20年专注于做对冲的私募，在国内并不多见，保银投资就属于这批少数派中的一员。创立于1999年的保银投资，现管理规模超200亿，投资主要覆盖A股、港股和美股的专业对冲基金公司。为全球机构投资者、私人银行、FOF、家族企业以及高资产净值人士提供专业投资管理和咨询服务的优秀资产管理机构；运用自下而上的基本面研究方法寻找长期具有价值的投资机会；通过有效的资源、和严格的风险控制程序，进行专业研究、谨慎评估，最大程度保护投资者利益。

众所周知，投资管理是一个淘汰率极高的行业，绝大多数公司甚至无法在这个行业中坚持三年。然而，穿越多轮牛熊的保银投资却凭借卓越的业绩表现，在这个市场中愈显生命活力。在震荡市中持续获取稳定的投资回报，更是成为以对冲基金著称的保银投资区别于其他私募的重要特征之一。

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一家持续成长的企业，离不开掌舵者的领航，保银投资也不例外。保银投资能够取得今天的成绩，与公司创始人王强不无关系。王强作为中国第一代私募基金经理，拥有超过25年的A股投资经验以及超过15年的海外市场投资经验。在王强二十余年的投资生涯中，他见证了1992年股票认购证的发行，亲历了1995年国债期货的疯狂，体验了1999年纳斯达克狂潮后的崩盘， 经历过2008年金球金融危机，也遇到过2016年初A股的两次熔断。

王强

在成立保银投资后，王强便把价值投资作为公司的投资理念。他和他的团队始终坚持选择投资最优秀的上市公司，与其共同成长,带领公司团队取得优秀的业绩，截止到2019年5月底海外美元基金Pinpoint China Fund大中华基金收益达到1220.27%。公司旗下代表产品更更获得亚洲对冲基金“单一国家”最佳基金奖，实力可见一斑。

三大制胜法宝：价值、中概和对冲

保银投资在资本市场屹立20年不倒，同样也离不开公司的三大致胜法宝。它们分别是价值、中概和对冲。

在保银投资看来，价值要好于成长，或者说价值股的表现会好于那些“伪成长股”，只有价值投资才能长期获益。保银投资认为，价值投资的难点主要有两个，第一是价值投资要做到专注，不被诱惑，不去炒作热点；第二是价值投资要战胜人性，不被吓跑，在有利空消息时不应急于清空手中的筹码。

保银不仅投资A股，而且投资于全球的中概股。在A股震荡调整的时候，保银投资的净值不仅不一定下跌，反而还可能出现逆势上涨。此外，投资中概股还可以用更低的成本获得更好的标的。

而对冲则是保银在震荡市中依旧能够获得高额收益的利器。在价值投资市场，能拿住才能享受到价值。从理论上说，对冲可以在涨跌两种市场行情下都获得正收益，所以在市场波动大的时候配置对冲产品是很好的避开最大回辙的风险，能帮助投资者更好的拿住好公司。保银投资更多是做个股的对冲，也就是做多行业领先者，做空行业落后者；做多垄断者，做空竞争者；做多低估者，做多高估者。

风控严格 赚稳定的绝对收益

除了优秀的业绩收益，保银投资的回撤表现也十分亮眼。覆盖200只以上个股，10以上的行业基金经理，横跨A股、港股、美股三大市场，高度的分散为保银投资降低了因为单一标的或市场下跌带来的风险。同时，保银投资十分注重专注性。每个基金经理只看1-2个行业，十年如一日地钻研一个行业，真正将其看清看透。

此外，保银投资还有着严格的风控流程，主要包括事前、事中和事后三个环节。事前严格控制头寸，保证资金的流动性，以及在做多一个概念的同时，放弃一部分收益，保留充足的头寸做空。事中风控包括回撤控制、调仓控制等，在市场行情与预判不一致时，严格监控，及时追踪，果断调仓减仓，保证回撤在一定范围内，让投资人不仅能赚钱，还能安心赚钱。事后风控包括对自己操作历史业绩的不断复盘、自省。这也是保银投资的业绩能够长红的不可缺失的一步。

总结看来，保银投资能获得良好业绩，不外乎做到了两点：1、专注于研究透彻的领域；2、严格做好风控，杜绝投资假公司，赚取稳定收益。

关注有业绩支撑的优质公司

今年以来，随着A股市场的逐渐复苏，大消费板块相关优质个股表现优异。但同时，随着估值相对优势的下降，私募业内对白酒、家电等行业的投资机会也出现了一些分歧。对此，保银投资基金经理李墨认为，从长期来看，拥有较强定价权等竞争优势的消费行业优质公司，未来仍有较好的投资前景。另外，李墨还表示，保银投资未来将整体更加看好那些能够更好满足个人需求的服务业消费投资机会。

针对近期A股市场走势，在市场情绪有所好转的情况下，有业绩支撑的蓝筹股或更受青睐。目前，外资、国内存量资金等各路资金逐渐流入市场，为A股提供了充足的流动性。但现阶段新经济动力尚未成为主流，中国经济或将长期处于L型，经济增速下行可能是未来一段时期的常态。展望后市，保银投资表示，未来将重点关注优质稀缺的互联网、5G和消费等板块。