摘要：

1、现货价格： 9 月 19 日，PTA 华东地区现货均价为 7670 元/吨，比前日下跌了 400 元/吨。

2、期货升贴水：9 月 19 日， TA1811 升水-206 元/吨，较前日增大 292 元/吨；TA1901 升水-500 元/吨，较前日增大 356 元/吨； TA1903 升水-686 元/吨，较前日增大 338 元/吨。

3、持有收益率：9 月 19 日，持有收益率为-6.97%，较前日增大 4.89%，处于偏低位置。

4、加工费用：据笔者测算， 9 月 18 日，现货加工费用为 1077 元/吨，比前日减小 401 元/吨。

5、开工率：9 月 18 日，PTA 工厂开工率为 78.58%，处于较高水平；聚酯工厂开工率为 83.50%，处于中间水平；江浙织机开工率为 68.00%，处于中间水平。

6、期货库存：9 月 19 日，期货仓单及有效预报合计为 999 张， 比前日减小1419 张。

7、小结：供应上，9 月 PTA 装置检修较 8 月有所减少，供应上会有所放大。需求上，下游聚酯和江浙织机出现明显的降荷。考虑到 PTA 库存仍处于较低水平。短期 PTA 驱动中性。持有收益率处于偏低位置，现货加工费用位于较高水平。PTA 估值偏高。预计短期 PTA 将震荡运行。