七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。 丁鹏 中国量化投资学会(CQIA)理事长 美国金融学会(AFA)会员 美国人工智能学会(AAAI)会员 先后任职于方正富邦投资副总监、东航金控资产管理总经理、瑞达期货首席策略分析师等岗位,从事资产管理业务多年,累计总管理规模超过50亿元,累计为客户创造收益超过10亿元。2016年,荣获“中国量化投资年度人物”荣誉称号。 核心观点: 量化交易对基本面和技术面交易可以起到提升的作用。 程序化交易只是量化交易的一个小分支。 量化交易中能够赚钱的比例也就20%左右,我们知道股票的赚钱比例是10%,期货的赚钱比例是5%,所以量化交易的赚钱比例稍微高一点,但它依然不会违背整个市场的规律,极少数人肯定是能赚钱的。 因为风险是外在的,我们所能够做的是控制风险而不是消灭风险。 国外成熟市场的交易量70%都是量化交易创造的,国内目前大概10%-20%左右。 外资不代表水平一定高,进来之后,他也是需要大量国内的优秀人才,所以说这肯定是利好。 量化交易体系主要分成三个部分,第一、分析系统;第二个回测系统;第三,交易系统。 为什么要大家去做复杂的策略呢?因为复杂的策略收益会比较高,简单的策略大家都会做,所以收益是比较低的。 策略组合最大的好处是降低风险,因为东方不亮西边亮。 策略回测肯定是有必要的,因为回测让你知道在历史上这样的情况到底好还是不好,在回测的时候能够赚钱的策略,在未来不一定能够赚钱,但回测的时候都不赚钱的策略,在未来一定不赚钱。 一个策略从开发到实战,首先对历史数据要进行分析;第二步,根据历史数据找到相应的策略逻辑;第三步,开发出一个初步的策略;第四步,进行回测,然后进行优化;第五步,进一步的参数优化;第六步,开始做模拟盘;第七步开始做实盘。 判断策略是否有效,主要是看它是不是符合经济原理,比如说有些因子失效了,到底是因为短期失效还是长期失效,要了解它背后的经济学逻辑。如果失效的话,我们认为是经济学逻辑发生变化,那就只能重新开发了,如果不是的话还是可以优化的。 机器学习它更适合于比较短线的交易,中长线的话用多因子是足够的,不需要用到机器学习这么细节的东西。 黑天鹅的事件,通过策略本身是很难被规避的,需要用创新的金融的衍生工具来做。 期权是一个蓝海市场。 最大的感悟就是财不入急门。 我对投资的朋友最大的一个建议就是风险管理永远是第一位的,我们首先不要想着去赚钱,先想着,万一亏了怎么办? 我估计至少还要五到十年时间,整个资本市场才会走向成熟,在这十年之间其实都是量化投资的一个蓝海行业。 七禾网1、丁老师您好,感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。您在接触量化交易之前有没有做过主观交易?您是什么时候开始接触量化交易?为什么热衷于研究量化交易? 丁鹏:我在接触量化交易之前也是做主观交易为主的,那时候主要是做股票,2006年的时候开始做量化交易,那时候我还是在当老师,开始用一些人工智能的方法来做一些市场的分析。之所以热衷于量化交易,因为我是学计算机的,对个人来讲是最有优势的一种交易方式,我没办法向学金融学经济的那些人去做基本面分析,这不是我的专业优势,所以我之所以做量化交易的根本原因还是个人优势。 七禾网2、很多投资者是做基本面和技术面的,量化交易对他们有帮助吗? 丁鹏:量化交易相当大的一块数据和策略的来源都是基本面跟技术面,比如说基于财务的基本面可以做多因子选股,这些都是基本面可以量化的内容。期货领域中做趋势跟随的,很多都是技术面的东西。基本面和技术面是量化交易策略来源的基础,那么,量化交易对基本面和技术面交易可以起到提升的作用,所以说对于那些单纯做基本面和技术面的,通过量化的方法做升级,肯定是帮助很大的。 七禾网3、量化交易和程序化交易有什么区别? 丁鹏:量化交易跟程序化交易的区别,应该说量化交易是更广的范畴,它包括选股、择时、对冲套利、资产配置以及程序化交易,那么程序化交易只是量化交易的一个小分支。 七禾网4、你在交易市场上的第一桶金是什么时候赚到的?你觉得当时是靠方法还是运气? 丁鹏:交易市场第一桶金应该是在2007年的时候我去买股票,当时买了个古井贡酒,在第六个涨停板追进去,然后后面又长了七个涨停,我觉得那是纯粹运气,当时也是吓蒙,当然,后来2008年的时候也基本上全输光了,所以从那个时候开始,我坚定了用量化的方法去做交易。 七禾网5、您的个人投资经历能够简单分享一下吗? 丁鹏:2008年之前在学校当老师,是个人投资者;2008年到2012年,在东方证券的衍生品部做量化策略分析;2012年到2014年,在一家公募方正富邦做投资副总监,负责产品设计和投资,当时管理规模10个亿;2014年到2016年,在东航金控做资产管理总经理,当时管理规模在60亿左右;2016年到2018年,在朋友的私募基金做交易策略,也发了产品,但是收益一般;2018到2019短暂的在瑞达期货做过一年的首席策略分析师,做一些策略团队的架构跟量化的升级;2019年开始,我现在算是个人交易者,目前也参加几个朋友的私募基金,今年的收益超过了60%,也还不错。 七禾网6、很多人都认为“量化交易”是一种躺着就能赚钱的盈利模式,您怎么看?能做到躺着就能赚钱吗? 丁鹏:量化交易肯定不是躺着就能赚钱的,量化交易对数学计算机的背景要求是很高的,其实量化交易中能够赚钱的比例也就20%左右,我们知道股票的赚钱比例是10%,期货的赚钱比例是5%,所以量化交易的赚钱比例稍微高一点,但它依然不会违背整个市场的规律,极少数人肯定是能赚钱的,量化交易也是一样的。 责任编辑:翁建平 |
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