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姜学红：平安期货有限公司总经理、平安商贸有限公司董事长

安徽省安庆人，北京工商大学硕士。2013年11月加入平安期货，担任公司总经理，此前曾在IBM工作过一年，后在摩根大通期货有限公司历任技术总监、副总经理等职。

经济师 ；中国期货业协会信息技术专家委员会委员、中国证监会证券期货行业技术保障专家，中国人民大学量化投资专业硕士生兼职导师。

曾获2018年中国期货领军人物君鼎奖、2017中国期货公司最佳掌舵人等荣誉。

精彩观点：

判断是否是精品期货公司的两个核心指标是人均利润、客户体验。

监管趋严，让资管业务的发展有更多长久、健康的可能性

我们需要与客户保持高度的粘性，不仅要求通过平安期货把客户和市场连通，还要求这种连通是有机且富有韧性的。在2014年，我把“研究所”撤销，新建“销售交易部”，其实就是在做这样的连通。

所谓“销售交易部”，就是销售卖方交易的研究，把整个研究前台化。想把研究转化为生产力，很简单，把分析师赶到前台。取消“销售人员”这个传声筒，分析师自己就应该是一个扩音器。

平安的保险资管在债券上有超过万亿的规模，平安证券有市场老牌的债券交易团队，这些深厚的债券背景也成就了我们在国债成交量和交割量方面的优势。

技术上，我们在努力打造亮点，有一个专业的开发团队在做交易辅助系统，目的是从风险管理和效率的角度帮助客户放大交易效用。

金融+科技正在不断渗透和发展，但金融最大的属性是风险，不能因为科技或者互联网渗透，而忽略对风险的管控。比特币解决的是未来的理想世界，却没有解决人类社会的核心利益分配问题，所以其实是加剧了社会的风险。

平安期货在2015年成立了平安商贸，专注为大宗商品实体企业提供专业的风险管理和供应链服务。其实风险子公司就像商品投行，换个角度看，就像从投行角度去做商品，跟股票IPO是类似的，无非就是标的的差别。风险子公司是一个大未来，但是一定要做细、做深。

现在大部分的投资者都倾向购买保本保收益的产品。为什么呢？因为“风险转移”意识还没有崛起，普遍处于对风险没有管理的状态。所以我们的努力空间还很大，期货不会是个过剩的行业。

我们的客户遍布全国各地，但不依赖实体营业部当做获客或营销的场所，是我们的战略。平安集团内的兄弟单位遍布全国各地，这些单位的客户只要有需求都能找到我们平安期货来对接，哪怕是新疆，集团都有相应分公司客户可能有期货及衍生品的需求。

平安是务实的，平安期货这二十多年来也一直是务实的。在我看来，把公司做精致了，也是好公司。什么样的公司称得上精致？公司客户满意、公司员工满意，看这两点就够了。

我很喜欢曹德旺的一句话，做什么事情一定要追求简单。生活也好，工作也好，只有简单的事情才能复制，才能把它做大。

七禾网1:姜总，您好，感谢您和七禾网进行深入对话。十多年前，您曾自嘲为“文艺男青年”，流连博客、醉心诗歌、愤抨社会不平事，处处彰显文艺青年色彩。相比之前的“文艺男青年”，您觉得现在的您有何重大改变？

姜学红：我这个人以前喜欢想得多，有时候忍不住要表达一下。初高中时期就开始写诗歌等，读书时有许多空闲时间，就写得多一些。工作之后忙碌了，更多的精力还是放在怎么把公司经营好，怎么提升专业水平。我觉得现在活得更务实一些，没有太多虚空的想法，对社会上一些事也没有过多的评论。

七禾网2:2013年您加入平安期货担任总经理以来，2014至2017年，公司营收翻3.7倍，净利润猛增19倍，客户基数增长12倍，日均开户数行业前3，ROE和人均创利行业前列。请问平安期货这几年主要做对了什么，才获得了如此迅猛的增长？

姜学红：这五年比较不容易，刚接手时是公司经营比较困难的时候，这几年一直在摸索，下了一些苦功夫，慢慢地也有了起色。虽然现在这些数据看上去还可以，但离我们的目标还差得很远，所以暂时也还谈不上有很好的成绩。回头来看，过去做的每一个件事情、每一个尝试都是对的，因为有这样一个过程，才有现在的我们。如果一定要总结经验的话，我认为有三点：第一点是业务协同，把平安体系的优势充分结合和运用。集团体量很大，充分挖掘集团的资源，将集团的期货及衍生品业务统一到公司来，以集团为突破口不断积累经验，逐步进行外向型发展。第二点是我们一直紧跟集团和证券的战略指引，积极利用科技赋能，运用AI、机器人等科技手段。虽然现在这方面的成绩并不是那么理想，但是我觉得经过一段时间应该会有很好的体现，对我们产生比较大的帮助。第三点是专业品质，平安内部只有一个期货公司，一个商贸公司。销售能力我们肯定不如寿险，投资能力我们肯定不如平安资管系的团队，我们的专业特长就是在大宗商品、衍生品，我们输出的是专业的产品和服务。所以我对整个团队的要求就是不断学习，不断深化我们的专业能力。未来我们也依然要继续做好这三件事。

