1. 现货价格：10 月 25 日，人民币含税市场价格有所下跌，美金胶和合成胶价格保持平稳。

2. 升贴水与持有收益率：10 月 25 日，盘面价格对云南国营全乳胶升水 1235元/吨；持有收益率至 10.48%，处于中性偏高位置。

3. 进口盈亏与内外价差：10月 25日，进口盈亏为-70美元/吨；内外价差为-1175元/吨。

4. 开工率：截至 10 月 19 日，当周全钢胎开工率环比上升 0.73%至 73.28%；半钢胎开工率环比上升 1.69%至 68.62%。

5. 库存：截至 10 月 16 日，青岛保税区库存较 9 月 30 日环比减少 31.12%至11.20 万吨；10 月 25 日，上期所仓单库存较前一天减少 560 吨，处于偏高位置。

6. 进口：9 月，中国进口橡胶 61 万吨，同比下降 7.72%。

小结：昨日 RU1901 合约收盘价有所下跌，收于 11785 元/吨。盘面升水较高，库存仍然高企，驱动向下；持有收益率处于偏高位置，进口亏损 70 美元/吨，估值偏高。预计短期内胶价震荡偏弱运行。