现货市场来看，截止2月2日，辽宁地区报价已经跌破2元/斤，河北山东地区2-2.5元/斤，目前现价已经跌到不能再跌，显然已经超出了我们年前的预判，春节期间现价的弱势下挫必然会拖累期价，结合目前基差而言，基差快速缩小，而主力5月合约来看，远超过合理的持有成本，现货支撑有限，并且三月份开始，将开始增加车船板交割，五月存在压力，期价或有大幅回落的风险，建议投资者多单抓紧离场。

一、春节期间现价继续下挫

春节过后现价弱势并未止跌，春节期间需求难有提振，贸易形势放缓，鸡蛋产区外销或受影响，尽管目前现价已经跌破了成本位，但难以获得支撑，鸡蛋现价依然维持弱势调整，2月3日，河北地区收购价格在1.9-2.1元/斤，河南地区鸡蛋收购价格呈现宽幅运行，主流价格在2.5-2.7元/斤之间，部分地区偏低价格在2.2-2.3元/斤，辽宁丹东地区鸡蛋收购价格在2.1元/斤，较节前下滑0.1-0.2元/斤，部分地区甚至跌破2元/斤，亏损幅度近1元/斤；山东地区而言，弱势平稳，鸡蛋收购价格集中在2.2-2.4元/斤，普遍而言，养殖户养殖亏损较为明显，而短期而言，市场需求状况一般，现价弱势运行。

二、基本面变动有限关注高龄蛋鸡淘汰

尽管现价弱势下挫，但基本面变动有限，供应而言，目前在产蛋鸡存栏量逐渐降低，并且后备蛋鸡受到补栏不积极影响而较为低迷，结合2016年四季度以来后备蛋鸡形势来看，2017年上半年新开产蛋鸡数量预计调降，目前该判断仍未发生改变。不过，值得注意的是，近期关注高龄蛋鸡淘汰进程，2016年四季度以来，在产蛋鸡占比持续处于高位，进入2017年近50%的在产蛋鸡将逐渐进入淘汰周期，但是由于环境保护政策的限制以及禽肉大规模进口影响，淘汰鸡价格极为低迷，或将在很大程度上影响高龄蛋鸡淘汰情况，目前尽管亏损加剧，但若淘汰进程放缓，尽管产蛋率降低，但450天以上的蛋鸡仍可以产蛋，供应紧张的形势或将有所放缓。若如此，目前供应紧张的预判或发生意外。

不过，结合成本而言，年前受到饲料成本下降影响，鸡蛋生产成本在2.7-2.8元/斤左右，目前现价已经跌破成本支撑，后期关注春节过后工厂开工以及学校开学在即等需求因素或将提振疲弱的蛋价。

三、基差快速缩小期价“高位”难支撑

前期受到市场对于远期供应预期的影响，5月期价依然维持在3300-3450元/500千克左右，而随着鸡蛋现价的快速下挫，基差已经快速回落超过1000元/500千克左右水平，跌至上市以来最近最大跌幅，期价已经远超过合理的持有成本，按照目前价格而言，期价存在明显的卖方保值优势，5月期价或难以在3300上方坚持，并且，2017年3月份开始，交易所将开始实施新增的车船板交割，按照目前价差，有部分现货企业愿意参与交割。按照目前价格而言，期价很难收到现货支撑，即便现价反弹，但从基差角度而言，对期价的提振作用也将较为有限。

四、操作建议

期价目前的高位主要还是受到了市场对于5月份供应紧张预期而维持，但从现货市场而言，弱势的现价运行很难让期价的高位有所支撑，并且持续缩小的基差令期价风险加大，在鸡年开年交易日表现不佳，鸡蛋期价继续回落，短期而言，或将继续弱势下挫，建议操作上顺势空单持有，第一目标位在3230，第二目标位至3000，上方3400附近空单止损。