船货市场)三者的价差也达到了历史新高。符合连铁交割的品种必须达到铁品位上60%,高品位的紧缺使得可交割量大大受限,盘面虚盘比例过大。 图为mysteel237仓库螺纹成交月均值 究其原因,主要是焦炭价格年内翻两倍,同时叠加运输问题,基本处于有价无市的格局,钢厂焦炭库存持续低位,没有回到正常库存。铁矿入炉品位提高1%,焦比降1.5%—2.0%,所以不少钢厂为了降低焦炭使用量,增加高品矿购买。 铁矿石贸易商普遍反映,下半年高品的委内瑞拉粉、卡粉、BRBF以及纽曼粉销售异常火爆。细究供应方面,根据海关监测数据,委粉2016年前9个月进口铁矿石420万吨,供给量相对去年增加150万吨,但由于绝对量较小,影响不大。其他高品矿供应商、世界三大矿山产销数据显示,代表高品的淡水河谷粉矿、必和必拓纽曼粉产量基本持平;力拓pb粉由于前两年去库存力度较大,出现了销量同比环比减少的情况,高品矿的供需错配,港口高品矿库存占比持续下滑,现货市场出现一货难求的局面。 高品位的国产精粉(铁品位66%)基本由于成本高企,复产缓慢,难以缓解当前的结构性矛盾。 图为华东钢厂利润 近期由于双焦价格上涨,钢厂利润被快速侵蚀,钢厂在供需两旺的格局下快速提价,目前螺纹利润已回归,热卷利润可观。短期钢厂进入减产周期,但铁矿石的价格取决于钢厂减产的速度以及力度。 责任编辑:韩奕舒 |
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