报告导读

本周蛋价较为稳定。蛋鸡养殖利润继续走低，此前养殖户对未来偏乐观，补栏积极，或导致目前供应压力较大。目前气温较高，阴雨不断，鸡蛋市场进入消费淡季。但猪价一路走高，首次突破18元/千克的大关，提振了蛋价，同时拉近了猪价上涨拐点来临的时间，对09合约或有较大影响。目前鸡蛋受资金扰动，波动较大，建议谨慎操作。09合约关注下方4410支撑。

投资要点

鸡蛋

鸡蛋波动较大，周五收跌，09合约关注下方4410支撑。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

本周鸡蛋期价整体呈震荡态势，周五收跌。09和01合约在本周一至周四震荡走强，周五迅速回落97个点。本周期价走强主要受现货端影响，主产区蛋价较为稳定，部分地区有小幅回调。同时由于5月下旬猪瘟疫情再发，猪价上涨突破了18元/千克的震荡点，首次突破了15元/千克的大关，也在某种程度上提振了蛋价。猪价仍是不确定性较高的一个炒作因素，需跟踪关注。01合约和09合约同向变动，9-1价差与上周基本持平。目前9月合约高于1月合约332个点。

1.2.基差分析

本周鸡蛋现价较为稳定，鸡蛋期价起伏不断，于周五收跌。济南蛋价为3.4元/斤。目前济南现货价格低于1909合约840个点，较上周基本持平。但周五09合约变动较大，周四基差低于周五262个点。

1.3.现货价格

本周全国鸡蛋现价偏稳为主，部分地区蛋价较上周略有下调。目前由于气温较高，且受梅雨天气的影响，鸡蛋市场进入持续的消费淡季。由于存栏较高，消费减弱，蛋价或将保持震荡调整的状态。关注中秋节对鸡蛋的提振，同时由于近期猪价大幅上涨，注意鸡蛋对猪肉的替代作用。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为3.4元/斤，较上周下跌0.27元/斤。

1.4.蛋鸡养殖利润

供应方面，本周蛋价低于上周。蛋鸡养殖利润略有走低，目前在26元/羽附近，养殖利润进一步下调。此前由于利润良好，养殖户补栏积极性较高，据推算预计5月在产蛋鸡存栏量会有小幅增加，因而鸡蛋的后期供应将增大，影响蛋价。需求方面，由于气温较高，阴雨不断，现已进入鸡蛋市场淡季，但非洲猪瘟或对鸡蛋产生影响。近日生猪价格上涨突破18元/千克，对蛋价起到了提振作用，且大概率使猪价大幅上涨拐点提前，09合约受到的影响或较大。目前1909合约和01合约存在炒作机会，并且根据拐点时间不同，会对09和01合约产生不同的影响。

（浙商期货 潜龙项目组）