1、现货价格：8 月 29 日，螺纹、铁矿、焦炭现货价格小幅上涨，热卷部分地区现货价格小幅下跌，焦煤现货价格保持平稳，唐山方坯价格上涨 20 元/吨，报 4080 元/吨。

2、期货升贴水：8 月 29 日，螺纹、铁矿贴水幅度小幅扩大，热卷、焦煤贴水幅度小幅收窄，焦炭升水幅度小幅扩大。

3、利润情况：8 月 29 日，螺纹生产利润和盘面利润小幅下跌，热卷生产利润和盘面利润小幅下跌，炼焦利润保持平稳。

4、库存情况：截至 8 月 24 日，焦煤港口库存小幅下降，钢厂库存可用天数减少 0.1 天。焦炭港口库存小幅上升，焦化厂库存小幅下降，钢厂库存可用天数减少 0.1 天。铁矿港口库存小幅下降，钢厂库存可用天数减少 0.5天。螺纹钢社会库存减少 4.9 万吨，厂内库存减少 0.2 万吨，热卷社会库存减少 1.9 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：山西地区开始开展环保自查工作，主流焦化企业基本零库存，后期焦炭市场供给可能缩减，现货第三轮涨价基本落地，驱动向上，从持有收益率来看，估值偏高。预计短期内焦煤、焦炭价格将震荡运行。

（2）铁矿：受限产影响，钢厂对高品位矿的需求较强，但唐山限产可能对需求端产生一定影响，驱动中性。持有收益率来看，估值中性。预计短期内铁矿价格震荡运行。

（3）螺纹、热卷：环保限产一直以来是推动钢材价格上涨的主要因素，目前钢价已冲至高位，环保限产对钢价的利好刺激略显疲态，而基建投资方面，从启动到释放需要时间。总的来看，供给收缩逻辑丌变，但钢价缺乏进一步的利好刺激。驱动中性，从持有收益率来看，估值中性，预计短期内钢价震荡盘整为主。