股指：周末消息面利好较多，A股反弹机率增大

1、股指期货行情

6月2日，三大期指行情分化较大，IC低开早盘维持震荡，午后拉升，最终录得长阳，IH高开低走，午后跌幅扩大，最终转绿，IF平盘开市，盘中震荡为主，最终涨跌幅较小。主力IF1706合约收3480.80 ，下跌7.80 点（0.22%），成交量为13699手，持仓量为29432手；主力IH1706合约2469.60 ，下跌17.80 点（0.72%），成交量为7604手，持仓量为18509手；主力IC1706合约收5753.20 ，上涨58.60 点（1.03%），成交量16216手，持仓26523手。IF总成交量为15836手，总成持仓量为41592手，成交持仓比为0.38 ；IH总成交量为9562手，总成持仓量为29361手，成交持仓比为0.33 ；IC总成交量为19310手，总成持仓量为38167手，成交持仓比为0.51。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差变化不大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-5.71，价差与现货价格比-0.16 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-5.9，价差与现货价格比为-0.24 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-19.3，价差与现货价格比为-0.34 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，IF主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空；IH、IC主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1706 合约前二十大多头减仓400手，前二十大空头减仓252手，新增多单与新增空单之差为-148手；IH1706 合约前二十大多头手减仓422，前二十大空头手减仓708，新增多单与新增空单之差为286手；IC1706合约前二十大多头减仓47手，前二十大空头减仓88手，新增多单与新增空单之差为41手。

结论及投资建议

上周五三大期指行情分化较大，IC低开早盘维持震荡，午后拉升，最终录得长阳，IH高开低走，午后跌幅扩大，最终转绿，IF平盘开市，盘中震荡为主，最终涨跌幅较小，期现负价差变化较小，IF主力多头减仓为主，IH、IC主力空头减仓为主；现货沪深两市成交清淡，涨跌幅度较小，市场情绪有所企稳；外盘指数再创新高，但对国内锦上添花作用多于雪中送炭；商品工业品价格企稳；周五晚证监会核发4家企业IPO募资不超15亿元，符合我们前期对IPO阶段性减少发行规模的判断，尽管IPO减速引发部分经济学家反对，但我们认为即使没有监管调整，市场本身在牛熊转换中也会调整发行规模，我们预计近期IPO均会维持在5家左右的发行规模，短期对A股市场信号式的利好作用较大；美国5月非农就业人口变动13.8万远低于预期，为6月美联储加息增加了不确定性，对A股肯定是利好；中国神华，国电电力今日停牌，有可能引爆国企改革主题；整体看，周末消息面利好较多，基本面经济问题不大，金融去杠杆没有消息就是好消息，而证监会近期举动明显表露想让市场企稳的意图，国企改革主题亦重回市场视野，A股市场短期反弹可能性增加，可在IH/IC比值0.43处，尝试多IC空IH策略。