2017年以来，美股科技股持续走强。纳斯达克指数的涨幅远超标普500指数，数家科技龙头公司推动指数上涨，苹果、FACEBOOK、亚马逊、微软、Alphabet（谷歌母公司）均大幅上涨。但美银美林分析师Mike Hartnett认为，美股出现的科技热可能会面临更大风险。

Mike Hartnett分析了最新的13F监管文件指出，今年科技公司资本年化流入规模为15年来最大，也是自网络泡沫以来最大的一次。这里面临的风险是，如果经济和收益率实现增长所花的时间越长，那么这股科技热面临的风险就越大。年初至今，纳斯达克互联网指数（QNET）年化收益率已经达到75%。

他还指出，最近几日华盛顿出现的危机成为了一个令资本迅速流出美国的新风险。年初至今，海外投资者购买了714亿美元的美国股票、企业债和政府债。现在投资者们会不会抛售这些资产成为最大问题。

纵观所有资产类别，债券市场在上周出现可观的资本流入，高收益债和投资级债券吸收的资金创下6周新高，而年初至今流入债券市场的资本为1540亿美元，而同期股票市场吸收的资本规模为1250亿美元。

周三时，美股因为特朗普深陷“泄密门”危机而出现去年九月以来最大单日跌幅，虽然此后一日出现反弹，但全球市场的资金流向在本周依旧表现出避险情绪。本周，全球股市中有16亿美元资本流出，从共同基金流出的资本规模为43亿美元，创七周以来最大规模。有27亿美元资金流入指数基金，97亿美元流入债市，而还有2亿美元资金流入黄金。

相比于美国市场可能出现的险情，欧洲股市和新兴市场则在过去几周里持续获得资本流入，市场资金流向出现分叉。

Mike Hartnett指出，欧洲股市基金连续第8周看到资金流入，但规模较一周前的纪录新高有所减少，本周有11亿美元资金流入。不过，本月以来，欧股基金资本流入规模创下2015年12月以来最大规模。

同时，直到周四出现巴西政府危机前，新兴市场也持续看到资金流入。本周，流入新兴市场债市的资金达到16亿美元，流入其股票市场的资金达到39亿美元。事实上，今年里新兴市场是回报率之王，年初至今新兴市场股市涨18%，而债市上涨7%。