七禾网3：您曾提出要把平安期货打造成“精品期货公司”。请问，在您的概念中，何为精品期货公司？

姜学红：我觉得评价是不是精品期货公司的核心指标就两个：一是公司的人均利润；二是客户体验。客户体验是指相比于其他期货公司，客户是否能在我们这里获得更好的体验，包括了服务质量、人员素质、客户跟我们接触的频度和维度等等。平安一直用NPS的量化指标来评价客户体验，非常直观有效。NPS是客户净推荐值，简单来说就是指你的客户愿不愿意给你介绍客户，介绍的客户数有多少。这个指标是代表客户体验的最好的量化指标。

七禾网4：近几年来，期货市场的客户结构发生较大的变化，据您了解而言，目前期货公司的客户主要分为哪几类？贵公司如何根据不同客户群体的需求，为他们提供针对性的服务？

姜学红：通过成交持仓比可以看出来：机构客户有明显增长。从具体数据来看，以前90%的成交量来源于个人，现在个人成交量只占50%左右。在高频程序化盛行的时候，机构的体量甚至是超过50%的。这些都是市场慢慢转向机构化的表现。再从机构来说，产业客户参与度的提升并不多，但是金融机构参与度的提升非常快，几乎以每年翻一倍的体量在增长。尤其是在商品期货市场，券商和金融机构的参与度越来越高，银行也在逐步参与。这和国际市场越来越接近，国际衍生品的参与群体中，金融机构的比重是非常大的。如果让大量产业客户直接参与，它们中有些企业可能难以驾驭衍生品的风险，但金融机构是做专业服务的，可以把企业的需求加工完再去市场做对冲，从逻辑上来说，金融机构可以更好地利用这一工具。

对于个人投资者来说，我们不想他们在市场中承担过大风险，所以适当性很重要。我们通常采用产品展示的形式：如果有人看到了我们的产品，感兴趣、有需要，那就来注册开户。我们不做主动营销。我们只提供服务和通道，提供市场上的资讯，要又快又准，能供个人投资者参考和判断，也提供很多交易案例给个人投资者学习。而对于机构客户来说，主要是提供给他们研究、技术、运营、数据对接的服务，其他配合资管、风险子公司是做对手方的服务。区别就是给个人投资者提供更多交易上的帮助，给机构客户提供周边内容和服务。

七禾网5：中国股市通过沪港通、深港通、纳入MSCI指数等方式加快对外开放，中国期货市场也通过原油期货、铁矿石期货引入境外交易者等方式开展对外开放。您如何看待中国证券、期货市场的对外开放？这对我国金融市场会产生哪些方面的影响？

姜学红：我认为标志意义远远大于短期实际作用。国外目前参与国内市场的体量还非常小，铁矿石成交量下降和国外参与者毫无关系，是其本身进入了一个周期，原油也是一样，开放只是一个窗口效应，真正参与的国外投资者占比还是很低。国外的机构往往对一个新事物有很长的观察期，会观察包括可用性、有效性、政策持续性等，如果最终确定对他现有的模式有帮助，他们才会去介入。所以现在可以看到境外投资者的参与都是试探性的。中国市场自身的成熟是关键，对外开放最终能不能成功还是看中国市场本身。目前的标志很好，但是我们也不需要着急，因为中国市场结构和国外市场结构差别非常大。开放最终是投资结构、交易方式的趋同，而不是打开一个窗口就是对外开放了。

七禾网6：从整个行业来看，期货公司的资管产品规模，2017年和2016年相比是下降的，2018年前三季度和2017年同期相比也是下降的。就您看来，期货公司资管产品规模下降的主要原因是什么？

姜学红：这是必然的，我们欢迎监管趋严。如果没有这两年的去杠杆、去通道，那我们能看到的券商、基金踩雷远远不止现在这样。很多券商、基金虽然已经很悲观了，但至少还能承担，还有几十亿的净资本撑着，不会威胁到公司的生存。所以市场监管严是非常好的，我们很早就申请了期货公司资管牌照，当时我研究了期货资管的业务后，感到非常忧虑，有几点原因：第一，基本上是通道；第二，边角料，证券公司不干的，基金公司不干的，甚至私募不干的给期货公司干；第三，便宜。便宜是个很大的问题，没有精英做事情，很多东西都在打折，甚至使用的系统都是将就用的，这些因素对期货资管来说，是非常危险的信号。期货资管回归本业，去通道、去杠杆、去低端这些理念一下来，规模下降很正常，之前吹的泡沫太假了，又赚不到钱。现在这种现象改变了，回归本源。平安期货资管去掉几十亿的规模，现在就剩几个亿，我觉得挺好的，甚至这几个亿我也想去掉，只做指数基金。我们现在做农产品指数，未来会做债券指数，如果主动交易能力不强，可以做被动指数。我有清晰的目标能够定义自己能做有专长的事情，这是我所追求的。我一直担心资管规模发展到几十亿或几百亿出一些问题，当时我们资管规模三四十亿，一年只能赚两三百万。所以，这两年期货资管规模下降是必然的，随之下降的是多方面不可控的风险，对资管业务的长期、健康发展来说，是一个相对安全的起点。