融界名家档案馆 搜索档案

我想被存档 > >

衍生品市场,是整个经济运行的保险

发布时间:2018-05-30 10:40:53    内容来源:

期货中国网报道:

2009年10月24日,西子丹桂飘香,在杭州萧山开元名都大酒店,由浙江期货行业协会、中国工商银行浙江省分行主办,上海期货交易所特别支持,浙江12家期货公司(永安期货、南华期货、天马期货、新湖期货、新世纪期货、中大期货、大地期货、大越期货、新华期货、国海良时期货、信达期货、宝城期货)共同承办的中国(杭州)期货产业大会-2009套期保值论坛隆重召开。

以下是大会期间,永安期货总经理施建军先生对发展衍生品市场的观点:

施建军1.jpg


这次金融危机,不知道大家有没有注意到,金融危机说明了一个什么原因?场内的集中化交易,有效的化解了金融危机的影响,而且,没有出任何大的问题。你听说过美国的股票交易所市场出问题了么?你听说过日本的期货交易市场出问题了么?你听说过中国的期货市场出什么问题了么?全世界,凡是场内交易的,都没出过问题。为什么场内集中化交易,出的问题就相对较少呢?
公开透明的交易监督,总量资金是大家都可以看得到,如果价格不对,会有很多人去监督。所以,我觉得我们国家不能再等了,应该逐步推出外汇期货、股指期货、利率期货等金融期货。因为,企业的需求很大,好多企业特别是我们浙江出口导向型的企业,他们没有这个工具,企业的不确定因素就会增加,风险就增加 。在这个方面,我们一定要试。规模可以小点,可以慢点。因为这个牵涉到联合监管的问题,会有个过程。

因此我想,金融期货、资产管理业务和其他新兴业务,都要充分借鉴期货市场的监管经验,把这个监管的经验应用到衍生品市场的发展和衍生品的创新发展上。

其实大家可能心里都对衍生品的市场不踏实,会说:美国都次贷危机,你们还发展什么衍生品?我可以告诉大家,美国的问题,中国如果不搞信贷资产的证券化?会不会风险更大?银行那么多的贷款,如果资产不盘活,所有的风险都是银行抗。信贷资产证券化,把这个风险分摊给愿意承担风险的人。我们老百姓富起来了,有的人要赚取高风险收益,主动承担风险,只有这样,我们的经济才能稳定。衍生品市场,是整个经济运行的保险。衍生品市场,监管、发展,包括资产证券化其实也可以搞场内交易,不要搞什么场外交易。可以搞场外交易,美国也逐渐有搞场内的倾向。因为场外交易,的流动性不好。流动性不好,会带来一个问题,就是资产价值不公平。期货市场是集中交易的市场,它的价值为什么公平?因为这个价值,不是你说了算,不是两三个投行说了算,是那么多人说了算。我认为,只有发展这样的市场,才成分散风险?分散风险是什么意思呢?就是说,大家都有钱了,大家都分摊一点,保险就是这么个东西。对个体或小群体来说很大的一个风险,分摊到那么多人的头上,风险就小了,才不会出现致命问题。衍生品市场是什么?是整个经济的保险,这就是衍生品市场。