为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，稳定资本市场，促进股东价值最大化。10月29日晚，中国平安公布了千亿回购预案，堪称A股史上最强，轰动了整个金融圈。

拟回购不超过10%的股份

中国平安29日公告，公司将根据资本市场、公司股价的波动和变化，拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过总股本的10%。

向市场注资或超千亿

目前，中国平安总股本为182.8亿股，其中A股108.33亿股，H股为74.48亿股，总市值达到1.15万亿元。按此计算，如果中国平安用足计划的总股本10%的股份回购额度，按目前的股价，它需要动用资金超过1000亿元。平安方面表示，回购资金将包括自有资金及符合监管政策法规要求的资金。但目前看，仅仅是董事会决议中的议案，由于需要股东大会审议，仍具有不确定性。

A股将迎来最大回购潮？

10月26日，全国人大常务委员会通过了《关于修改<中华人民共和国公司法>的决定》及公司章程等有关规定，其中关于回购制度进行了修订，主要包括明确适当简化股份回购的决策程序，提高公司持有本公司股份的数额上限，延长公司持有所回购股份的期限等。

作为国内金融行业的领头者，总市值过万亿的中国平安，对回购政策的反应迅速。《公司法》修改决定公布后，中国平安集团董事会秘书盛瑞生在接受媒体询问时表示，此次法规修改意义重大，公司有意向择机推动股份回购。

扩大上市公司股份回购的允准范围后，短短几天时间，已经有数百家上市公司公布了股份回购的计划，A股市场可能正迎来最大一波回购潮。

兴业研究发布研报表示，截至2018年中报，全部A股现金及等价物总额达26.15万亿。假设现金持有占比超过8%的公司将超出部分用于回购，共有2212家上市公司可进行回购，总金额达3.49万亿。若现金占比高的公司进行回购，3.49万亿的回购金额对于46万亿总市值的A股提振效应明显。

第三季度利润下降6.9%

中国平安半年报显示，公司上半年营业总收入5348.14亿，营收增长率16.82%，经营性现金流1616亿。最新披露的三季报显示，平安实现归属于母公司股东的营运利润856.37亿元，同比增长19.5%;归属于母公司股东的净利润793.97亿元，同比增长19.7%。看起来很靓丽，但第三季度是并不乐观的，第三季度净利润同比下降6.9%。

对此天风证券非银团队认为，中国平安第三季度单季净利润同比出现下降，主要源自总投资收益率下降，并认为整体业绩符合预期。

千亿回购方案不确定

预购案显示，将根据资本市场、公司股价的波动和变化，拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过总股本的10%。

首先，现在平安的回购方案是仅仅说明回购的上限10%，而没有给出回购的下限，所以具体的真实回购金额很难测算，也存在很多不确定性因素。也就是说，这是一个回购意向性的说明，不是明确的回购计划执行书。

其次，资金问题。刚才提到了公司利润的下滑，在这样的背景下，中国平安是否会拿出千亿真金白银来回购股票还有待商榷。千亿相当于什么概念？可以用中国平安每年的分红来对比。近5年来，中国平安的分红总额在750亿元左右，也未能达到千亿元水准。

就算中国平安拿出千亿回购，它的股价会持续大涨吗？这个还是需要观察的，因为在中国平安之前，美的集团在回购这一行为上是最大力度的，曾宣布公司拟回购不超过40亿元股票，回购价格不超过50元/股。然而股价也就兴奋了三两天，然后至今又跌去20%。

免责声明： 以上内容所含信息均来源于公开资料，仅供分享交流，不作为投资建议。若据此入市操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

七禾网翁建平综合整理

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！