刚刚过去的一周，对大部分中概股来说，无疑是黑色的。

多只中概股闪崩，巨头惨遭腰斩

继上周三暴跌之后，上周五部分中概股再次出现异动。腾讯音乐、爱奇艺、唯品会和百度盘中一度下跌近20%，在线教育领域的巨头跟谁学更是一度下跌超过50%！

具体来看，跟谁学周三跌5.36%，周四跌3.96%，周五跌41.56%，股价三天跌去46.88%，市值累计蒸发87.67亿美元。事实上，跟谁学的股价在上周连续跌了5天，一周的累计跌幅接近55%。

爱奇艺上周三跌19.85%，上周四跌13.34%，上周五跌13.2%，股价三天跌去39.7%，市值累计蒸发90亿美元，期间最大回撤49.5%。

腾讯音乐上周三跌27.08%，上周四跌12.17%，上周五跌1.28%，股价三天跌去36.77%，市值累计蒸发196亿美元，期间最大回撤48.68%。

唯品会上周三跌21.43%，上周四跌10.78%，上周五跌2.38%，股价三天跌去31.57%，市值累计蒸发97.66亿美元，期间最大回撤45.09%。

此外，包括百度、阿里、拼多多、网易在内的多只明星中概股均上演了一番惊险刺激的“过山车”行情。

多位市场人士表示，周三的暴跌与美国证券交易委员会发布的一份公告有关。上周三，该机构宣布，将根据《外国公司问责法案》对在美上市的外国公司实施一系列监管措施。若在美国上市的企业因接受外国会计师事务所审计，而无法向美国上市公司会计监督委员会PCAOB（Public Company Accounting Oversight Board）出具特定的有效审计报告，则该企业必须作出不受外国政府拥有或控制的证明。如果企业的会计师事务所连续三年都无法接受PCAOB监管，则该企业股票将无法在美股市场进行交易。

虽然上述法案的监管对象是所有在美上市的外国企业，但中概股所受的冲击格外大。去年，PCAOB曾公布其未能获得有效审计文件的上市公司名单，其中超过九成是中国企业。受此消息影响，中概股在美国资本市场遭受重创。

人类史上单个投资者最大单日亏损

如果说上周三中概股的重挫找到了原因，那么上周五的闪崩又是因为什么呢？是上述法案利空影响的延续，还是另有原因？上周五，美国股市刚创下了三周来的最大涨幅，但与之形成鲜明对比的，则是诸多中概股和美国媒体集团的惨遭抛售，其中很多股票更是创下历史最大单日跌幅。

据最初的市场传言，周五的暴跌行情很可能源自某大型基金爆仓。随后又有报道称，有基金通过高盛挂出多只热门股巨量卖单，出售原因是“强制去杠杆”。据悉，此次神秘抛售的总金额达到190亿美元！

图源：网络

通过周末众多大神的复盘以及外媒的报道，事件主体慢慢浮出水面。种种现象表明，该“幕后推手”是传奇大佬Bill Hwang。他运作的家族投资基金Archegos Capital，爆仓了。

据外媒报道， Archegos Capital的重仓股包括Viacom、Discovery、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。Viacom的高位增发新股是整个事件的导火索。Viacom集团是美国第三大传媒公司，公司股价从年初的36美元一路涨至近期高点101美元。3月23日，Viacom宣布增发30亿美元。随后，公司股价立马从历史高位暴跌至48美元附近。

据知情人士表示，受Viacom股价暴跌影响，Bill Hwang的基金收到了一家投资银行追加保证金的通知。由于无法兑现，Bill Hwang拥有的股票开始被清算。这也导致了其持有的爱奇艺、腾讯音乐、唯品会、百度等个股纷纷下跌，最终蝴蝶效应显现，中概股于上周五再次出现暴跌。

有人推算，上周五当天，Bill Hwang的基金回撤超过100亿美元（约合654亿元人民币），也就是其净资产的2/3。有评论称，Bill Hwang可能是人类史上单个投资者单日亏损的巅峰。

传奇大佬Bill Hwang

由于公开信息较少，可能大家对Bill Hwang的了解并不是太多，但事实上，早在十年前，他就已经是纵横港股市场的投资大佬。

Bill Hwang

早年，Bill Hwang在朱利安•罗伯逊的老虎基金工作，老虎基金解散后，罗伯逊把自己的财富和品牌交给38名自己最欣赏的基金经理进行操作。其中，Bill Hwang的老虎亚洲基金是表现最为出色的基金之一。2001年成立时，Bill Hwang手中只有罗伯逊给的2300万美元，到了2007年底，其管理资产已经超过80亿美元，年化收益率超过40%。

2008年金融危机，Bill Hwang看准形势大举做空，一度赚得盆满钵满，但由于过早转向多头，最终损失惨重。此外，Bill Hwang还因为做空大众和抄底雷曼遭受了巨额亏损，最终全年回撤23%。此后，老虎亚洲基金每况愈下，业绩回报表现平平。

再后来，Bill Hwang卷入SEC调查，被指控涉嫌内幕交易，香港证监会寻求法院颁令禁止其在香港市场进行交易。

2012年，Bill Hwang二次创业，以2亿美元的自有资金创立家族办公室Archegos Capital，并在短短8年时间里将资产规模扩大到150亿美元。据IPO Edge报道，Archegos Capital以善用杠杆而闻名。据悉，今年年初，Bill Hwang就以5倍的杠杆（杠杆比例长期维持在3至4倍）运作其50亿美元的净资产进行投资，到3月时投资回报已经达到200%。不过，充满野心的Bill Hwang并没有就此收手，而是继续以高杠杆投资。接下来的事情，大家都已知晓，Bill Hwang “翻车”了。

今日，Bill Hwang在其推特最新发声称，如果你欠银行100美元，那是你的问题。如果你欠银行1亿美元，那就是银行的问题。但很明显，如果你欠银行800亿美元担保150亿美元的股票，那么你们俩就完蛋了。

爆仓总金额或达1200亿美元

Bill Hwang此次“翻车”，除了二级市场，诸多经纪商及投行也惨遭波及。

今日早间，日本经纪公司野村控股发布声明，称在3月26日，野村的美国子公司可能会因为一名美国客户的交易而出现重大亏损。依据截至3月26日的市场价格，对这名客户的申索金额估计约为20亿美元。截至日股收盘，野村控股暴跌近17%，抹去3月份的所有涨幅，并创下2011年11月以来最大盘中跌幅。尽管野村没有指明该美国客户的名字，但外媒表示该人士很可能是Bill Hwang。

当地时间周一，瑞士信贷集团也发表声明，由于一家美国对冲基金客户在追加保证金通知上违约，瑞信一季度可能面临重大亏损。瑞信表示，现在暂时无法确定具体损失规模，将在适当的时候公布进一步的消息。瑞士信贷欧股下跌超10%。虽然瑞信没有透露客户的具体信息，但据知情人士透露，瑞信的损失同样和Bill Hwang爆仓事件有关。

此外，华尔街投行高盛和摩根士丹利也是Bill Hwang爆仓事件的受害者。

据券商中国报道，有市场人士爆料称，Bill Hwang爆仓后，有很多券商尚未来得及出货，后续爆仓的损失要各家券商承担。有分析人士指出，此次爆仓总金额可能高达1200亿美元（折合人民币约7800亿元），远远超过最先估计的150亿美元的Bill Hwang的个人损失。

市场上还有传言称，Bill Hwang手中还有约200亿美元的头寸未平，此次爆仓事件是否会在市场上引起更大的波澜，一切都还是未知数。

七禾研究中心综合整理自网络

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