过去的1个月内，在美国利率的鹰派加息预期略微放缓下，富时海峡时报REIT指数录得了12.0%的总回报率。10年期美国国债收益率也从10月21日的4.2%上方滑落至3.8%以下，美元指数则从113上方降至107附近。S-REIT板块在过去一个月的部分反弹也使得富时海峡时报 REIT指数在今年截至11月18日的总回报率下跌了10%，而富时EPRA Nareit发达国家指数则下跌了22%。 

这使得富时海峡时报REIT指数的5年总回报率达15%，而富时EPRA Nareit发达国家指数的5年总回报率则为8%。如下图所示，富时海峡时报REIT指数与指数与富时EPRA Nareit发达国家指数在过去5年的波动表现出一定的关联性。虽然富时EPRA Nareit发达国家指数超过60%的权重来自在美国上市的REITs，但S-REITs和在美国上市的REITs在资金流入方面确实与美国国债收益率存在竞争。上述10年期美国国债收益率下跌期间，富时海峡时报REIT指数的市净率（p/b）从0.84倍升至0. 93倍。在过去5年里，富时海峡时报REIT指数仅有6周的周终市净率低于0.90倍。 

总体而言，今年截至11月18日，S-REIT板块录得了超过10亿新元的资金净流出，其中32只信托录得资金净流出，8只信托录得资金净流入。录得最高资金净流入的5只REITs目前平均市净率为0.85倍，而录得最高资金净流出的5只REITs目前平均市净率为1.15倍。截至11月18日，今年录得最高资金净流入的五只S-REITs包括凯德综合商业信托、胜宝工业信托、凯德雅诗阁信托、城市酒店信托和辉盛国际信托，平均总回报率为2.3%。同期，录得最高资金净流出的5只S-REITs基金包括丰树工业信托、吉宝数据中心房地产信托、丰树泛亚商业信托、凯德腾飞房产信托和丰树物流信托，总回报率平均下跌10.1%。 

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了42只房托和地产商业信托*，总市值超过1,000亿新元，约占新加坡总市场市值的12%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2022年9月30日，这42只房托和地产商业信托的平均股息收益率为7.2%，富时新加坡房托指数10年总回报率为74.7%，10年的市值年复合增长率为13%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托。

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